Главное
• Рубль незначительно просел против юаня, сохраняется летний валютный боковик. А вот доллар и евро взлетели на максимумы конца весны — откуда такое расхождение курсов? В ОФЗ техническая коррекция после ралли с перспективой новых летних максимумов.
• Индекс глобального доллара США DXY опустился к 103 п. Слабость американца не вызывает удивления — вероятность снижения ключевой ставки ФРС на сентябрьском заседании стабильно 100%. Единственный вопрос — секвестр ставки на 25 б.п. или сразу на 50 б.п. Смягчение ДКП априори против нацвалюты страны и за рисковые активы с commodities.
• Нефть Brent взлетала выше $82 — геополитика рулит, риск-премия в цене барреля на фоне роста вероятности перебоев поставки сырья расширенная. Золото на исторических максимумах на фоне международной эскалации — унция дороже $2470, и технический потенциал вверх не исчерпан. Волатильный газ NG в откате от расчетных $2,2; на европейском хабе был эмоциональный подскок к $500.
В деталях
Рубль открыл торговую неделю со снижения. В биржевом юане все было относительно спокойно и привычный боковик CNY/RUB в границах 11,5–12 сохранился, на закрытии сессии пара по 11,89. А вот для доллара и евро выдался очень волатильный день, внебиржевые курсы от ЦБ взлетели на 2,2% и 1,6%, к 89,95 и 96,68 соответственно.
Когда какой-то актив растет в цене, значит, баланс спроса и предложения смещается в пользу покупателей. Скорее всего, на внебиржевом рынке ощущается острый дефицит предложения токсичных валют — ликвидности не достает и спрос не может быть удовлетворен без значительного изменения курса. На биржевом рынке такого дисбаланса нет на фоне пониженного спроса на валюту под импорт за счет высоких ставок ЦБ, проблем с расчетами, а также повышенного предложения юаня в рамках реализации бюджетного механизма на август: продажи ЦБ возросли в два раза.
Тем не менее ситуация в долларе и евро может носить временный характер, к концу лета их курсы вернутся в рамки боковика — 84–89 для доллара и 90–95 по евро. По биржевому юаню потрясений не ожидается и далее. Идею стабилизации курсов можно отыгрывать через срочный рынок, для активных трейдеров подойдут фьючерсы на доллар, евро, юань — SiU4, EuU4, CRU4.
Коррекция ОФЗ. Многодневное ралли облигаций, подкинувшее индекс госбумаг RGBI на двухмесячные максимумы, забуксовало. Комментарии ЦБ о вероятности очередного повышения ставки заставили покупателей ОФЗ умерить пыл, да и технически там был перегрев.
Тем не менее расцениваем откат как временный с перспективой очередного скачка цен и снижения доходностей бондов. Ориентир в RGBI на начало осени к 109 п. прежний. В целом такие возможности купить ОФЗ на распродаже появляются раз в десятилетие.
• Рубль незначительно просел против юаня, сохраняется летний валютный боковик. А вот доллар и евро взлетели на максимумы конца весны — откуда такое расхождение курсов? В ОФЗ техническая коррекция после ралли с перспективой новых летних максимумов.
• Индекс глобального доллара США DXY опустился к 103 п. Слабость американца не вызывает удивления — вероятность снижения ключевой ставки ФРС на сентябрьском заседании стабильно 100%. Единственный вопрос — секвестр ставки на 25 б.п. или сразу на 50 б.п. Смягчение ДКП априори против нацвалюты страны и за рисковые активы с commodities.
• Нефть Brent взлетала выше $82 — геополитика рулит, риск-премия в цене барреля на фоне роста вероятности перебоев поставки сырья расширенная. Золото на исторических максимумах на фоне международной эскалации — унция дороже $2470, и технический потенциал вверх не исчерпан. Волатильный газ NG в откате от расчетных $2,2; на европейском хабе был эмоциональный подскок к $500.
В деталях
Рубль открыл торговую неделю со снижения. В биржевом юане все было относительно спокойно и привычный боковик CNY/RUB в границах 11,5–12 сохранился, на закрытии сессии пара по 11,89. А вот для доллара и евро выдался очень волатильный день, внебиржевые курсы от ЦБ взлетели на 2,2% и 1,6%, к 89,95 и 96,68 соответственно.
Когда какой-то актив растет в цене, значит, баланс спроса и предложения смещается в пользу покупателей. Скорее всего, на внебиржевом рынке ощущается острый дефицит предложения токсичных валют — ликвидности не достает и спрос не может быть удовлетворен без значительного изменения курса. На биржевом рынке такого дисбаланса нет на фоне пониженного спроса на валюту под импорт за счет высоких ставок ЦБ, проблем с расчетами, а также повышенного предложения юаня в рамках реализации бюджетного механизма на август: продажи ЦБ возросли в два раза.
Тем не менее ситуация в долларе и евро может носить временный характер, к концу лета их курсы вернутся в рамки боковика — 84–89 для доллара и 90–95 по евро. По биржевому юаню потрясений не ожидается и далее. Идею стабилизации курсов можно отыгрывать через срочный рынок, для активных трейдеров подойдут фьючерсы на доллар, евро, юань — SiU4, EuU4, CRU4.
Коррекция ОФЗ. Многодневное ралли облигаций, подкинувшее индекс госбумаг RGBI на двухмесячные максимумы, забуксовало. Комментарии ЦБ о вероятности очередного повышения ставки заставили покупателей ОФЗ умерить пыл, да и технически там был перегрев.
Тем не менее расцениваем откат как временный с перспективой очередного скачка цен и снижения доходностей бондов. Ориентир в RGBI на начало осени к 109 п. прежний. В целом такие возможности купить ОФЗ на распродаже появляются раз в десятилетие.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба