3 сентября 2024 finversia.ru
Осенью 2024 года мировые центральные банки готовятся к началу нового этапа в своей политике — снижению процентных ставок. Это касается не только Федеральной резервной системы США (ФРС), но и таких ключевых финансовых институтов, как Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии, Народный банк Китая, Швейцарский национальный банк, шведский Риксбанк и другие.
Эта глобальная тенденция обусловлена необходимостью адаптации к изменяющимся экономическим условиям и стремлением сохранить стабильность на фоне снижения инфляции и замедления экономического роста. Денежные рынки уже полностью учли будущее снижение ставок, что подчеркивает высокие ожидания от центральных банков.
На ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул важность корректировки политики, указав на то, что центральный банк США теперь будет уделять равное внимание сохранению стабильности на рынке труда и продолжению борьбы с инфляцией. Это заявление укрепило уверенность инвесторов в том, что снижение ставок станет ключевым трендом в ближайшем будущем.
Ожидается, что в 2025 году мировая экономика столкнется с общим снижением процентных ставок, что окажет значительное влияние на инфляцию. В США недавние опасения по поводу рецессии заметно уменьшились, несмотря на слабость крупных экономик, таких как Германия. В то же время, Великобритания, экономика которой ориентирована на сферу услуг, продолжает демонстрировать устойчивый рост.
Однако, несмотря на снижение ставок, политиков по-прежнему беспокоит стойкость инфляции в сфере услуг. Это может замедлить темпы смягчения денежно-кредитной политики, особенно в странах, где инфляция заработной платы остается высокой.
Что касается финансовых рынков, влияние снижения ставок может оказаться более неоднозначным. Европейские акции, измеряемые индексом Stoxx 600, уже восстановились после спада в 2022 году, показав рост почти на 10% с начала года. В США индекс S&P 500 вырос более чем на 19% в 2024 году.
Тем не менее, с наступлением осени инвесторы ожидают периода волатильности на рынках. Это может быть связано с рядом факторов, включая геополитическую напряженность, корпоративные доходы и влияние сектора искусственного интеллекта. По мнению экспертов, таких как Бит Виттман (Beat Wittmann) из Porta Advisors, рынок восстановился в значительной степени, но впереди ожидается сезонно слабый период, который может вызвать нестабильность.
Снижение ставок также может вызвать «запоздалую коррекцию» и ротацию секторов. Однако, несмотря на эти потенциальные риски, акции остаются привлекательным классом активов для инвесторов на оставшуюся часть 2024 года и далее.
На валютных рынках внимание инвесторов будет сосредоточено на взаимодействии между инфляцией, ожиданиями по ставкам и экономическим ростом. Например, значительный рост евро по отношению к доллару может повлиять на ожидания рынка относительно сроков снижения ставок ЕЦБ.
В США результаты предстоящих выборов также могут оказать значительное влияние на политику ФРС. Победа Дональда Трампа может привести к быстрому повышению тарифов, что усилит риск инфляции и может сократить цикл смягчения ФРС. В настоящее время Rabobank прогнозирует четыре снижения ставок ФРС в период с сентября 2024 года по январь 2025 года, после чего ставки останутся на этом уровне до конца 2025 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба