29 августа 2024 Abeta
Рынок высокодоходных корпоративных облигаций (рейтинги BB+ и ниже) показывает уверенное восстановление с уровней начала августа благодаря ряду позитивных макроэкономических данных и заявлениям главы ФРС Джерома Пауэлла о том, что время для снижения ставок пришло.
Факторы восстановления
• Благоприятная конъюнктура рынка. Индекс высокодоходных облигаций Bloomberg US Corporate High Yield Bond показал значимый рост вторую неделю подряд. При этом наибольший вклад в рост внесло снижение доходности казначейских облигаций.
• Кредитные рейтинги. Рейтинговые агентства стали реже прогнозировать снижение рейтингов для высокодоходных облигаций, что говорит о стабилизации негативных настроений. Хотя почти четверть таких облигаций по-прежнему находятся в зоне повышенного риска снижения рейтинга, ситуация постепенно улучшается. Одновременно с этим растет число облигаций, которым прогнозируют повышение рейтинга, и к концу июля их доля достигла 10.7%. Это может свидетельствовать о том, что аналитики рейтинговых агентств начинают воспринимать соотношение рисков более позитивно.
• Сжатие спредов и снижение доходности. На прошлой неделе спреды индекса сжались еще на 7 б.п, продолжив сужение с максимальных уровней начала месяца. Годовая доходность индекса высокодоходных облигаций теперь составляет ~6.07%.
💎 Несмотря на то, что рынок высокодоходных облигаций демонстрирует положительную динамику последние недели, в том числе благодаря снижению доходности казначейских облигаций и улучшению рейтинговых перспектив, пересмотренные данные по занятости от Бюро статистики труда США все же вызывают некоторые опасения и могут указывать на скрытые риски.
Факторы восстановления
• Благоприятная конъюнктура рынка. Индекс высокодоходных облигаций Bloomberg US Corporate High Yield Bond показал значимый рост вторую неделю подряд. При этом наибольший вклад в рост внесло снижение доходности казначейских облигаций.
• Кредитные рейтинги. Рейтинговые агентства стали реже прогнозировать снижение рейтингов для высокодоходных облигаций, что говорит о стабилизации негативных настроений. Хотя почти четверть таких облигаций по-прежнему находятся в зоне повышенного риска снижения рейтинга, ситуация постепенно улучшается. Одновременно с этим растет число облигаций, которым прогнозируют повышение рейтинга, и к концу июля их доля достигла 10.7%. Это может свидетельствовать о том, что аналитики рейтинговых агентств начинают воспринимать соотношение рисков более позитивно.
• Сжатие спредов и снижение доходности. На прошлой неделе спреды индекса сжались еще на 7 б.п, продолжив сужение с максимальных уровней начала месяца. Годовая доходность индекса высокодоходных облигаций теперь составляет ~6.07%.
💎 Несмотря на то, что рынок высокодоходных облигаций демонстрирует положительную динамику последние недели, в том числе благодаря снижению доходности казначейских облигаций и улучшению рейтинговых перспектив, пересмотренные данные по занятости от Бюро статистики труда США все же вызывают некоторые опасения и могут указывать на скрытые риски.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба