2 сентября 2024 Промсвязьбанк | Магнит
Ключевые финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2024 г.:
Выручка: 1460 млрд руб. (+18,8% г/г)
EBITDA: 77,2 млрд руб. (-5,6% г/г)
Рентабельность EBITDA: 5,3% (-1,4 п.п г/г)
Чистая прибыль: 22,4 млрд руб. (-39,9% г/г)
Рентабельность чистой прибыли: 1,5% (-1,5 п.п. г/г)
Чистый долг: 1,4х (рост в 2 раза г/г)
Ретейлер в пятницу вечером представил операционные и финансовые результаты за 1 полугодие 2024 г. Ожидаемо неплохо выросла розничная выручка (+20,3% г/г) за счет выигрышного формата магазинов у дома и проинфляционного роста среднего чека на 9,9%, а также увеличения торговой площади на 6,4%.
Однако по сопоставимым магазинам компании не удалось серьезно нарастить трафик (+0,7%) из-за его сокращения в супермаркетах. Выраженный рост расходов, в том числе связанных с удержанием и/или привлечением потребителей, заметно сказался на рентабельности EBITDA, а получение курсового убытка привело к сокращению чистой прибыли и падению чистой рентабельности до рекордно низких 1,5%.
Магнит нарастил долговую нагрузку в два раза, до 1,4х чистый долг/EBITDA, что вряд ли сулит инвесторам дивидендную щедрость. Ретейлер заработал 33,4 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ за 1 полугодие 2024 г. (дивиденды считаются из нее), что при выплате 100% дает ~327 руб./акцию.
В текущих условиях считаем такой сценарий маловероятным. По году в целом ориентируемся на выплату 400-450 руб./акцию, доходность по текущим котировкам - 9-10%.
Акции Магнита находятся под выраженным давлением с конца мая, и мы пока не считаем их интересными для вложений, предпочитая в секторе продуктовой розницы дешевый по мультипликаторам и более сильный по результатам Х5. С нетерпением ждем возобновления торгов его бумагами.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Выручка: 1460 млрд руб. (+18,8% г/г)
EBITDA: 77,2 млрд руб. (-5,6% г/г)
Рентабельность EBITDA: 5,3% (-1,4 п.п г/г)
Чистая прибыль: 22,4 млрд руб. (-39,9% г/г)
Рентабельность чистой прибыли: 1,5% (-1,5 п.п. г/г)
Чистый долг: 1,4х (рост в 2 раза г/г)
Ретейлер в пятницу вечером представил операционные и финансовые результаты за 1 полугодие 2024 г. Ожидаемо неплохо выросла розничная выручка (+20,3% г/г) за счет выигрышного формата магазинов у дома и проинфляционного роста среднего чека на 9,9%, а также увеличения торговой площади на 6,4%.
Однако по сопоставимым магазинам компании не удалось серьезно нарастить трафик (+0,7%) из-за его сокращения в супермаркетах. Выраженный рост расходов, в том числе связанных с удержанием и/или привлечением потребителей, заметно сказался на рентабельности EBITDA, а получение курсового убытка привело к сокращению чистой прибыли и падению чистой рентабельности до рекордно низких 1,5%.
Магнит нарастил долговую нагрузку в два раза, до 1,4х чистый долг/EBITDA, что вряд ли сулит инвесторам дивидендную щедрость. Ретейлер заработал 33,4 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ за 1 полугодие 2024 г. (дивиденды считаются из нее), что при выплате 100% дает ~327 руб./акцию.
В текущих условиях считаем такой сценарий маловероятным. По году в целом ориентируемся на выплату 400-450 руб./акцию, доходность по текущим котировкам - 9-10%.
Акции Магнита находятся под выраженным давлением с конца мая, и мы пока не считаем их интересными для вложений, предпочитая в секторе продуктовой розницы дешевый по мультипликаторам и более сильный по результатам Х5. С нетерпением ждем возобновления торгов его бумагами.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу