22 августа 2024 Business Insider
Банк UBS представил четыре возможных исхода президентских выборов в США и проанализировал, как они могут повлиять на акции. Компания оценила самые высокие шансы на президентство Камалы Харрис и раскол в Конгрессе. По мнению UBS, такой результат голосования будет слегка негативным для акций, в то время как победа республиканцев сказалась бы на рынке позитивно.
С тех пор как в июле действующий глава государства Джо Байден выбыл из президентской гонки, взгляды на то, что может произойти в ноябре, резко изменились.
Неожиданное выдвижение Камалы Харрис вернуло уверенность в возможную победу демократов, которая начала угасать при Байдене. До выборов осталось менее 100 дней, и сейчас рейтинг Харрис растет по сравнению с ее соперником Дональдом Трампом.
Повышение рейтинга Харрис побудило UBS обновить свой прогноз относительно того, что может произойти с акциями в зависимости от результатов выборов. Банк проводил аналогичный анализ в марте, когда Байден еще баллотировался.
1. Харрис победит, а в Конгрессе произойдет раскол
По прогнозам UBS, вероятность того, что Харрис займет Овальный кабинет при расколе Конгресса, составляет 40%.
Такой сценарий окажет минимальное влияние на акции, стимулируя компании, специализирующиеся на возобновляемых источниках энергии. Банк ожидает, что “ралли облегчения” (relief rally) - передышка от более широкой распродажи на рынке, которая приводит к временному повышению цен на активы, - благотворно скажется на бенефициарах Закона о снижении инфляции, в то время как чрезмерное регулирование может привести к снижению котировок сырьевых компаний.
В UBS заявили, что строгое регулирование может также ограничить финансовый сектор, поскольку Харрис будет придерживаться “идеологии, направленной против широкого спектра финансовых услуг”. После краха банка в Кремниевой долине в марте прошлого года Байден призвал к ужесточению надзора.
В то же время Конгресс запретил бы Харрис продвигать важные законопроекты, например, в сфере промышленности и здравоохранения.
2. Трамп на гребне “красной волны”
UBS считает, что республиканцы могут с вероятностью 35% победить и в Конгрессе, и в Белом доме. Ранее, когда Байден еще баллотировался, банк прогнозировал такой исход как наиболее вероятный.
В этом случае Трамп столкнется с меньшим количеством ограничений в реализации своих предвыборных лозунгов, таких как его обещание повысить тарифы и продлить сокращение корпоративного налога.
UBS ожидает, что при таком сценарии регулирование ослабнет, в то время как активность в сфере слияний и поглощений, вероятно, возрастет. Эти факторы помогли бы поддержать инвестиции в ископаемое топливо и были бы наилучшим сценарием для финансовых показателей.
Это делает результаты “красной волны” (red sweep), подразумевавший (по аналогии с “синей волной” Демпартии 2018 года) успешную кампанию республиканцев по возвращению большинства в Конгресс, немного позитивными для акций, хотя UBS полагает, что другие предложения Трампа в итоге нейтрализуют первоначальный ажиотаж на рынке.
Например, многие экономисты выражают обеспокоенность по поводу повышения тарифов, считая, что рост пошлин может подстегнуть инфляцию. Трамп неоднократно отвергал эти предупреждения, вместо этого призывая к введению универсального тарифа на всю торговлю США и 60-процентной налоговой ставки на китайский экспорт.
В этом случае UBS ожидает роста процентных ставок и курса доллара. Повышение тарифов также может повлиять на технологический сектор, особенно на производителей оборудования и полупроводников.
Банк отметил возможные негативные последствия для здравоохранения от предложений Трампа, таких как планы по созданию международного индекса цен на лекарства.
3. “Синяя волна” Харрис
UBS считает, что вероятность того, что демократы себе обеспечат обе ветви власти, составляет 15%. Если это произойдет, это окажется худшим результатом для акций, говорится в записке банка.
Данный сценарий будет несколько негативным для рынка, поскольку инвесторы могут ожидать, что срок действия налоговых льгот, введенных в 2017 году, истечет, а регулирование ужесточится. Сильнее всего пострадают финансовые фирмы и сырьевые компании, что приведет к росту издержек в обеих отраслях.
Можно было бы предпринять некоторые усилия для расширения действия Закона о снижении инфляции для проведения переговоров о ценах на лекарства, хотя сомнительно, насколько охотно демократы из штатов, занимающихся биофармацевтикой, будут это делать, отмечает UBS.
Между тем налог на недвижимость может вырасти наряду с ограничениями налоговых отчислений на уровне штатов и местных органов власти.
В целом снижение темпов экономического роста приведет к снижению процентных ставок.
4. Трамп побеждает, в Конгрессе разлад
Наименее вероятный исход, которого ожидает UBS, - это возвращение Трампа в Белый дом без поддержки республиканского конгресса. Вероятность того, что это произойдет, составляет 10%.
При таком сценарии влияние на фондовый рынок будет неоднозначным. Как и в случае с “красной волной”, тарифы по-прежнему будут оказывать инфляционное давление и укреплять доллар, незначительно повышая процентные ставки.
Банк заявил, что инвестиционные расходы промышленных предприятий могут сократиться из-за роста неопределенности в отношении инициатив в области “зеленой” энергетики.
Между тем UBS ожидает, что регуляторная нагрузка на сырьевой сектор и финансовый сектор несколько ослабнет, причем последний выиграет от новых назначений руководителей регулирующих органов в Федеральной резервной системе, Федеральной корпорации по страхованию вкладов и Комиссии по ценным бумагам и биржам.
http://www.businessinsider.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
С тех пор как в июле действующий глава государства Джо Байден выбыл из президентской гонки, взгляды на то, что может произойти в ноябре, резко изменились.
Неожиданное выдвижение Камалы Харрис вернуло уверенность в возможную победу демократов, которая начала угасать при Байдене. До выборов осталось менее 100 дней, и сейчас рейтинг Харрис растет по сравнению с ее соперником Дональдом Трампом.
Повышение рейтинга Харрис побудило UBS обновить свой прогноз относительно того, что может произойти с акциями в зависимости от результатов выборов. Банк проводил аналогичный анализ в марте, когда Байден еще баллотировался.
1. Харрис победит, а в Конгрессе произойдет раскол
По прогнозам UBS, вероятность того, что Харрис займет Овальный кабинет при расколе Конгресса, составляет 40%.
Такой сценарий окажет минимальное влияние на акции, стимулируя компании, специализирующиеся на возобновляемых источниках энергии. Банк ожидает, что “ралли облегчения” (relief rally) - передышка от более широкой распродажи на рынке, которая приводит к временному повышению цен на активы, - благотворно скажется на бенефициарах Закона о снижении инфляции, в то время как чрезмерное регулирование может привести к снижению котировок сырьевых компаний.
В UBS заявили, что строгое регулирование может также ограничить финансовый сектор, поскольку Харрис будет придерживаться “идеологии, направленной против широкого спектра финансовых услуг”. После краха банка в Кремниевой долине в марте прошлого года Байден призвал к ужесточению надзора.
В то же время Конгресс запретил бы Харрис продвигать важные законопроекты, например, в сфере промышленности и здравоохранения.
2. Трамп на гребне “красной волны”
UBS считает, что республиканцы могут с вероятностью 35% победить и в Конгрессе, и в Белом доме. Ранее, когда Байден еще баллотировался, банк прогнозировал такой исход как наиболее вероятный.
В этом случае Трамп столкнется с меньшим количеством ограничений в реализации своих предвыборных лозунгов, таких как его обещание повысить тарифы и продлить сокращение корпоративного налога.
UBS ожидает, что при таком сценарии регулирование ослабнет, в то время как активность в сфере слияний и поглощений, вероятно, возрастет. Эти факторы помогли бы поддержать инвестиции в ископаемое топливо и были бы наилучшим сценарием для финансовых показателей.
Это делает результаты “красной волны” (red sweep), подразумевавший (по аналогии с “синей волной” Демпартии 2018 года) успешную кампанию республиканцев по возвращению большинства в Конгресс, немного позитивными для акций, хотя UBS полагает, что другие предложения Трампа в итоге нейтрализуют первоначальный ажиотаж на рынке.
Например, многие экономисты выражают обеспокоенность по поводу повышения тарифов, считая, что рост пошлин может подстегнуть инфляцию. Трамп неоднократно отвергал эти предупреждения, вместо этого призывая к введению универсального тарифа на всю торговлю США и 60-процентной налоговой ставки на китайский экспорт.
В этом случае UBS ожидает роста процентных ставок и курса доллара. Повышение тарифов также может повлиять на технологический сектор, особенно на производителей оборудования и полупроводников.
Банк отметил возможные негативные последствия для здравоохранения от предложений Трампа, таких как планы по созданию международного индекса цен на лекарства.
3. “Синяя волна” Харрис
UBS считает, что вероятность того, что демократы себе обеспечат обе ветви власти, составляет 15%. Если это произойдет, это окажется худшим результатом для акций, говорится в записке банка.
Данный сценарий будет несколько негативным для рынка, поскольку инвесторы могут ожидать, что срок действия налоговых льгот, введенных в 2017 году, истечет, а регулирование ужесточится. Сильнее всего пострадают финансовые фирмы и сырьевые компании, что приведет к росту издержек в обеих отраслях.
Можно было бы предпринять некоторые усилия для расширения действия Закона о снижении инфляции для проведения переговоров о ценах на лекарства, хотя сомнительно, насколько охотно демократы из штатов, занимающихся биофармацевтикой, будут это делать, отмечает UBS.
Между тем налог на недвижимость может вырасти наряду с ограничениями налоговых отчислений на уровне штатов и местных органов власти.
В целом снижение темпов экономического роста приведет к снижению процентных ставок.
4. Трамп побеждает, в Конгрессе разлад
Наименее вероятный исход, которого ожидает UBS, - это возвращение Трампа в Белый дом без поддержки республиканского конгресса. Вероятность того, что это произойдет, составляет 10%.
При таком сценарии влияние на фондовый рынок будет неоднозначным. Как и в случае с “красной волной”, тарифы по-прежнему будут оказывать инфляционное давление и укреплять доллар, незначительно повышая процентные ставки.
Банк заявил, что инвестиционные расходы промышленных предприятий могут сократиться из-за роста неопределенности в отношении инициатив в области “зеленой” энергетики.
Между тем UBS ожидает, что регуляторная нагрузка на сырьевой сектор и финансовый сектор несколько ослабнет, причем последний выиграет от новых назначений руководителей регулирующих органов в Федеральной резервной системе, Федеральной корпорации по страхованию вкладов и Комиссии по ценным бумагам и биржам.
http://www.businessinsider.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу