13 августа 2024 Промсвязьбанк | ТМК
ТМК представил финансовые результаты за I полугодие
Выручка: 276,7 млрд руб (-0,8% г/г)
Чистый убыток: 1,8 млрд руб (против 28,6 млрд прибыли в прошлом году)
Размер свободного денежного потока: 11,1 млрд руб (- 22% г/г)
Результаты ТМК оказались хуже наших ожиданий. Компания смогла нарастить физический объём продаж труб в первом полугодии почти на 5% до 2,2 тыс. тонн. Вероятная причина сокращения выручки при увеличении объёмов реализации - падение цен на продукцию. В то же время цены на сырьё заметно увеличились в рассматриваемом периоде, из-за чего себестоимость производства подскочила на 12%.
Особого внимания заслуживают финансовые расходы. ТМК сильно увеличила долговую нагрузку. Размер чистого долга на конец июня составил почти 300 млрд руб., что на 33% выше значения конца прошлого года. Это привело к значительному увеличению процентных платежей. Финансовые расходы взлетели более чем в 2 раза, составив в итоге 29,4 млрд руб.
Именно по этой причине ТМК получила чистый убыток. Также отметим, что увеличилась доля долгосрочных кредитов. Таким образом, пока сложно ждать ощутимого снижения долговой нагрузки в ближайшие 12 месяцев. Что касается свободного денежного потока, то он остался положительным. Однако этих 11 млрд руб. не хватит для покрытия и половины процентных расходов по займам.
Наше мнение: среднесрочный взгляд на бумаги ТМК негативный. Оценки могут измениться, если компания сможет переложить рост стоимости сырья на конечных покупателей своей продукции. Также менеджмент сообщил, что во втором полугодии будет стремиться сократить долговую нагрузку. Если компании это удастся, то привлекательность бумаг для инвесторов вырастет.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Выручка: 276,7 млрд руб (-0,8% г/г)
Чистый убыток: 1,8 млрд руб (против 28,6 млрд прибыли в прошлом году)
Размер свободного денежного потока: 11,1 млрд руб (- 22% г/г)
Результаты ТМК оказались хуже наших ожиданий. Компания смогла нарастить физический объём продаж труб в первом полугодии почти на 5% до 2,2 тыс. тонн. Вероятная причина сокращения выручки при увеличении объёмов реализации - падение цен на продукцию. В то же время цены на сырьё заметно увеличились в рассматриваемом периоде, из-за чего себестоимость производства подскочила на 12%.
Особого внимания заслуживают финансовые расходы. ТМК сильно увеличила долговую нагрузку. Размер чистого долга на конец июня составил почти 300 млрд руб., что на 33% выше значения конца прошлого года. Это привело к значительному увеличению процентных платежей. Финансовые расходы взлетели более чем в 2 раза, составив в итоге 29,4 млрд руб.
Именно по этой причине ТМК получила чистый убыток. Также отметим, что увеличилась доля долгосрочных кредитов. Таким образом, пока сложно ждать ощутимого снижения долговой нагрузки в ближайшие 12 месяцев. Что касается свободного денежного потока, то он остался положительным. Однако этих 11 млрд руб. не хватит для покрытия и половины процентных расходов по займам.
Наше мнение: среднесрочный взгляд на бумаги ТМК негативный. Оценки могут измениться, если компания сможет переложить рост стоимости сырья на конечных покупателей своей продукции. Также менеджмент сообщил, что во втором полугодии будет стремиться сократить долговую нагрузку. Если компании это удастся, то привлекательность бумаг для инвесторов вырастет.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу