26 августа 2024 БКС Экспресс
Индекс МосБиржи в конце прошлой недели опускался в район 2650 пунктов. От максимумов года падение достигало 25%. Насколько стал привлекательнее российский рынок и какие акции могут показать опережающую динамику на восстановлении, разбираемся в материале.
P/E индекса Мосбиржи
Мультипликатор P/E (отношение капитализации к годовой прибыли) можно посчитать не только для отдельных акций, но и для индекса в целом. Это упражнение позволяет примерно оценить справедливые уровни рынка.
Среднее значение P/E за период с 2013 по 2021 гг. составляет 6х. В 2022 г. российский рынок опустился существенно ниже этой ватерлинии. На максимумах 2023 г. мультипликатор составлял 5,3х. Для сравнения: это минимумы 2013–2016 гг. По состоянию на закрытие 23.08.2024, форвардный P/E индекса составлял 4х.
Таким образом, мы опустились к уровням депрессивного 2022 г. А значит, с текущих уровней российский рынок в целом может быть фундаментально интересен для инвестиций.
Технические факторы
С точки зрения факторов технического анализа российский рынок пришел на важные уровни, которые как минимум сулят приостановку дальнейшей коррекции.
В пятницу котировки достигли 50%-уровня коррекций по Фибоначчи и сегодня реализовали отскок наверх. Первая техническая цель роста — 2831 п. по индексу Мосбиржи (уровень 20-дневной скользящей средней). Закрепление выше этой кривой сулит поход к более высоким целям.
В зону своих исторических минимумов (февраль 2022 г., COVID-19 и т.п.) и перепроданности по RSI пришел и долларовый индекс РТС.
Отношение индекса полной доходности Мосбиржи (MCFTR) к денежной массе М2 также находится вблизи исторических минимумов. По последним доступным данным ЦБ, денежная масса М2 летом продолжила расти.
На какие бумаги обратить внимание
Отскок рынка можно отыграть через покупку бумаг с высокой бетой — такие бумаги падают сильнее рынка на коррекциях и растут быстрее рынка при его восстановлении.
При расчете коэффициента использовали данные после марта 2022 г., так как профиль инвестора изменился. Более того, в список попали лишь те бумаги, по которым фундаментальный взгляд аналитиков БКС не ниже «Нейтрального».
При инвестиционной стратегии отдавать предпочтение лучше дивидендным бумагам.
Дивдоходность индекса Мосбиржи сейчас составляет 9,8%. Однако некоторые акции сейчас торгуются и по более интересным дивдоходностям. Среди них: Башнефть-преф, Транснефть-преф, Татнефть, Северсталь и другие.
Например, прогнозируемая выплата за 2024 г. по акциям Транснефти — 200 руб. на акцию, что по текущей цене соответствует дивдоходности в 15%.
P/E индекса Мосбиржи
Мультипликатор P/E (отношение капитализации к годовой прибыли) можно посчитать не только для отдельных акций, но и для индекса в целом. Это упражнение позволяет примерно оценить справедливые уровни рынка.
Среднее значение P/E за период с 2013 по 2021 гг. составляет 6х. В 2022 г. российский рынок опустился существенно ниже этой ватерлинии. На максимумах 2023 г. мультипликатор составлял 5,3х. Для сравнения: это минимумы 2013–2016 гг. По состоянию на закрытие 23.08.2024, форвардный P/E индекса составлял 4х.
Таким образом, мы опустились к уровням депрессивного 2022 г. А значит, с текущих уровней российский рынок в целом может быть фундаментально интересен для инвестиций.
Технические факторы
С точки зрения факторов технического анализа российский рынок пришел на важные уровни, которые как минимум сулят приостановку дальнейшей коррекции.
В пятницу котировки достигли 50%-уровня коррекций по Фибоначчи и сегодня реализовали отскок наверх. Первая техническая цель роста — 2831 п. по индексу Мосбиржи (уровень 20-дневной скользящей средней). Закрепление выше этой кривой сулит поход к более высоким целям.
В зону своих исторических минимумов (февраль 2022 г., COVID-19 и т.п.) и перепроданности по RSI пришел и долларовый индекс РТС.
Отношение индекса полной доходности Мосбиржи (MCFTR) к денежной массе М2 также находится вблизи исторических минимумов. По последним доступным данным ЦБ, денежная масса М2 летом продолжила расти.
На какие бумаги обратить внимание
Отскок рынка можно отыграть через покупку бумаг с высокой бетой — такие бумаги падают сильнее рынка на коррекциях и растут быстрее рынка при его восстановлении.
При расчете коэффициента использовали данные после марта 2022 г., так как профиль инвестора изменился. Более того, в список попали лишь те бумаги, по которым фундаментальный взгляд аналитиков БКС не ниже «Нейтрального».
При инвестиционной стратегии отдавать предпочтение лучше дивидендным бумагам.
Дивдоходность индекса Мосбиржи сейчас составляет 9,8%. Однако некоторые акции сейчас торгуются и по более интересным дивдоходностям. Среди них: Башнефть-преф, Транснефть-преф, Татнефть, Северсталь и другие.
Например, прогнозируемая выплата за 2024 г. по акциям Транснефти — 200 руб. на акцию, что по текущей цене соответствует дивдоходности в 15%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба