30 августа 2024 Финам
Эксперты рассказали о том, какие идеи оправдали ожидания, бумаги каких компаний все еще стоит держать в портфеле, а также обозначили долгосрочные перспективы.
Среди компаний, заслуживающих внимания, аналитики выделили Global X Video Games & Esports ETF, Whoosh, Caterpillar, Gilead Sciences, Incyte, Entergy, CLP Group, Applied Materials, Salesforce, Headhunter и фонд iShares Semiconductor ETF.
Global X Video Games & Esports ETF
В начале апреля мы открыли идею на покупку акций фонда Global X Video Games & Esports ETF (HERO), и с этого момента котировки прибавили 11%. Фонд инвестирует в крупнейших представителей сектора видеоигр и киберспорта из США, Японии, Южной Кореи и прочих стран. HERO предлагает экспозицию на разработчиков и правообладателей таких популярных игр, как GTA, FIFA, Mario, PUBG и др. Рынок видеоигр активно растет, несмотря на экономические колебания. По разным оценкам, рынок видеоигр без учета аппаратного обеспечения в 2023 году мог составить $ 227 - $ 260 млрд. К 2027 году ожидается рост до $ 312 - $ 370 млрд, среднегодовой прирост составит около 8 - 10%. В настоящее время, на наш взгляд, бумаги фонда имеют ограниченный потенциал 7%.
Whoosh
В середине июня мы подтвердили рейтинг «Продавать» для акций Whoosh. C этого момента бумаги упали на 23%. Снижение котировок происходило на фоне общерыночной коррекции, а в последние дни ускорилось после публикации слабой отчетности за 6 мес. 2024 г. Несмотря на значительный рост выручки (на 42% г/г), опережающими темпами увеличивались расходы на обслуживания долга, что привело к падению чистой прибыли почти на 80%. В долгосрочной перспективе на результаты бизнеса будут давить возросшая конкуренция, а также возможная отмена налоговых льгот. В настоящее время акции Whoosh торгуются около 200 руб., что предполагает интересный апсайд 25%. Однако из-за общерыночных негативных настроений не исключаем, что бумаги опустятся ниже этой отметки. Поэтому мы повысим их рейтинг до «Покупать» только после стабилизации котировок.
Caterpillar
В начале апреля мы присвоили акциям Caterpillar рейтинг «Продавать», когда цена была на уровне $364. Идея на шорт отыграла, достигнув целевой цены $313,5 в начале августа и принеся доходность 14%. Снижение произошло во многом за счет смешанной отчетности за 1К 2024 (квартальная выручка, в частности, вышла слабее ожиданий), а также слабой динамики строительного рынка. Однако отчетность за 2 квартал 2024 года инвесторов успокоила и показала более оптимистичные результаты, например, рост операционной маржи на 1,1% и прибыли на акцию на 8%. При текущей цене мы предполагаем, что у акции Caterpillar немного возможностей для роста. Текущий рейтинг – Держать.
Gilead Sciences
Акции американской биофармацевтической компании Gilead Sciences за период с публикации инвестиционной идеи (5 июля 2024 года) принесли впечатляющую доходность – 18% за 54 дня. Динамичному росту акций Gilead поспособствовали возросшие ожидания того, что компания сумеет стать весомым игроком в наиболее актуальной и быстроразвивающейся сфере биофармы – в борьбе с лишним весом. Gilead представила результаты своих исследований в этой области на ежегодном собрании Американской диабетической ассоциации в Орландо, Флорида. Согласно данным доклинического исследования экспериментального перорального препарата GS-4571, было установлено, что лечение улучшило толерантность к глюкозе у мышей и привело к потере веса на 5–6% за пять дней, а у обезьян с ожирением наблюдалась потеря веса на 8% после 30 дней лечения. На данном этапе рейтинг акций Gilead находится на пересмотре в связи с приближением целевой цены.
Incyte
С момента выхода нашей инвестиционной идеи по акциям Incyte 16 апреля 2024 года, то есть, за 133 дня, доходность бумаги достигла 23%. В пользу роста Incyte сыграли новости о планах компании по осуществлению обратного выкупа акций на сумму до $2 млрд. Также весомым фактором укрепления акций компании стали новости о том, что клинические испытания III фазы препарата Monjuvi показали, что он улучшает показатели выживаемости при рецидивирующей/рефрактерной фолликулярной лимфоме. В этой связи Incyte планирует добиться расширения показания к применению Monjuvi. Наша целевая цена по Incyte - $69,4, остаток апсайда – 5,8%, рейтинг «Покупать».
iShares Semiconductor ETF
В середине августа мы открыли идею на покупку iShares Semiconductor ETF и за 16 дней бумаги выросли уже на 7%. Инструмент сохраняет потенциал роста еще на 17%, однако в ближайшие дни стоимость ETF может несколько снизиться в связи с не столь впечатляющим квартальным отчетом Nvidia. В последние месяцы темпы роста акций полупроводниковых компаний заметно замедлились, что вполне закономерно: сектор подвержен геополитическим рискам, а отдача от крупных инвестиций в развитие ИИ-технологий и строительство центров обработки данных будет заметна лишь в более долгосрочной перспективе. Тем не менее, такие ведущие компании отрасли, как Nvidia, AMD и TSMС с каждым кварталом продолжают стабильно улучшать финансовые показатели, а спрос на их продукцию пока явно превышает производственные возможности чипмейкеров. В связи с этим, мы сохраняем позитивный взгляд на перспективы полупроводниковой отрасли в ближайшие 12 месяцев.
Entergy
В конце июня мы присвоили рейтинг «Покупать» акциям Entergy, и подтвердили его после выхода отчетности коммунального холдинга за 2-й квартал. Результаты Entergy в минувшем квартале оказались умеренно позитивными: скорректированная чистая прибыль на акцию (EPS) превысила прогнозы, а менеджмент оставил без изменений свой прогноз относительно результатов в 2024 г. Коммунальный холдинг рассчитывает на дальнейший рост продаж электроэнергии промышленным клиентам на фоне относительно благоприятных макрофакторов для нефтеперерабатывающих и нефтехимических предприятий на побережье Мексиканского залива. C момента открытия идеи акции Entergy подрожали на 13%, а потенциал остаточного роста составляет около 10%.
CLP Group
В нашем обзоре в начале июня мы присвоили рейтинг «Покупать» акциям CLP Group. С тех пор котировки гонконгской коммунальной компании выросли на 11%, однако, по нашим оценкам, бумаги могут подорожать еще на 8%. Главным позитивом в кейсе CLP Group стало возвращение австралийского подразделения EnergyAustralia к прибыльности после двух лет проблем. В том числе по этой причине операционная прибыль эмитента подскочила на 25% во 2-м квартале. Позитивно мы смотрим и на успехи CLP Group в области расширения мощностей «зеленой» генерации в Китае и Индии.
Applied Materials
С момента выпуска идеи от 5 августа и по состоянию на 29 августа акции Applied Materials принесли инвесторам доходность в размере 6%. Поддержку акциям в последнее время оказывала неплохая отчетность компании за 3-й квартал 2024 фингода с окончанием в июле. Так, выручка увеличилась на 5,5% г/г до $6,78 млрд на фоне определенного улучшения ситуации в глобальной полупроводниковой отрасли, скорректированная прибыль на акцию − на 11,6% до $2,12, причем оба показателя превзошли ожидания. При этом баланс компании остается прочным, что в сочетании со способностью генерировать высокие денежные потоки позволяет ей направлять значительные средства на выплаты акционерам. Отметим также, что компания выпустила позитивный прогноз на текущий финквартал, который завершится в октябре. Мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на бизнес компании. Спрос на полупроводниковое оборудование в мире, как ожидается, продолжит расти в ближайшие годы, и Applied Materials, учитывая сильные позиции компании в отрасли, будет и далее оставаться бенефициаром. Несмотря на заметное удорожание в последние недели, акции Applied Materials, мы считаем, все еще обладают значительным потенциалом укрепления. Целевая цена равна $230, апсайд − 26%.
Salesforce (CRM)
Мы открыли идею на покупку акций Salesforce в начале мая после отчёта, и её суть заключалась в том, что компания недооценена в сравнении с аналогами. За 85 дней с открытия идеи доходность составила 10% в долларах. В данный момент таргет ($295,8) по компании не был выполнен, остаточный потенциал составляет 14%.
Headhunter (HHRU/HEAD)
Мы открывали идею в расписках компании 10 июля за месяц до редомициляции. Сейчас, когда все параметры переезда известны, то осталось только дождаться возобновления торгов по акциям новой материнской компании. Все расписки будут обменены на акции 1:1, торги возобновятся 24 сентября. Стартовая цена начала торгов будет 5452 рубля за акцию, то есть доходность составит 25% за 2,5 месяца, при закрытии позиции в начале торгов. Сейчас акции компании находятся на пересмотре.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба