18 сентября 2024 Abeta | Железная руда
На прошлой неделе спотовый индекс железной руды (62% Fe) достиг почти двухлетнего минимума в $90 за тонну. Основной причиной падения стал избыток предложения на рынке на фоне снижения спроса в Китае. Несмотря на снижение цен на ~20% с июля, уровень предложения остаётся высоким на мировом уровне, и объёмы ежедневных поставок железной руды выросли на 2% по сравнению с прошлым годом, в том числе в Китай.
Основные факторы падения цен
1. Избыточное предложение: Мировые поставки железной руды продолжают расти. Индия сократила экспорт, но без значительного восстановления спроса производителям с более высокими издержками придётся сократить добычу для восстановления баланса на рынке.
2. Накопление запасов: Запасы железной руды в китайских портах остаются на 30 млн тонн выше, чем средний уровень за сентябрь с 2016 по 2023 год, что поддерживает давление на цены.
3. Экономика Китая: Данные по китайской экономике выходят слабее ожиданий. Экономисты снизили прогноз роста ВВП на 2024 год до 4.7% с 4.9%. Замедление промышленного производства и слабый рост инвестиций указывают на дальнейшее ослабление спроса на железную руду.
4. Экспорт стали: Несмотря на общий спад в промышленности Китая, объёмы экспорта стали выросли на 21% в августе по сравнению с июлем.
Перспективы
• Краткосрочные факторы поддержки: В преддверии празднования "Золотой недели" (с 1 октября) в Китае ожидается рост спроса на фоне пополнения запасов на заводах. Однако значительные запасы на складах могут привести к новому падению цен в октябре.
• Риски снижения экспорта: Потенциальное снижение экспорта стали из Китая остаётся ключевым риском для производства стали и спроса на железную руду в стране. Внутренний спрос на продукцию сталелитейной промышленности, по нашим оценкам, вряд ли существенно вырастет.
• Дополнительное давление на цену: Поставки железной руды на мировом рынке остаются высокими, даже несмотря на снижение цен. В частности, компания Vale повысила прогноз по добыче на этот год до 323-330 млн тонн. Это создаёт условия для дальнейшего падения цен до уровня $80 за тонну.
Прогноз
В краткосрочной перспективе мы ожидаем умеренный рост цен на железную руду на фоне праздничных закупок, однако в долгосрочной перспективе избыток предложения и слабый спрос в Китае могут привести к усилению тренда на снижение.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Основные факторы падения цен
1. Избыточное предложение: Мировые поставки железной руды продолжают расти. Индия сократила экспорт, но без значительного восстановления спроса производителям с более высокими издержками придётся сократить добычу для восстановления баланса на рынке.
2. Накопление запасов: Запасы железной руды в китайских портах остаются на 30 млн тонн выше, чем средний уровень за сентябрь с 2016 по 2023 год, что поддерживает давление на цены.
3. Экономика Китая: Данные по китайской экономике выходят слабее ожиданий. Экономисты снизили прогноз роста ВВП на 2024 год до 4.7% с 4.9%. Замедление промышленного производства и слабый рост инвестиций указывают на дальнейшее ослабление спроса на железную руду.
4. Экспорт стали: Несмотря на общий спад в промышленности Китая, объёмы экспорта стали выросли на 21% в августе по сравнению с июлем.
Перспективы
• Краткосрочные факторы поддержки: В преддверии празднования "Золотой недели" (с 1 октября) в Китае ожидается рост спроса на фоне пополнения запасов на заводах. Однако значительные запасы на складах могут привести к новому падению цен в октябре.
• Риски снижения экспорта: Потенциальное снижение экспорта стали из Китая остаётся ключевым риском для производства стали и спроса на железную руду в стране. Внутренний спрос на продукцию сталелитейной промышленности, по нашим оценкам, вряд ли существенно вырастет.
• Дополнительное давление на цену: Поставки железной руды на мировом рынке остаются высокими, даже несмотря на снижение цен. В частности, компания Vale повысила прогноз по добыче на этот год до 323-330 млн тонн. Это создаёт условия для дальнейшего падения цен до уровня $80 за тонну.
Прогноз
В краткосрочной перспективе мы ожидаем умеренный рост цен на железную руду на фоне праздничных закупок, однако в долгосрочной перспективе избыток предложения и слабый спрос в Китае могут привести к усилению тренда на снижение.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу