12 сентября 2024 Invest View
Вопрос кажется немного странным. Для кого то ответ будет «да, конечно», кто-то найдет аргументы, что нет инструмента более эффективного, чем ставка и все макропруденциальные меры не могут повлиять не инфляцию.
Где же правда?
На самом деле бороться с инфляцией можно разными способами и все они будут работать, если вовремя и грамотно их применять. Пока что меры принимаются с запозданием и ЦБ необходимо начать действовать на опережение.
С 1 сентября ЦБ увеличит надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам. Ранее с 1 апреля были увеличены размеры резервирования по всем займам.
Снизит ли это инфляцию? Не факт. Должно ли? Да, должно. Если простыми словами: в апреле ЦБ решил помочь ставке 16% выполнять свою функцию, понимая, что простор для повышения уже небольшой и путем увеличения резервов сократил возможности выдавать банкам кредиты. А с 1 сентября выданные потреб займы будут учитываться с большим весом в нормативах достаточности капитала, что ограничит банкам выдачу новых займов.
Будем честны. Апрельские меры не сработали, ставка сейчас 18%. Меры, принятые в сентябре, повлияют на ситуацию еще меньше. Ранее такие меры действовали для займов в отношении заемщиков с высокой долговой нагрузкой, сейчас же будут действовать для всех.
Очередное повышение надбавок будет уже в ноябре, но мы так же считаем их недостаточными мерами, чтобы остановить инфляцию здесь и сейчас и заставить ЦБ отказаться от повышения ставки. Но польза от них все таки есть. И это замедление роста М2.
Снижение денежного мультипликатора — это отличный индикатор замедления экономики и, как следствие, инфляции. Пока что М2 растет заметно выше темпов инфляции.
❗️Все меры выше скорее способны стабилизировать инфляцию и сделать ее менее чувствительной к росту инфляционных ожиданий, который сейчас наблюдает ЦБ. В перспективе такие меры помогут держать инфляцию г/г под контролем и не дадут ей разогнаться в будущем, что позволить приступить уже к снижению ключевой ставки.
Мер, помимо увеличения ставки, которые позволили бы снизить инфляцию мы не наблюдаем. ЦБ действует очень осторожно, пытаясь не свалить экономику в рецессию, признаки которой в скором времени могут уже появиться.
👉 А что касается рынка, то мы не ждем существенного влияния этих мер на банки и их будущие прибыли.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Где же правда?
На самом деле бороться с инфляцией можно разными способами и все они будут работать, если вовремя и грамотно их применять. Пока что меры принимаются с запозданием и ЦБ необходимо начать действовать на опережение.
С 1 сентября ЦБ увеличит надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам. Ранее с 1 апреля были увеличены размеры резервирования по всем займам.
Снизит ли это инфляцию? Не факт. Должно ли? Да, должно. Если простыми словами: в апреле ЦБ решил помочь ставке 16% выполнять свою функцию, понимая, что простор для повышения уже небольшой и путем увеличения резервов сократил возможности выдавать банкам кредиты. А с 1 сентября выданные потреб займы будут учитываться с большим весом в нормативах достаточности капитала, что ограничит банкам выдачу новых займов.
Будем честны. Апрельские меры не сработали, ставка сейчас 18%. Меры, принятые в сентябре, повлияют на ситуацию еще меньше. Ранее такие меры действовали для займов в отношении заемщиков с высокой долговой нагрузкой, сейчас же будут действовать для всех.
Очередное повышение надбавок будет уже в ноябре, но мы так же считаем их недостаточными мерами, чтобы остановить инфляцию здесь и сейчас и заставить ЦБ отказаться от повышения ставки. Но польза от них все таки есть. И это замедление роста М2.
Снижение денежного мультипликатора — это отличный индикатор замедления экономики и, как следствие, инфляции. Пока что М2 растет заметно выше темпов инфляции.
❗️Все меры выше скорее способны стабилизировать инфляцию и сделать ее менее чувствительной к росту инфляционных ожиданий, который сейчас наблюдает ЦБ. В перспективе такие меры помогут держать инфляцию г/г под контролем и не дадут ей разогнаться в будущем, что позволить приступить уже к снижению ключевой ставки.
Мер, помимо увеличения ставки, которые позволили бы снизить инфляцию мы не наблюдаем. ЦБ действует очень осторожно, пытаясь не свалить экономику в рецессию, признаки которой в скором времени могут уже появиться.
👉 А что касается рынка, то мы не ждем существенного влияния этих мер на банки и их будущие прибыли.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу