21 августа 2024 | Европлан Global Invest Fund
Что Европлан рассказал на дне инвестора?
GIF никогда не упускает возможность пообщаться с эмитентами. Сегодня уже вышел наш комментарий по отчету, а сейчас расскажем самое интересное со Дня инвестора.
📊 Сначала поговорим о результатах самого бизнеса:
В первые полгода рост был быстрее прогнозов. Ожидание составляло всего 15%. Реальность — бизнес вырос на 27% в денежном выражении и на 25% вырос в натуральном выражении.
Средний чек сделки составляет 4 млн. Европлан продолжает работать в основном с малым и средним бизнесом. Компания профинансировала автопарки, каршеринг и технику ЖКХ.
Европлан позитивно оценивает полученные результаты. Прибыль подросла на 25%, ROE сохранили на уровне 37%. Чистая процентная маржа выросла до 9,1% в сравнении с 8,5% в прошлом году.
📈 Что еще стоит помнить о компании?
Менеджмент компании владеет 0,59% или 5% free-float с момента IPO. Европлан ждет роста нового бизнеса на 10% и лизингового портфеля на 20% по итогам 2024 года.
☝️ Компания не морочит голову инвесторам, а открыто говорит о трудностях и способах их решений:
— Будут закладывать повышение налога на прибыль до 25% уже в 2024 году. Причина кроется в переоценке отложенного налогового обязательства.
— Прогноз по чистой прибыли понизили на 2 млрд руб. — до 14–16 млрд руб.
— Стоимость риска выросла с 0,9% до 1,5%. Это влияние высоких ставок. Сама стоимость риска перекрывается чистой операционной маржой в 15%.
⚠️ Расскажем более подробно про риски и как компания с ними справляется:
— Чем выше ключевая ставка, тем меньше клиенты берут технику в лизинг. Однако рост лизингового портфеля на 20% достижим.
— Вырос объем изъятий техники с 3 млрд до 5,9 млрд руб. Сейчас 80–90% объема, который изымается Европланом, передают другим клиентам. Остальная техника реализуется с прибылью.
— Компания не видит дефицита на рынке техники. Однако если будут замедляться платежи по импорту, то может вырасти маржинальность продажи вторичной техники.
— Риски снижения чистой процентной маржи компания хеджирует свопами.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
GIF никогда не упускает возможность пообщаться с эмитентами. Сегодня уже вышел наш комментарий по отчету, а сейчас расскажем самое интересное со Дня инвестора.
📊 Сначала поговорим о результатах самого бизнеса:
В первые полгода рост был быстрее прогнозов. Ожидание составляло всего 15%. Реальность — бизнес вырос на 27% в денежном выражении и на 25% вырос в натуральном выражении.
Средний чек сделки составляет 4 млн. Европлан продолжает работать в основном с малым и средним бизнесом. Компания профинансировала автопарки, каршеринг и технику ЖКХ.
Европлан позитивно оценивает полученные результаты. Прибыль подросла на 25%, ROE сохранили на уровне 37%. Чистая процентная маржа выросла до 9,1% в сравнении с 8,5% в прошлом году.
📈 Что еще стоит помнить о компании?
Менеджмент компании владеет 0,59% или 5% free-float с момента IPO. Европлан ждет роста нового бизнеса на 10% и лизингового портфеля на 20% по итогам 2024 года.
☝️ Компания не морочит голову инвесторам, а открыто говорит о трудностях и способах их решений:
— Будут закладывать повышение налога на прибыль до 25% уже в 2024 году. Причина кроется в переоценке отложенного налогового обязательства.
— Прогноз по чистой прибыли понизили на 2 млрд руб. — до 14–16 млрд руб.
— Стоимость риска выросла с 0,9% до 1,5%. Это влияние высоких ставок. Сама стоимость риска перекрывается чистой операционной маржой в 15%.
⚠️ Расскажем более подробно про риски и как компания с ними справляется:
— Чем выше ключевая ставка, тем меньше клиенты берут технику в лизинг. Однако рост лизингового портфеля на 20% достижим.
— Вырос объем изъятий техники с 3 млрд до 5,9 млрд руб. Сейчас 80–90% объема, который изымается Европланом, передают другим клиентам. Остальная техника реализуется с прибылью.
— Компания не видит дефицита на рынке техники. Однако если будут замедляться платежи по импорту, то может вырасти маржинальность продажи вторичной техники.
— Риски снижения чистой процентной маржи компания хеджирует свопами.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу