15 августа 2024 Abeta
Ряд показателей экономического роста в Китае замедлились, что поставило под угрозу достижение годовой цели в 5%. Основные показатели, такие как инвестиции и потребление, оказались слабее ожиданий, что вызывает беспокойство по поводу дальнейшего развития экономики.
Основные причины замедления
• Замедление инвестиций: Инвестиции в основные активы неожиданно замедлились до 3.6% за первые семь месяцев года, что сигнализирует о слабости капитальных расходов, особенно со стороны государственных предприятий (снижение с 6.8% до 6.3%) и стагнации частных инвестиций.
• Слабое потребление: Несмотря на сезонный рост розничных продаж на 2.7% в июле, потребление остается слабым, что указывает на низкую уверенность потребителей и возможные дефляционные ожидания.
• Замедление инвестиций в инфраструктуру: Инфраструктурные инвестиции, важнейший двигатель внутреннего спроса, также начали замедляться, что усиливает опасения относительно перспектив роста экономики.
• Промышленное производство: Рост промышленного производства замедлился с 5.3% в июне до 5.1% в июле, отражая влияние снижения спроса на промышленный сектор.
• Растущая безработица: Уровень безработицы в городах достиг 5.2%, что, в том числе может быть связано с приходом на рынок труда новых выпускников.
• Кризис на рынке недвижимости: Долгосрочные перспективы потребления остаются под давлением из-за продолжающегося кризиса на рынке недвижимости, который сдерживает расходы домохозяйств.
• Внешнеэкономические факторы: Ухудшение конъюнктуры на глобальных рынках сбыта привело к замедлению роста экспорта в июле. Также отмечается первое за 19 лет сокращение объемов выдачи кредитов реальному сектору экономики.
Таким образом, рост экономики Китая, судя по всему, ослабевает, что наверняка потребует дополнительных мер со стороны государства. Хотя китайское правительство уже объявило о поддержке потребления на последнем заседании Политбюро, дальнейшие действия все еще необходимы для достижения целевого показателя роста в 5% и предотвращения усугубления текущих проблем в экономике.
При этом мы считаем, что низкие оценки китайского фондового рынка с лихвой перекрывают риск замедления темпов экономического роста. Формирование позиций в акциях наиболее перспективных компаний может принести двузначную доходность на горизонте 6-12 месяцев с ограниченным даунсайдом в случае развития неблагоприятного сценария.
Основные причины замедления
• Замедление инвестиций: Инвестиции в основные активы неожиданно замедлились до 3.6% за первые семь месяцев года, что сигнализирует о слабости капитальных расходов, особенно со стороны государственных предприятий (снижение с 6.8% до 6.3%) и стагнации частных инвестиций.
• Слабое потребление: Несмотря на сезонный рост розничных продаж на 2.7% в июле, потребление остается слабым, что указывает на низкую уверенность потребителей и возможные дефляционные ожидания.
• Замедление инвестиций в инфраструктуру: Инфраструктурные инвестиции, важнейший двигатель внутреннего спроса, также начали замедляться, что усиливает опасения относительно перспектив роста экономики.
• Промышленное производство: Рост промышленного производства замедлился с 5.3% в июне до 5.1% в июле, отражая влияние снижения спроса на промышленный сектор.
• Растущая безработица: Уровень безработицы в городах достиг 5.2%, что, в том числе может быть связано с приходом на рынок труда новых выпускников.
• Кризис на рынке недвижимости: Долгосрочные перспективы потребления остаются под давлением из-за продолжающегося кризиса на рынке недвижимости, который сдерживает расходы домохозяйств.
• Внешнеэкономические факторы: Ухудшение конъюнктуры на глобальных рынках сбыта привело к замедлению роста экспорта в июле. Также отмечается первое за 19 лет сокращение объемов выдачи кредитов реальному сектору экономики.
Таким образом, рост экономики Китая, судя по всему, ослабевает, что наверняка потребует дополнительных мер со стороны государства. Хотя китайское правительство уже объявило о поддержке потребления на последнем заседании Политбюро, дальнейшие действия все еще необходимы для достижения целевого показателя роста в 5% и предотвращения усугубления текущих проблем в экономике.
При этом мы считаем, что низкие оценки китайского фондового рынка с лихвой перекрывают риск замедления темпов экономического роста. Формирование позиций в акциях наиболее перспективных компаний может принести двузначную доходность на горизонте 6-12 месяцев с ограниченным даунсайдом в случае развития неблагоприятного сценария.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба