После рассмотрения отчетности за второй квартал 2024 года мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям AbbVie с целевой ценой $215, остаток апсайда — 13%.
Биофармацевтическая компания отчиталась за второй квартал в целом неплохо, хотя и не впечатлила рынок своими цифрами по чистой прибыли на акцию. Выручка AbbVie превысила прогнозы, даже несмотря на значительное снижение продаж устаревающего блокбастера Humira, который больше не является самым продаваемым препаратом в мире. На данном этапе AbbVie все еще остается недооцененной с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере 13% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S (NTM).
AbbVie — американская биофармацевтическая компания. AbbVie разрабатывает и выпускает препараты по широкому спектру направлений медицины: иммунология, гастроэнтерология, онкология, вирусология, неврология и др.
Ключевой препарат AbbVie — селективный иммунодепрессант Humira, который до 2023 года имел статус самого продаваемого в мире лекарства. C 2023 года препарат столкнулся с конкуренцией биосимиляров в США, и выручка от Humira в 2023 году упала на 32,2%, до $14,4 млрд. AbbVie рассчитывает заместить большую часть потерь выручки от Humira своими другими успешными препаратами в области иммунологии, Skyrizi и Rinvoq. В феврале компания подняла долгосрочный прогноз по выручке от препаратов Skyrizi и Rinvoq. Теперь ожидает, что в 2027 году комбинированная выручка от Skyrizi и Rinvoq превысит $27 млрд, это примерно на $6 млрд больше предыдущего прогноза по продажам этих двух препаратов на уровне $21 млрд. Для сравнения: в 2023 году их суммарные продажи составили $11,7 млрд. Также AbbVie повысила свой долгосрочный прогноз по продажам Ubrelvy и Qulipta. Ожидается, что пиковые совокупные доходы от этих препаратов превысят $3 млрд, а это на $1 млрд больше предыдущего прогноза.
В августе завершилось приобретение компании Cerevel Therapeutics, которое расширяет горизонты AbbVie в области неврологии и психиатрии. AbbVie приобрела Cerevel, чтобы укрепить свою позицию в области нейронаук. Один из ключевых активов, emraclidine, представляется потенциальным лидером среди новых антипсихотических препаратов и находится на стадии испытаний для применения при шизофрении. Emraclidine, воздействующий на мускариновые рецепторы, может иметь преимущества перед конкурирующим экспериментальным препаратом KarXT, который, возможно, будет одобрен при шизофрении уже этой осенью, так как emraclidine нужно принимать один раз в день, а не два, и у него меньше побочных эффектов, связанных с желудком. Стратегическое приобретение Cerevel, как мы ожидаем, существенно повлияет на выручку и прибыль компании в ближайшее десятилетие.
По итогам второго квартала 2024 года чистая выручка AbbVie составила $14,46 млрд — на 4,3% больше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года и на $430 млн выше ожиданий. Глобальная выручка сегмента иммунологии увеличилась на 2,3% г/г и составила $6,97 млрд. Выручка от устаревающего блокбастера Humira — $2,81 млрд, снижение на 29,8% из-за конкуренции биосимиляров. Выручка от Skyrizi выросла на 44,8% и составила $2,73 млрд, а от Rinvoq — увеличилась на 55,8%, до $1,43 млрд. Сегмент онкологии показал рост продаж на 10,5% г/г, до $1,63 млрд. Выручка сегмента неврологии увеличилась на 14,7% и достигла $2,16 млрд, в то время как выручка эстетического сегмента подросла на 0,5%, до $1,39 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию AbbVie составила $2,65 и оказалась на 1 цент меньше ожиданий.
Компания повысила прогноз по скорректированной чистой прибыли на акцию (EPS) за 2024 год с $10,61–10,81 до $10,71–10,91.
К числу рисков для AbbVie можно отнести дальнейшее усиление конкуренции со стороны препаратов-аналогов и сохраняющуюся высокую степень зависимости выручки компании от блокбастера Humira.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Биофармацевтическая компания отчиталась за второй квартал в целом неплохо, хотя и не впечатлила рынок своими цифрами по чистой прибыли на акцию. Выручка AbbVie превысила прогнозы, даже несмотря на значительное снижение продаж устаревающего блокбастера Humira, который больше не является самым продаваемым препаратом в мире. На данном этапе AbbVie все еще остается недооцененной с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере 13% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/S (NTM).
AbbVie — американская биофармацевтическая компания. AbbVie разрабатывает и выпускает препараты по широкому спектру направлений медицины: иммунология, гастроэнтерология, онкология, вирусология, неврология и др.
Ключевой препарат AbbVie — селективный иммунодепрессант Humira, который до 2023 года имел статус самого продаваемого в мире лекарства. C 2023 года препарат столкнулся с конкуренцией биосимиляров в США, и выручка от Humira в 2023 году упала на 32,2%, до $14,4 млрд. AbbVie рассчитывает заместить большую часть потерь выручки от Humira своими другими успешными препаратами в области иммунологии, Skyrizi и Rinvoq. В феврале компания подняла долгосрочный прогноз по выручке от препаратов Skyrizi и Rinvoq. Теперь ожидает, что в 2027 году комбинированная выручка от Skyrizi и Rinvoq превысит $27 млрд, это примерно на $6 млрд больше предыдущего прогноза по продажам этих двух препаратов на уровне $21 млрд. Для сравнения: в 2023 году их суммарные продажи составили $11,7 млрд. Также AbbVie повысила свой долгосрочный прогноз по продажам Ubrelvy и Qulipta. Ожидается, что пиковые совокупные доходы от этих препаратов превысят $3 млрд, а это на $1 млрд больше предыдущего прогноза.
В августе завершилось приобретение компании Cerevel Therapeutics, которое расширяет горизонты AbbVie в области неврологии и психиатрии. AbbVie приобрела Cerevel, чтобы укрепить свою позицию в области нейронаук. Один из ключевых активов, emraclidine, представляется потенциальным лидером среди новых антипсихотических препаратов и находится на стадии испытаний для применения при шизофрении. Emraclidine, воздействующий на мускариновые рецепторы, может иметь преимущества перед конкурирующим экспериментальным препаратом KarXT, который, возможно, будет одобрен при шизофрении уже этой осенью, так как emraclidine нужно принимать один раз в день, а не два, и у него меньше побочных эффектов, связанных с желудком. Стратегическое приобретение Cerevel, как мы ожидаем, существенно повлияет на выручку и прибыль компании в ближайшее десятилетие.
По итогам второго квартала 2024 года чистая выручка AbbVie составила $14,46 млрд — на 4,3% больше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года и на $430 млн выше ожиданий. Глобальная выручка сегмента иммунологии увеличилась на 2,3% г/г и составила $6,97 млрд. Выручка от устаревающего блокбастера Humira — $2,81 млрд, снижение на 29,8% из-за конкуренции биосимиляров. Выручка от Skyrizi выросла на 44,8% и составила $2,73 млрд, а от Rinvoq — увеличилась на 55,8%, до $1,43 млрд. Сегмент онкологии показал рост продаж на 10,5% г/г, до $1,63 млрд. Выручка сегмента неврологии увеличилась на 14,7% и достигла $2,16 млрд, в то время как выручка эстетического сегмента подросла на 0,5%, до $1,39 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию AbbVie составила $2,65 и оказалась на 1 цент меньше ожиданий.
Компания повысила прогноз по скорректированной чистой прибыли на акцию (EPS) за 2024 год с $10,61–10,81 до $10,71–10,91.
К числу рисков для AbbVie можно отнести дальнейшее усиление конкуренции со стороны препаратов-аналогов и сохраняющуюся высокую степень зависимости выручки компании от блокбастера Humira.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу