27 августа 2024 War, Wealth & Wisdom
Оперативная статистика (приведена в комментариях) по 50 крупнейшим ПИФам акций (с активами – 338 млрд. руб., что составляет более 90% от совокупных активов всех ПИФов акций) показывает, что с 1 по 26 августа отток средств составил 7,5 млрд. руб.
❗️При сохранении тенденции август 2024 может оказаться месяцем рекордных оттоков за всю историю российского рынка коллективных инвестиций.
Для сравнения, по данным Investfunds.ru, предыдущие максимальные оттоки средств были:
⚡️-7,5 млрд. руб. в январе 2024 года;
⚡️-5,7 млрд. руб. в декабре 2007 года;
⚡️-3,3 млрд. руб. в апреле 2022 года.
Причины – понятны. В целом население активно инвестирует на фондовый рынок, но акции в настоящий момент проигрывают по привлекательности инструментам денежного рынка. Например, в июле в ПИФы акций приток составил 2,9 млрд. руб., а в фонды денежного рынка – 62,7 млрд. руб.
На фоне повышения ставки ЦБ до 18% перекладка из акций в депозиты и облигации с плавающей ставкой только усилилась.
Помимо невозможности обеспечить конкурентоспособную доходность, российские компании, как мы на днях писали, (https://t.me/warwisdom/902) начали демонстрировать слабую отчетность.
Означает ли рекордный отток то, что все, кто хотел выйти из акций, уже вышли?
Вряд ли. В среднем по всем ПИФам акций отток с начала месяца составляет около 3% от активов. Но если убрать из выборки фонды с аномальными оттоками, по всей видимости, обусловленные корпоративными, а не рыночными причинами (как, например, -10% по фонду РБ – акции под управлением УК «Эра Инвестиций» (экс УК Росбанка), то средний отток сокращается всего до -2%.
Говорить о завершении оттока из акций можно в случае, когда он будет на порядок больше.
Тогда после мощного восстановительного роста индекс Мосбиржи весной 2011 года практически вернулся к максимумам 2008 года. Но в отсутствие дальнейших перспектив российские инвесторы утратили интерес к акциям, после чего из ПИФов акций начался отток на уровне 2-3% в месяц, продолжавшийся непрерывно больше года с декабря 2011 по март 2013 года.
Совокупный объем активов российских ПИФов акций сократился на 20% с 41,7 до 34 млрд. руб.
Таким образом, запрет на продажи акций, купленных с дисконтом на западном рынке, вряд ли остановит снижение российского фондового рынка.
❗️При сохранении тенденции август 2024 может оказаться месяцем рекордных оттоков за всю историю российского рынка коллективных инвестиций.
Для сравнения, по данным Investfunds.ru, предыдущие максимальные оттоки средств были:
⚡️-7,5 млрд. руб. в январе 2024 года;
⚡️-5,7 млрд. руб. в декабре 2007 года;
⚡️-3,3 млрд. руб. в апреле 2022 года.
Причины – понятны. В целом население активно инвестирует на фондовый рынок, но акции в настоящий момент проигрывают по привлекательности инструментам денежного рынка. Например, в июле в ПИФы акций приток составил 2,9 млрд. руб., а в фонды денежного рынка – 62,7 млрд. руб.
На фоне повышения ставки ЦБ до 18% перекладка из акций в депозиты и облигации с плавающей ставкой только усилилась.
Помимо невозможности обеспечить конкурентоспособную доходность, российские компании, как мы на днях писали, (https://t.me/warwisdom/902) начали демонстрировать слабую отчетность.
Означает ли рекордный отток то, что все, кто хотел выйти из акций, уже вышли?
Вряд ли. В среднем по всем ПИФам акций отток с начала месяца составляет около 3% от активов. Но если убрать из выборки фонды с аномальными оттоками, по всей видимости, обусловленные корпоративными, а не рыночными причинами (как, например, -10% по фонду РБ – акции под управлением УК «Эра Инвестиций» (экс УК Росбанка), то средний отток сокращается всего до -2%.
Говорить о завершении оттока из акций можно в случае, когда он будет на порядок больше.
Тогда после мощного восстановительного роста индекс Мосбиржи весной 2011 года практически вернулся к максимумам 2008 года. Но в отсутствие дальнейших перспектив российские инвесторы утратили интерес к акциям, после чего из ПИФов акций начался отток на уровне 2-3% в месяц, продолжавшийся непрерывно больше года с декабря 2011 по март 2013 года.
Совокупный объем активов российских ПИФов акций сократился на 20% с 41,7 до 34 млрд. руб.
Таким образом, запрет на продажи акций, купленных с дисконтом на западном рынке, вряд ли остановит снижение российского фондового рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба