29 августа 2024 БКС Экспресс | НЛМК
НЛМК опубликовал финансовую отчетность по МСФО за I полугодие 2024 г.
• Выручка увеличилась на 17% в годовом выражении (г/г) и составила 518 млрд руб. (на 22% выше наших прогнозов, консенсус отсутствовал).
• Оценочная EBITDA повысилась на 8,5% г/г, достигнув 156 млрд руб. (на 12% выше наших ожиданий). Рентабельность по EBITDA была ниже на 2 процентных пункта г/г, установившись на уровне 30%.
• Свободный денежный поток (FCF), по нашим расчетам, снизился на 4,7% г/г до 68 млрд руб.
• Чистая денежная позиция составила 81 млрд руб. против 191 млрд руб. в конце прошлого года.
Взгляд БКС. Компания представила неплохие результаты, превзойдя наши прогнозы по прибылям, хотя FCF был на уровне ожиданий — доходность превышает 8%. Акции НЛМК торгуются на 25–30% ниже средних по Р/Е, однако считаем, что частично такой дисконт оправдан в условиях более низкой прозрачности по сравнению с конкурентами.
• Выручка увеличилась на 17% в годовом выражении (г/г) и составила 518 млрд руб. (на 22% выше наших прогнозов, консенсус отсутствовал).
• Оценочная EBITDA повысилась на 8,5% г/г, достигнув 156 млрд руб. (на 12% выше наших ожиданий). Рентабельность по EBITDA была ниже на 2 процентных пункта г/г, установившись на уровне 30%.
• Свободный денежный поток (FCF), по нашим расчетам, снизился на 4,7% г/г до 68 млрд руб.
• Чистая денежная позиция составила 81 млрд руб. против 191 млрд руб. в конце прошлого года.
Взгляд БКС. Компания представила неплохие результаты, превзойдя наши прогнозы по прибылям, хотя FCF был на уровне ожиданий — доходность превышает 8%. Акции НЛМК торгуются на 25–30% ниже средних по Р/Е, однако считаем, что частично такой дисконт оправдан в условиях более низкой прозрачности по сравнению с конкурентами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба