30 августа 2024 Financial One
Что делать инвесторам после начала смягчения политики ФРС, рассказал ведущий ClearValue Tax Брайан Ким.
Судя по всему, Федеральная резервная система США готова к снижению ставки. Как отреагирует фондовый рынок на смягчение политики американского регулятора? Чего ждать инвесторам: падения котировок или, наоборот, роста? Если в двух словах, всего понемногу. Давайте разберемся.
Как реагирует рынок на снижение ставки?
Для начала рассмотрим график 12-месячной доходности от Schroders. Он показывает динамику акций, государственных облигаций, корпоративных облигаций и кэша через 12 месяцев после того, как ФРС начнет снижать процентные ставки.
Итак, за последние 22 цикла фондовый рынок демонстрировал рост в 16 из них после разворота политики ФРС. Здесь важно понимать, что рост не выглядел как непрерывно восходящая линия. Конечно, в каждом из этих циклов наблюдалась повышенная волатильность, и, конечно, были плохие дни. Но в среднем через 12 месяцев после разворота ФРС фондовый рынок демонстрирует рост на 11%.
Теперь давайте рассмотрим график от Бена Карлсона, автора финансового блога A Wealth of Common Sense. Данные с 1970 года по 2019 год показывают, что через 12 месяцев после того, как ФРС в первый раз снижает ставку, рынок падает несколько раз. Но в течение трех лет вероятность того, что рынок будет падать, уменьшается. Вероятность того, что рынок упадет спустя пять лет после разворота ФРС, становится еще меньше. Средняя доходность американского рынка составляет 89% за пять лет, а медианная – 97% за такой же период времени.
Конечно, важна причина, по которой Федеральная резервная система снижает процентные ставки. Катастрофа уже произошла, и регулятор реагирует на нее, или же центральный банк намерен предотвратить катастрофу? Судя по историческим данным, фондовый рынок демонстрирует более позитивные результаты, когда нет рецессии. Звучит логично.
Итак, что мы знаем, основываясь на исторических данных? Мы знаем, что, когда ФРС снижает процентную ставку, в долгосрочной перспективе рынок редко демонстрирует падение. Можно с уверенностью сказать, что спустя три-пять лет после начала разворота в политике ФРС котировки обязательно покажут рост.
Тем не менее на краткосрочном горизонте – от трех до девяти месяцев – ситуация выглядит совершенно иначе. В особенности первые несколько недель после снижения ставки, скорее всего, будут выглядеть крайне волатильными.
Как действовать инвесторам?
В чем же урок? Он заключается в том, что рынок реагирует волатильностью на начало смягчения политики ФРС. Но история показывает, что в долгосрочной перспективе рынок растет. Поэтому не поддавайтесь влиянию негативных эмоций. Если вы будете продавать на панике, то зафиксируете убытки в самый неподходящий момент. Наоборот, если фондовый рынок рухнет на фоне снижения ставки, покупайте на падении.
Здесь тоже есть правила успешной игры: не инвестируйте все свободные деньги за один присест. Например, если рынок упадет на 10% за три дня, не говорите: «О, я вхожу на полную! Я собираюсь поставить на кон все. Это лучшая возможность!» Не делайте этого. В таких ситуациях используйте усреднение долларовой стоимости. Покупайте спокойно и уверенно, с холодной головой, просто методично и систематически. Никогда не знаешь, как поведет себя рынок: за неделю он может упасть еще на 10%, и тогда вы будете чувствовать себя глупо из-за того, что вложили всю сумму преждевременно.
Еще один важный момент: не стоит вкладывать деньги в фондовый рынок, если они вам понадобятся относительно скоро. Потому что, опять же, кто знает, что произойдет в краткосрочной перспективе? Но если вы инвестируете на три-пять лет, существует большая вероятность, что вы заработаете деньги. К слову, в среднем медвежьи рынки длятся около 10 месяцев, а бычьи – около 3,5 лет. Таким образом, на протяжении последних 100 лет фондовый рынок просто шел вверх. Вот как это работает.
Судя по всему, Федеральная резервная система США готова к снижению ставки. Как отреагирует фондовый рынок на смягчение политики американского регулятора? Чего ждать инвесторам: падения котировок или, наоборот, роста? Если в двух словах, всего понемногу. Давайте разберемся.
Как реагирует рынок на снижение ставки?
Для начала рассмотрим график 12-месячной доходности от Schroders. Он показывает динамику акций, государственных облигаций, корпоративных облигаций и кэша через 12 месяцев после того, как ФРС начнет снижать процентные ставки.
Итак, за последние 22 цикла фондовый рынок демонстрировал рост в 16 из них после разворота политики ФРС. Здесь важно понимать, что рост не выглядел как непрерывно восходящая линия. Конечно, в каждом из этих циклов наблюдалась повышенная волатильность, и, конечно, были плохие дни. Но в среднем через 12 месяцев после разворота ФРС фондовый рынок демонстрирует рост на 11%.
Теперь давайте рассмотрим график от Бена Карлсона, автора финансового блога A Wealth of Common Sense. Данные с 1970 года по 2019 год показывают, что через 12 месяцев после того, как ФРС в первый раз снижает ставку, рынок падает несколько раз. Но в течение трех лет вероятность того, что рынок будет падать, уменьшается. Вероятность того, что рынок упадет спустя пять лет после разворота ФРС, становится еще меньше. Средняя доходность американского рынка составляет 89% за пять лет, а медианная – 97% за такой же период времени.
Конечно, важна причина, по которой Федеральная резервная система снижает процентные ставки. Катастрофа уже произошла, и регулятор реагирует на нее, или же центральный банк намерен предотвратить катастрофу? Судя по историческим данным, фондовый рынок демонстрирует более позитивные результаты, когда нет рецессии. Звучит логично.
Итак, что мы знаем, основываясь на исторических данных? Мы знаем, что, когда ФРС снижает процентную ставку, в долгосрочной перспективе рынок редко демонстрирует падение. Можно с уверенностью сказать, что спустя три-пять лет после начала разворота в политике ФРС котировки обязательно покажут рост.
Тем не менее на краткосрочном горизонте – от трех до девяти месяцев – ситуация выглядит совершенно иначе. В особенности первые несколько недель после снижения ставки, скорее всего, будут выглядеть крайне волатильными.
Как действовать инвесторам?
В чем же урок? Он заключается в том, что рынок реагирует волатильностью на начало смягчения политики ФРС. Но история показывает, что в долгосрочной перспективе рынок растет. Поэтому не поддавайтесь влиянию негативных эмоций. Если вы будете продавать на панике, то зафиксируете убытки в самый неподходящий момент. Наоборот, если фондовый рынок рухнет на фоне снижения ставки, покупайте на падении.
Здесь тоже есть правила успешной игры: не инвестируйте все свободные деньги за один присест. Например, если рынок упадет на 10% за три дня, не говорите: «О, я вхожу на полную! Я собираюсь поставить на кон все. Это лучшая возможность!» Не делайте этого. В таких ситуациях используйте усреднение долларовой стоимости. Покупайте спокойно и уверенно, с холодной головой, просто методично и систематически. Никогда не знаешь, как поведет себя рынок: за неделю он может упасть еще на 10%, и тогда вы будете чувствовать себя глупо из-за того, что вложили всю сумму преждевременно.
Еще один важный момент: не стоит вкладывать деньги в фондовый рынок, если они вам понадобятся относительно скоро. Потому что, опять же, кто знает, что произойдет в краткосрочной перспективе? Но если вы инвестируете на три-пять лет, существует большая вероятность, что вы заработаете деньги. К слову, в среднем медвежьи рынки длятся около 10 месяцев, а бычьи – около 3,5 лет. Таким образом, на протяжении последних 100 лет фондовый рынок просто шел вверх. Вот как это работает.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба