6 августа 2024 Альфа-Капитал Галактионов Игорь
Мировые фондовые индексы и индекс МосБиржи синхронно падают с конца прошлой недели. Попробуем разобраться, что происходит и как вести себя инвестору.
Как правило, фондовые рынки разных стран существуют обособленно друг от друга: на них разные эмитенты, разная структура, разное регулирование. Но иногда в мире происходят события, на которые фондовые индексы разных стран реагируют синхронно. Это происходит в следующих случаях:
На рынках действуют не только локальные, но и глобальные инвесторы. Это крупные финансовые институты, которые имеют возможность вкладывать деньги в активы любых стран. Когда они начинают продавать, снижение фиксируется по всем фондовым индексам: где-то чуть сильнее, где-то чуть слабее, но тенденция одна.
Для российского рынка после 2022 года этот фактор не актуален. Инвесторы-нерезиденты не являются активными участниками рынка, поэтому притоки и оттоки с их стороны не влияют на российские индексы.
Некоторые глобальные тренды влияют на экономику сразу нескольких стран. Например, снижение цен на нефть негативно для рынков стран — экспортёров нефти: России, Бразилии, Саудовской Аравии и др. И этот фактор как раз значим для России.
Российский фондовый рынок сильно зависим от динамики цен на сырьё. Доля компаний — сырьевых экспортёров в Индексе МосБиржи превышает 60%. Когда цены на сырьё падают, акции этих компаний также могут снижаться, уводя индекс вниз.
Именно это происходит сейчас. После заседания ФРС 31 июля на мировых рынках выросли опасения, что из-за высоких ставок мировая экономика перейдёт к рецессии, а вместе с ней упадёт спрос на сырьевые товары: нефть, газ, уголь, металлы, древесину и пр. В результате и фондовые индексы, и товарные рынки падают широким фронтом.
Российский рынок и так находится под давлением из-за высоких процентных ставок. Падение сырьевых цен стало дополнительным фактором. Особенно чувствительно снижение цен на нефть: с 31 июля котировки Brent упали на 7,5% до $75,5 за баррель, что стало минимумом с января 2024 года.
Как защититься от распродаж
Такие массированные распродажи, как сегодня, часто имеют кратковременный характер. Если речь не идёт о каких-то долгосрочных глобальных сдвигах, то они могут ограничиться несколькими днями.
Сейчас именно такая ситуация. Хотя падение рынков выглядит страшным, оно по большей части связано с ожиданиями, а ожидания могут очень быстро меняться.
Индекс МосБиржи опустился ниже 2900 пунктов и вышел за рамки нижней границы ожидаемого диапазона на III квартал в рамках стратегии. Мы ожидаем, что такие низкие цены не продлятся долго и разворот может быть уже близок.
Устойчивее других в ходе распродаж могут быть акции компаний, ориентированных на внутренний спрос и и не имеющих серьёзной долговой нагрузки. Они же могут восстановиться быстрее всех, когда распродажи закончатся.
Среди таких компаний можно отметить следующие фишки:
Яндекс. Акции находятся под давлением после завершения процедуры обмена акций. Вероятно, это временный эффект, связанный с фиксацией прибыли спекулянтами, которые заработали на корпоративных преобразованиях. Эффект может быть кратковременным. Цены выглядят привлекательно, учитывая уверенные долгосрочные перспективы компании.
Интер РАО. Накопленная «кубышка» компании сильно превышает существующие долги. Чистая денежная позиция свыше 500 млрд руб. — больше капитализации самой компании. В период высоких ставок Интер РАО может не только демонстрировать устойчивость основного бизнеса, но и получать дополнительный процентный доход от своих депозитов.
Магнит. Компания ориентирована на внутренний спрос. Продуктовый ритейл характеризуется высокой стабильностью. Акции одного из лидеров сектора могут стать хорошим вложением во время волатильности на сырьевых рынках.
Московская биржа. Компания получает повышенные доходы как на высоких процентах по остаткам на счетах, так и на комиссии в период волатильности и более высокого оборота торгов. На горизонте следующих 6 месяцев акции биржи могут быть лучше рынка.
Также инвестор может обратить внимание на другие акции, которые являются фаворитами в рамках нашей квартальной стратегии. Эти бумаги сейчас торгуются по очень привлекательным ценам и обладают большим потенциалом роста:
ЛУКОЙЛ
Роснефть
Сбербанк
ТКС Холдинг
ЭсЭфАй
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Как правило, фондовые рынки разных стран существуют обособленно друг от друга: на них разные эмитенты, разная структура, разное регулирование. Но иногда в мире происходят события, на которые фондовые индексы разных стран реагируют синхронно. Это происходит в следующих случаях:
На рынках действуют не только локальные, но и глобальные инвесторы. Это крупные финансовые институты, которые имеют возможность вкладывать деньги в активы любых стран. Когда они начинают продавать, снижение фиксируется по всем фондовым индексам: где-то чуть сильнее, где-то чуть слабее, но тенденция одна.
Для российского рынка после 2022 года этот фактор не актуален. Инвесторы-нерезиденты не являются активными участниками рынка, поэтому притоки и оттоки с их стороны не влияют на российские индексы.
Некоторые глобальные тренды влияют на экономику сразу нескольких стран. Например, снижение цен на нефть негативно для рынков стран — экспортёров нефти: России, Бразилии, Саудовской Аравии и др. И этот фактор как раз значим для России.
Российский фондовый рынок сильно зависим от динамики цен на сырьё. Доля компаний — сырьевых экспортёров в Индексе МосБиржи превышает 60%. Когда цены на сырьё падают, акции этих компаний также могут снижаться, уводя индекс вниз.
Именно это происходит сейчас. После заседания ФРС 31 июля на мировых рынках выросли опасения, что из-за высоких ставок мировая экономика перейдёт к рецессии, а вместе с ней упадёт спрос на сырьевые товары: нефть, газ, уголь, металлы, древесину и пр. В результате и фондовые индексы, и товарные рынки падают широким фронтом.
Российский рынок и так находится под давлением из-за высоких процентных ставок. Падение сырьевых цен стало дополнительным фактором. Особенно чувствительно снижение цен на нефть: с 31 июля котировки Brent упали на 7,5% до $75,5 за баррель, что стало минимумом с января 2024 года.
Как защититься от распродаж
Такие массированные распродажи, как сегодня, часто имеют кратковременный характер. Если речь не идёт о каких-то долгосрочных глобальных сдвигах, то они могут ограничиться несколькими днями.
Сейчас именно такая ситуация. Хотя падение рынков выглядит страшным, оно по большей части связано с ожиданиями, а ожидания могут очень быстро меняться.
Индекс МосБиржи опустился ниже 2900 пунктов и вышел за рамки нижней границы ожидаемого диапазона на III квартал в рамках стратегии. Мы ожидаем, что такие низкие цены не продлятся долго и разворот может быть уже близок.
Устойчивее других в ходе распродаж могут быть акции компаний, ориентированных на внутренний спрос и и не имеющих серьёзной долговой нагрузки. Они же могут восстановиться быстрее всех, когда распродажи закончатся.
Среди таких компаний можно отметить следующие фишки:
Яндекс. Акции находятся под давлением после завершения процедуры обмена акций. Вероятно, это временный эффект, связанный с фиксацией прибыли спекулянтами, которые заработали на корпоративных преобразованиях. Эффект может быть кратковременным. Цены выглядят привлекательно, учитывая уверенные долгосрочные перспективы компании.
Интер РАО. Накопленная «кубышка» компании сильно превышает существующие долги. Чистая денежная позиция свыше 500 млрд руб. — больше капитализации самой компании. В период высоких ставок Интер РАО может не только демонстрировать устойчивость основного бизнеса, но и получать дополнительный процентный доход от своих депозитов.
Магнит. Компания ориентирована на внутренний спрос. Продуктовый ритейл характеризуется высокой стабильностью. Акции одного из лидеров сектора могут стать хорошим вложением во время волатильности на сырьевых рынках.
Московская биржа. Компания получает повышенные доходы как на высоких процентах по остаткам на счетах, так и на комиссии в период волатильности и более высокого оборота торгов. На горизонте следующих 6 месяцев акции биржи могут быть лучше рынка.
Также инвестор может обратить внимание на другие акции, которые являются фаворитами в рамках нашей квартальной стратегии. Эти бумаги сейчас торгуются по очень привлекательным ценам и обладают большим потенциалом роста:
ЛУКОЙЛ
Роснефть
Сбербанк
ТКС Холдинг
ЭсЭфАй
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу