15 августа 2024 БКС Экспресс | Softline
Софтлайн опубликовал финансовые результаты за II квартал 2024 г.
- Оборот: 21,3 млрд руб. (+30% год к году (г/г)
- Скорректированная EBITDA: 1618 млн руб. (+75% г/г)
- Чистый убыток: -741 млн руб. (6952 млн руб. прибыли годом ранее)
Подробнее
Оборот за II квартал увеличился на 30% г/г, до 21,3 млрд руб., по сравнению с 16,4 млрд руб., зафиксированных во II квартале 2023 г. За I полугодие 2024 г. оборот увеличился на 40% г/г и достиг 42,8 млрд руб. Значительный рост бизнеса и оборота был достигнут благодаря расширению линейки высокорентабельных продуктов собственного производства и переориентации компании на продажу продукции российских поставщиков.
Валовая прибыль по итогам II квартала 2024 г. выросла на 85% г/г, до 7,9 млрд руб. В I полугодии показатель вырос более чем вдвое. Валовая рентабельность (как % валовой прибыли от оборота) во II квартале достигла исторического максимума на уровне 37,2% — показатель увеличился на 10,8 п.п. г/г (в I полугодии 2024 г. — 36,8%, +14,7 п.п. г/г). Основной причиной роста валовой прибыли и валовой рентабельности остается изменение структуры оборота в пользу собственных высокорентабельных продуктов и сервисов, в частности за счет активной M&A-стратегии.
Скорректированная EBITDA по итогам II квартала выросла на 75% г/г, до 1,6 млрд руб. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA (как % от валовой прибыли) за обозначенный период составила 20,4%. Скорректированная EBITDA за I полугодие увеличилась более чем в 3 раза г/г. до 3,4 млрд руб. Прирост рентабельности по скорректированному показателю EBITDA (как % от валовой прибыли) составил 5,2 п.п. г/г, до 21,5%.
Во II квартале чистый убыток составил 741 млн руб. За I полугодие показатель также был отрицательным на уровне 514 млн руб. Сдерживающим фактором в отчетных периодах стал начисленный отложенный налог на прибыль, в частности, от переоценки портфеля ценных бумаг. Кроме того, значительное влияние играют процентные расходы и расходы, связанные с инвестициями в развитие бизнеса, в том числе с многочисленными сделками M&A.
На конец I полугодия чистый долг составил 22,6 млрд руб. Чистый долг, скорректированный на стоимость портфеля ценных бумаг, составил 13,3 млрд руб. Отношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев составило 2,0x.
Прогноз
В рамках утвержденного бюджета компании на 2024 г. ожидается:
Увеличение оборота до не менее 110 млрд руб.
Увеличение валовой прибыли, как минимум, до 30 млрд руб.
Увеличение скорректированного показателя EBITDA до не менее 6 млрд руб.
Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA на конец 2024 г. по-прежнему ожидается на уровне не более 2х. Это значение группа нацелена не превышать и в дальнейшем.
Компания также ожидает, что в случае успешного завершения запланированных сделок слияния и поглощения по итогам 2024 г. (данные с учетом M&A приводятся с учетом влияния таргетируемых сделок, включая уже достигнутый финансовый результат компаний до присоединения за прошедший период 2024 г. и прогнозируемый результат до конца 2024 г.):
Оборот может достигнуть 135 млрд руб.
Валовая прибыль может увеличиться до 40 млрд руб.
EBITDA может вырасти до 10 млрд руб.
- Оборот: 21,3 млрд руб. (+30% год к году (г/г)
- Скорректированная EBITDA: 1618 млн руб. (+75% г/г)
- Чистый убыток: -741 млн руб. (6952 млн руб. прибыли годом ранее)
Подробнее
Оборот за II квартал увеличился на 30% г/г, до 21,3 млрд руб., по сравнению с 16,4 млрд руб., зафиксированных во II квартале 2023 г. За I полугодие 2024 г. оборот увеличился на 40% г/г и достиг 42,8 млрд руб. Значительный рост бизнеса и оборота был достигнут благодаря расширению линейки высокорентабельных продуктов собственного производства и переориентации компании на продажу продукции российских поставщиков.
Валовая прибыль по итогам II квартала 2024 г. выросла на 85% г/г, до 7,9 млрд руб. В I полугодии показатель вырос более чем вдвое. Валовая рентабельность (как % валовой прибыли от оборота) во II квартале достигла исторического максимума на уровне 37,2% — показатель увеличился на 10,8 п.п. г/г (в I полугодии 2024 г. — 36,8%, +14,7 п.п. г/г). Основной причиной роста валовой прибыли и валовой рентабельности остается изменение структуры оборота в пользу собственных высокорентабельных продуктов и сервисов, в частности за счет активной M&A-стратегии.
Скорректированная EBITDA по итогам II квартала выросла на 75% г/г, до 1,6 млрд руб. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA (как % от валовой прибыли) за обозначенный период составила 20,4%. Скорректированная EBITDA за I полугодие увеличилась более чем в 3 раза г/г. до 3,4 млрд руб. Прирост рентабельности по скорректированному показателю EBITDA (как % от валовой прибыли) составил 5,2 п.п. г/г, до 21,5%.
Во II квартале чистый убыток составил 741 млн руб. За I полугодие показатель также был отрицательным на уровне 514 млн руб. Сдерживающим фактором в отчетных периодах стал начисленный отложенный налог на прибыль, в частности, от переоценки портфеля ценных бумаг. Кроме того, значительное влияние играют процентные расходы и расходы, связанные с инвестициями в развитие бизнеса, в том числе с многочисленными сделками M&A.
На конец I полугодия чистый долг составил 22,6 млрд руб. Чистый долг, скорректированный на стоимость портфеля ценных бумаг, составил 13,3 млрд руб. Отношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев составило 2,0x.
Прогноз
В рамках утвержденного бюджета компании на 2024 г. ожидается:
Увеличение оборота до не менее 110 млрд руб.
Увеличение валовой прибыли, как минимум, до 30 млрд руб.
Увеличение скорректированного показателя EBITDA до не менее 6 млрд руб.
Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA на конец 2024 г. по-прежнему ожидается на уровне не более 2х. Это значение группа нацелена не превышать и в дальнейшем.
Компания также ожидает, что в случае успешного завершения запланированных сделок слияния и поглощения по итогам 2024 г. (данные с учетом M&A приводятся с учетом влияния таргетируемых сделок, включая уже достигнутый финансовый результат компаний до присоединения за прошедший период 2024 г. и прогнозируемый результат до конца 2024 г.):
Оборот может достигнуть 135 млрд руб.
Валовая прибыль может увеличиться до 40 млрд руб.
EBITDA может вырасти до 10 млрд руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба