Главное
• Индекс МосБиржи шатает — быстрый отскок сменяется 4%-ным падением с очередным обновлением годового минимума. Волатильность рынка остается высокой, а цены акций — заниженными. Причины турбулентности и инвестиционные перспективы — в обзоре.
• Бумаги в фокусе: Самолет, Роснефть, Группа Позитив, Аэрофлот и МКБ.
• Рубль продолжает уверенное укрепление против доллара и евро — внебиржевые инвалюты упали еще по 1,5%, идея на схлопывание спреда с фьючерсами отлично отработана. Биржевой юань подорожал на 0,6%.
• На внешнем контуре сильное падение индексов акций США до 3%, и утренние фьючерсы тоже в красном. Заокеанский негатив давит на рынки Азии: -2–3%. Площадки Европы однозначно откроются вниз. А российский рынок и так на годовом дне.
• На сырьевом рынке: нефть Brent рухнула на 5% и пробила годовое дно, возрос риск сходить под $73; золото под $2500, вероятность очередного максимума унции сохраняется; газ NG усиливает давление на сопротивление $2,2, а что если пробьет?
В деталях
Индекс МосБиржи в моменте заскакивал выше 2600 п., но по традиции последних дней ушел на годовой минимум. Новое дно у 2512 п.: потери с майского пика около 29%, или уже -1000 пунктов. Внутридневная амплитуда колебаний высокая — почти 4%. Обороты большие — наторговали на 129 млрд руб. Закрытие вторника по нулям у 2545 п.
Высокая волатильность торгов и многолетние минимумы в акциях вызваны совокупностью факторов: напряженная геополитика, жесткая ДКП ЦБ и угрозы очередного повышения ключевой ставки, навес продаж бумаг с внешнего контура через лазейки инфраструктуры; падение цен энергоносителей и относительно крепкий рубль оказывают давление на бумаги экспортеров, а их в Индексе МосБиржи добрая половина.
Фундаментальные вводные не располагают к оптимизму в рисковых активах, но текущие депрессивные уровни рынка явно занижены: по нашим оценкам, и на майских максимумах рынок не был переоценен. Это к вопросу долгосрочных перспектив — наблюдаемая масштабная коррекция создает интересные инвестиционные возможности.
С технической точки зрения быстрые высокие отскоки и резкие заливы характеризуют актуальный среднесрочный падающей тренд. Возврат бенчмарка на исходные торгового дня после очередного годового дна лишь немного обнадеживает, но пока не может служить сильным паттерном к слому основной нисходящей тенденции. Риск временного захода Индекса МосБиржи на поддержку весны прошлого года в области 2500–2480 п. все еще сохраняется.
Тем не менее перепроданность рынка очень высокая, в любой момент может начаться долгожданный разворот: активным трейдерам к этому нужно быть готовыми — на таких низких уровнях рынка риск коротких позиций уже перевешивает. Контролировать риски помогают защитные стоп-заявки. Поддержать биржевой сентимент может выступление Президента РФ на ВЭФ.
Про рубль. Биржевой юань прибавил 0,6%, пара CNY/RUB закрылась под 12,12. Отмечается сокращение спредов между официальными курсами и кросс-курсами юаня. Тенденция способна сохраниться, но уже не такими темпами.
На внебиржевом рынке плановая коррекция доллара и евро на фоне ожидаемого сокращения дефицита инвалют. Ранее многократно отмечалась высокая вероятность фиксации инвалют и сужения спреда с фьючерсами. У многих была идея роста срочных контрактов в сторону дорогих внебиржевых доллара и евро, Уже очевидно, что она оправдалась. По данным ЦБ на 4 сентября, доллар уже 88,6, или еще -1,5% за сутки, а евро упал к 97,8 и на те же -1,5%. Фьючерс на доллар SiU4 идет по 87,6, а производная евро EuU4 торгуется по 96,4. Тем самым бэквордация с аномальных 3%+ сократилась до 1,5%, и от сигнала на продажу выходит свыше 2% — эта честно и быстро заработанная дельта. Активным трейдерам можно брать прибыль.
Бумаги в фокусе
• Самолет (+3,1%). Лидеры биржевого вторника. Однако они — аутсайдеры августа с -25%. Вчерашний отскок — лишь коррекция на перепроданности от трехлетних минимумов. Технически восстановление может быть продолжено: сразу над 1900 руб. будет сопротивление, а основная среднесрочная преграда теперь на круглых 2000 руб. Начало движения курса акций девелопера к высокому таргету 4900 руб. возможно лишь после значительного снижения ставок в экономике.
• Роснефть (+3%). Лучшая бумага из голубых фишек. Акции смогли оттолкнуться от летних минимумов прошлого года у 450 руб., и курс уже под 470 руб. Отчетность за I полугодие сильная, фундаментальный взгляд «Позитивный», долгосрочный таргет на 740 руб., или +58%. Технически и краткосрочно бумаги оттолкнулись от динамической поддержки и могут двигаться на верхнюю границу нисходящего торгового канала — это 480 руб.
• Группа Позитив (+2,9%). Позитивная реакция и отбой вверх от линии многолетнего динамического восходящего тренда сразу под 2400 руб. — технически красиво. 30 августа ЦБ приостановил допэмиссию бумаг, но межсессионный гэп на фоне решения регулятора уже прикрыт. Бумаги волатильные и локально еще могут достать сопротивление в области 2580 руб.
• Аэрофлот (+2,9%). Намного сильнее рынка и все еще самая высокая доходность среди всех компонентов Индекса МосБиржи с начала года: +31% при -19% у бенчмарка. Фундаментально у корпорации уже есть чистая прибыль, таргет на 62 руб., или +35% от текущих. Технически бумаги падали на минимумы апреля, но четко отразились вверх от динамической поддержки у 44 руб. До середины сентября верхняя граница нисходящей формации будет у 49 руб., и это возможный локальный ориентир.
• МКБ (-4,1%). Аутсайдер вчерашних торгов в составе индекса. Бумаги прорвали пологий нисходящий торговый канал и за считанные дни рухнули на минимумы сентября 2022 г. На многолетнем дне было 5,52 руб. Акции низколиквидные, без поддержки могут даже на небольшом объеме делать очень широкие ходы. Как только мало-мальски вернется ликвидность покупателей, они могут быстро отпрыгнуть к 6 руб. Фундаментальная оценка 8,5 руб. предполагает +51% от текущих, но это скорее для долгосрочных консервативных инвесторов, а активным трейдерам все-таки нужны внутридневные объемы.
На внешнем контуре
• В США: сильное падение индексов из области исторических вершин от 1,5% и свыше 3%. Утренние фьючерсы еще -0,5%. Основной удар был через ИТ-сектор, там падение высокотехнологичных бумаг в районе 10%. Тем не менее коррекция не угрожает восходящему тренду, сохраняется вероятность очередных исторических пиков в индексах акций на фоне приближающегося секвестра ключевой ставки ФРС 18 сентября. Но сегодня негативный фактор Штатов однозначно за фондовых медведей Азии и Европы. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: падение бенчмарков акций превышает 3%, и это предстартовый негатив для европейских площадок. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, волатильный индекс Hang Seng теряет процент. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, а сегодня в индексе Nikkei обвал под 4%.
• Нефть Brent не удержала основную поддержку по минимумам года под $76 и ускорила падение. Утром баррель ниже $73,5. Следующая опорная техническая область расположена по минимумам декабря 2023 г. в области $72,7. С такой инерцией вероятность теста нижнего уровня повышенная. Причина сильных распродаж — риск увеличения квот добычи ОПЕК+ и политическая стабилизация в Ливии, что может привести к возврату на рынок более 500 тыс. баррелей в сутки.
• Золото курсирует чуть ниже $2500, за тренд вверх беспокойства пока нет — через две недели ФРС точно понизит ключевую ставку, что должно привести к очередной волне вниз в индексе доллара DXY: 101,6 п. А у цены унции и американца есть устойчивая обратная сила связи. Поэтому в начале осени в драгметалле сохраняется вероятность новых исторических вершин.
• Газ NG пока остается под $2,2. Очередная попытка прорыва сопротивления может привести к ускорению на верхнюю границу летнего боковика к $2,3. Рост энергозатрат на кондиционирование поддерживает биржевой курс волатильного инструмента.
• Индекс МосБиржи шатает — быстрый отскок сменяется 4%-ным падением с очередным обновлением годового минимума. Волатильность рынка остается высокой, а цены акций — заниженными. Причины турбулентности и инвестиционные перспективы — в обзоре.
• Бумаги в фокусе: Самолет, Роснефть, Группа Позитив, Аэрофлот и МКБ.
• Рубль продолжает уверенное укрепление против доллара и евро — внебиржевые инвалюты упали еще по 1,5%, идея на схлопывание спреда с фьючерсами отлично отработана. Биржевой юань подорожал на 0,6%.
• На внешнем контуре сильное падение индексов акций США до 3%, и утренние фьючерсы тоже в красном. Заокеанский негатив давит на рынки Азии: -2–3%. Площадки Европы однозначно откроются вниз. А российский рынок и так на годовом дне.
• На сырьевом рынке: нефть Brent рухнула на 5% и пробила годовое дно, возрос риск сходить под $73; золото под $2500, вероятность очередного максимума унции сохраняется; газ NG усиливает давление на сопротивление $2,2, а что если пробьет?
В деталях
Индекс МосБиржи в моменте заскакивал выше 2600 п., но по традиции последних дней ушел на годовой минимум. Новое дно у 2512 п.: потери с майского пика около 29%, или уже -1000 пунктов. Внутридневная амплитуда колебаний высокая — почти 4%. Обороты большие — наторговали на 129 млрд руб. Закрытие вторника по нулям у 2545 п.
Высокая волатильность торгов и многолетние минимумы в акциях вызваны совокупностью факторов: напряженная геополитика, жесткая ДКП ЦБ и угрозы очередного повышения ключевой ставки, навес продаж бумаг с внешнего контура через лазейки инфраструктуры; падение цен энергоносителей и относительно крепкий рубль оказывают давление на бумаги экспортеров, а их в Индексе МосБиржи добрая половина.
Фундаментальные вводные не располагают к оптимизму в рисковых активах, но текущие депрессивные уровни рынка явно занижены: по нашим оценкам, и на майских максимумах рынок не был переоценен. Это к вопросу долгосрочных перспектив — наблюдаемая масштабная коррекция создает интересные инвестиционные возможности.
С технической точки зрения быстрые высокие отскоки и резкие заливы характеризуют актуальный среднесрочный падающей тренд. Возврат бенчмарка на исходные торгового дня после очередного годового дна лишь немного обнадеживает, но пока не может служить сильным паттерном к слому основной нисходящей тенденции. Риск временного захода Индекса МосБиржи на поддержку весны прошлого года в области 2500–2480 п. все еще сохраняется.
Тем не менее перепроданность рынка очень высокая, в любой момент может начаться долгожданный разворот: активным трейдерам к этому нужно быть готовыми — на таких низких уровнях рынка риск коротких позиций уже перевешивает. Контролировать риски помогают защитные стоп-заявки. Поддержать биржевой сентимент может выступление Президента РФ на ВЭФ.
Про рубль. Биржевой юань прибавил 0,6%, пара CNY/RUB закрылась под 12,12. Отмечается сокращение спредов между официальными курсами и кросс-курсами юаня. Тенденция способна сохраниться, но уже не такими темпами.
На внебиржевом рынке плановая коррекция доллара и евро на фоне ожидаемого сокращения дефицита инвалют. Ранее многократно отмечалась высокая вероятность фиксации инвалют и сужения спреда с фьючерсами. У многих была идея роста срочных контрактов в сторону дорогих внебиржевых доллара и евро, Уже очевидно, что она оправдалась. По данным ЦБ на 4 сентября, доллар уже 88,6, или еще -1,5% за сутки, а евро упал к 97,8 и на те же -1,5%. Фьючерс на доллар SiU4 идет по 87,6, а производная евро EuU4 торгуется по 96,4. Тем самым бэквордация с аномальных 3%+ сократилась до 1,5%, и от сигнала на продажу выходит свыше 2% — эта честно и быстро заработанная дельта. Активным трейдерам можно брать прибыль.
Бумаги в фокусе
• Самолет (+3,1%). Лидеры биржевого вторника. Однако они — аутсайдеры августа с -25%. Вчерашний отскок — лишь коррекция на перепроданности от трехлетних минимумов. Технически восстановление может быть продолжено: сразу над 1900 руб. будет сопротивление, а основная среднесрочная преграда теперь на круглых 2000 руб. Начало движения курса акций девелопера к высокому таргету 4900 руб. возможно лишь после значительного снижения ставок в экономике.
• Роснефть (+3%). Лучшая бумага из голубых фишек. Акции смогли оттолкнуться от летних минимумов прошлого года у 450 руб., и курс уже под 470 руб. Отчетность за I полугодие сильная, фундаментальный взгляд «Позитивный», долгосрочный таргет на 740 руб., или +58%. Технически и краткосрочно бумаги оттолкнулись от динамической поддержки и могут двигаться на верхнюю границу нисходящего торгового канала — это 480 руб.
• Группа Позитив (+2,9%). Позитивная реакция и отбой вверх от линии многолетнего динамического восходящего тренда сразу под 2400 руб. — технически красиво. 30 августа ЦБ приостановил допэмиссию бумаг, но межсессионный гэп на фоне решения регулятора уже прикрыт. Бумаги волатильные и локально еще могут достать сопротивление в области 2580 руб.
• Аэрофлот (+2,9%). Намного сильнее рынка и все еще самая высокая доходность среди всех компонентов Индекса МосБиржи с начала года: +31% при -19% у бенчмарка. Фундаментально у корпорации уже есть чистая прибыль, таргет на 62 руб., или +35% от текущих. Технически бумаги падали на минимумы апреля, но четко отразились вверх от динамической поддержки у 44 руб. До середины сентября верхняя граница нисходящей формации будет у 49 руб., и это возможный локальный ориентир.
• МКБ (-4,1%). Аутсайдер вчерашних торгов в составе индекса. Бумаги прорвали пологий нисходящий торговый канал и за считанные дни рухнули на минимумы сентября 2022 г. На многолетнем дне было 5,52 руб. Акции низколиквидные, без поддержки могут даже на небольшом объеме делать очень широкие ходы. Как только мало-мальски вернется ликвидность покупателей, они могут быстро отпрыгнуть к 6 руб. Фундаментальная оценка 8,5 руб. предполагает +51% от текущих, но это скорее для долгосрочных консервативных инвесторов, а активным трейдерам все-таки нужны внутридневные объемы.
На внешнем контуре
• В США: сильное падение индексов из области исторических вершин от 1,5% и свыше 3%. Утренние фьючерсы еще -0,5%. Основной удар был через ИТ-сектор, там падение высокотехнологичных бумаг в районе 10%. Тем не менее коррекция не угрожает восходящему тренду, сохраняется вероятность очередных исторических пиков в индексах акций на фоне приближающегося секвестра ключевой ставки ФРС 18 сентября. Но сегодня негативный фактор Штатов однозначно за фондовых медведей Азии и Европы. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: падение бенчмарков акций превышает 3%, и это предстартовый негатив для европейских площадок. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, волатильный индекс Hang Seng теряет процент. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, а сегодня в индексе Nikkei обвал под 4%.
• Нефть Brent не удержала основную поддержку по минимумам года под $76 и ускорила падение. Утром баррель ниже $73,5. Следующая опорная техническая область расположена по минимумам декабря 2023 г. в области $72,7. С такой инерцией вероятность теста нижнего уровня повышенная. Причина сильных распродаж — риск увеличения квот добычи ОПЕК+ и политическая стабилизация в Ливии, что может привести к возврату на рынок более 500 тыс. баррелей в сутки.
• Золото курсирует чуть ниже $2500, за тренд вверх беспокойства пока нет — через две недели ФРС точно понизит ключевую ставку, что должно привести к очередной волне вниз в индексе доллара DXY: 101,6 п. А у цены унции и американца есть устойчивая обратная сила связи. Поэтому в начале осени в драгметалле сохраняется вероятность новых исторических вершин.
• Газ NG пока остается под $2,2. Очередная попытка прорыва сопротивления может привести к ускорению на верхнюю границу летнего боковика к $2,3. Рост энергозатрат на кондиционирование поддерживает биржевой курс волатильного инструмента.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба