Турецкие облигации не пользуются спросом » Элитный трейдер
Элитный трейдер

Турецкие облигации не пользуются спросом

17 сентября 2024 Bloomberg | USDTRY
График доллара к турецкой лире интервалами в 1 день
Интерес инвесторов снижается, так как ставки в Турции еще долго будут высокими. Коэффициент пролонгации казначейских обязательств выше 200% также усиливает давление

Облигации, номинированные в турецкой лире, резко подешевели в этом месяце, а доходность выросла после слабого местного спроса на аукционах.

Доходность 10-летних облигаций в лирах во вторник оставалась выше 29% после достижения рекордного уровня в понедельник. В этом месяце кривая сместилась выше по всем срокам погашения, поскольку местные кредиторы сократили свои покупки.

Трейдеры объясняют нежелание покупать высоким предложением и ожиданиями, что центральный банк Турции не будет снижать процентные ставки. В этом месяце облигации Турции в местной валюте показали худшие результаты на развивающихся рынках после Израиля.

Турция также заняла меньше, чем планировалось в сентябре: Казначейство и Министерство финансов продали долговые обязательства на сумму около 146 млрд лир (4,3 млрд долларов) на семи аукционах в этом месяце по сравнению с запланированными 177 млрд лир. Тем не менее, коэффициент пролонгации долговых обязательств, деноминированных в лирах, в прошлом месяце превысил 200%, согласно официальным данным, что оказало давление на цены в связи с избытком предложения.

«Трейдеры поняли, что цикл смягчения не будет быстрым и агрессивным», - сказал Эврен Кирикоглу, стратег и основатель Orca Macro. «Цены на облигации включали сентябрьское сокращение [ставки], что было совершенно необоснованным ожиданием. Переизбыток предложения также давит на цену».

С другой стороны, зарубежные инвесторы стали отдавать предпочтение облигациям, индексируемым по ставке, известной как TLREF-indexed notes, поскольку они обеспечивают совокупную доходность почти на 20 процентных пунктов выше, чем бумаги с фиксированной ставкой с тем же сроком погашения.

В августе центральный банк удерживал ставку на прежнем уровне пятый месяц, подавая при этом ястребиные сигналы на предстоящих заседаниях. В последний раз монетарные власти повышали ставки в марте на 500 базисных пунктов, пытаясь сдержать инфляцию. Следующее заседание состоится в четверг.

Deutsche Bank в своем отчете в понедельник заявил, что «отложенное» ралли в облигациях лиры наконец-то должно начаться. Стратеги кредитной организации, которые в этом году поддерживали идею покупки турецких облигаций, заявили, что недавнее улучшение инфляции еще не отразилось в ценах на долговые обязательства и что отложенный цикл смягчения кредитно-денежной политики может быть положительным для турецких инструментов с фиксированной доходностью.

http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter | Публикация рекламной статьи