16 сентября 2024 ЦентроКредит
Несмотря на пристальное внимание к золоту в этом году, серебро демонстрирует лучшие результаты: цены на него выросли более чем на 25% с начала года. Некоторые факторы, способствовавшие росту цен на золото, такие как снижение доходности казначейских облигаций и ослабление доллара, также оказали поддержку серебру в последние месяцы.
Как и золото, серебро также выиграло от резкого роста спроса в Китае. Хотя отчасти это связано с потребительским и инвестиционным спросом, использование серебра в производстве солнечных панелей, которое быстро расширяется в Китае, означает, что промышленный спрос также сыграл ключевую роль в повышении цен. Спрос на солнечную энергию в 2023 году составил около 15% от общего спроса на серебро.
Учитывая, что серебро, как правило, движется в паре с золотом, и наше мнение о том, что цены на золото будут выше к концу следующего года, цены на серебро, вероятно, также вырастут.
Тем не менее, слабый промышленный спрос может ограничить рост цен на серебро. Наше ожидание замедления экономического роста в Китае в следующем году может оказать давление на цены на промышленные металлы, включая серебро, и предполагает более высокое соотношение цен на золото и серебро. Более того, глава китайской ассоциации солнечной индустрии призвал к большей консолидации в отрасли, учитывая финансовые трудности, с которыми сталкиваются даже крупнейшие производители солнечной энергии. Это может замедлить темпы роста спроса на серебро в отрасли в ближайшей перспективе.
Основные выводы из данных о торговле в Китае
Опубликованные во вторник данные о торговле в Китае подчеркнули несколько ключевых тенденций на сырьевых рынках. Во-первых, снижение импорта сырой нефти стало еще одним признаком того, что спрос на нефть в Китае в этом году снизился. Действительно, импорт сырой нефти снизился на 7% в годовом исчислении в августе и на 3% в годовом исчислении с начала этого года. Слабый спрос на нефть в Китае стал ключевым фактором падения цен на нефть.
Во-вторых, в металлургическом секторе Китая наблюдаются избыточные производственные мощности. Это, наряду со слабым внутренним спросом, способствовало падению импорта меди до 16-месячного минимума в августе. Между тем, экспорт алюминия и стали вырос на 21% и 15% в годовом исчислении соответственно. В целом, мы ожидаем, что избыточные производственные мощности в Китае продолжат оказывать давление на цены на металлы.
На текущей неделе
В среду появятся новости касаемо ставки ФРС. Консенсус предполагает, что ФРС начнет цикл смягчения, снизив ставку на 25 базисных пунктов. Обратите внимание, что урок, извлеченный из предыдущих циклов смягчения, заключается в том, что цены на большинство сырьевых товаров вряд ли сильно повысятся.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Как и золото, серебро также выиграло от резкого роста спроса в Китае. Хотя отчасти это связано с потребительским и инвестиционным спросом, использование серебра в производстве солнечных панелей, которое быстро расширяется в Китае, означает, что промышленный спрос также сыграл ключевую роль в повышении цен. Спрос на солнечную энергию в 2023 году составил около 15% от общего спроса на серебро.
Учитывая, что серебро, как правило, движется в паре с золотом, и наше мнение о том, что цены на золото будут выше к концу следующего года, цены на серебро, вероятно, также вырастут.
Тем не менее, слабый промышленный спрос может ограничить рост цен на серебро. Наше ожидание замедления экономического роста в Китае в следующем году может оказать давление на цены на промышленные металлы, включая серебро, и предполагает более высокое соотношение цен на золото и серебро. Более того, глава китайской ассоциации солнечной индустрии призвал к большей консолидации в отрасли, учитывая финансовые трудности, с которыми сталкиваются даже крупнейшие производители солнечной энергии. Это может замедлить темпы роста спроса на серебро в отрасли в ближайшей перспективе.
Основные выводы из данных о торговле в Китае
Опубликованные во вторник данные о торговле в Китае подчеркнули несколько ключевых тенденций на сырьевых рынках. Во-первых, снижение импорта сырой нефти стало еще одним признаком того, что спрос на нефть в Китае в этом году снизился. Действительно, импорт сырой нефти снизился на 7% в годовом исчислении в августе и на 3% в годовом исчислении с начала этого года. Слабый спрос на нефть в Китае стал ключевым фактором падения цен на нефть.
Во-вторых, в металлургическом секторе Китая наблюдаются избыточные производственные мощности. Это, наряду со слабым внутренним спросом, способствовало падению импорта меди до 16-месячного минимума в августе. Между тем, экспорт алюминия и стали вырос на 21% и 15% в годовом исчислении соответственно. В целом, мы ожидаем, что избыточные производственные мощности в Китае продолжат оказывать давление на цены на металлы.
На текущей неделе
В среду появятся новости касаемо ставки ФРС. Консенсус предполагает, что ФРС начнет цикл смягчения, снизив ставку на 25 базисных пунктов. Обратите внимание, что урок, извлеченный из предыдущих циклов смягчения, заключается в том, что цены на большинство сырьевых товаров вряд ли сильно повысятся.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу