22 января 2010 Ингосстрах-Инвестиции
Внутренний рынок: рост на избытке ликвидности
Позитивная ценовая динамика рынка облигаций на текущей неделе поддерживалась за счет избыточной рублевой ликвидности и низких ставок денежного рынка. Заметное снижение доходностей наблюдалось по всему 1-2 эшелону корпоративных бумаг и ОФЗ. Первичные аукционы ОФЗ и ОБР прошли с переспросом, что вызвало очередную волну снижения на вторичном рынке госбумаг. По мере приближения начала налогового периода ставки денежного рынка умеренно подросли, что в сочетании с постепенным сжатием "подушки" ликвидности привело к фиксации прибыли среди инвесторов на долговом рынке.
С наибольшими оборотами росли Интерград-1(+2,52%), ХКФ-5(+0,35%), ТГК1-2(+0,33%), Зенит-5(+0,06%), Москва59(+0,03%). Снижались котировки следующих бумаг - Акрон-3(-3,89%), ВТБ24-4(-1,79%), Казань-6(-1,12%), Москва63(-0,99%), Москва61(-0,71%), Москва62(-0,62%), СевСт-БО1(-0,51%), Система-2(-0,36%), РЖД БО-1(-0,33%), РЖД-16(-0,32%) МДМ БО-1(-0,31%), Мосэнерго-1(-0,15%).
Уровень рублевой ликвидности в начале недели плавно снижался. За 7 календарных дней общий объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ сократился на утро пятница на 18,4% до 1094,3 млрд. руб. Конъюнктура денежного рынка остается благоприятной: ставки Mosprime O/N - 5,68%, 1M - 5,25%, 3M - 6,02%. Кривая NDF выглядит комфортно - 1M - 5,27%, 3M - 5,29%, 1Y - 5,92%. По итогам второй половины пятницы за неделю доллар подрос на 0,95% до 29,826 руб., а евро "подешевел" на 0,8% до 42,161 руб. За неделю курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,09%, и составил 35,383 руб.
Рынок US Treasuries и еврооблигаций: бегство в качество
В дополнение к слабой статистике по рынку труда важным событием стало заявление Барака Обамы о необходимости реформы банковской системы. После фактического провала "популистского" варианта реформы системы здравоохранения, президент попробовал реабилитироваться перед сторонниками предложив законодательно разделить ряд видов банковской деятельности (дилерские операции от классической банковской деятельности) и ограничить возможность укрупнения банков. Очевидно, что реакция участников рынка была негативной, что выразилось в падении фондовых индексов, росту котировок "безрисковых" активов, а также позволило приостановить ослабление евро к доллару США. Доходность по длинным выпускам выросла за неделю в диапазоне 5-10 б.п. - UST-2 - 0,845% годовых (+1б.п. к четвергу), UST-10 - 3,613% годовых(+2б.п.), UST-30 - 4,505% годовых (+1б.п.). Перед открытием рынков в США в пятницу, мы видим активизировавшиеся продажи рынке US Treasuries. В сегменте российских еврооблигаций сохраняется низкая активность - Rus-30 за неделю "просела" на 0,57% цены до 113,04% от номинала, доходность выпуска составляет 5,344% годовых(+8б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 14 б.п. до 173 б.п
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Позитивная ценовая динамика рынка облигаций на текущей неделе поддерживалась за счет избыточной рублевой ликвидности и низких ставок денежного рынка. Заметное снижение доходностей наблюдалось по всему 1-2 эшелону корпоративных бумаг и ОФЗ. Первичные аукционы ОФЗ и ОБР прошли с переспросом, что вызвало очередную волну снижения на вторичном рынке госбумаг. По мере приближения начала налогового периода ставки денежного рынка умеренно подросли, что в сочетании с постепенным сжатием "подушки" ликвидности привело к фиксации прибыли среди инвесторов на долговом рынке.
С наибольшими оборотами росли Интерград-1(+2,52%), ХКФ-5(+0,35%), ТГК1-2(+0,33%), Зенит-5(+0,06%), Москва59(+0,03%). Снижались котировки следующих бумаг - Акрон-3(-3,89%), ВТБ24-4(-1,79%), Казань-6(-1,12%), Москва63(-0,99%), Москва61(-0,71%), Москва62(-0,62%), СевСт-БО1(-0,51%), Система-2(-0,36%), РЖД БО-1(-0,33%), РЖД-16(-0,32%) МДМ БО-1(-0,31%), Мосэнерго-1(-0,15%).
Уровень рублевой ликвидности в начале недели плавно снижался. За 7 календарных дней общий объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ сократился на утро пятница на 18,4% до 1094,3 млрд. руб. Конъюнктура денежного рынка остается благоприятной: ставки Mosprime O/N - 5,68%, 1M - 5,25%, 3M - 6,02%. Кривая NDF выглядит комфортно - 1M - 5,27%, 3M - 5,29%, 1Y - 5,92%. По итогам второй половины пятницы за неделю доллар подрос на 0,95% до 29,826 руб., а евро "подешевел" на 0,8% до 42,161 руб. За неделю курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,09%, и составил 35,383 руб.
Рынок US Treasuries и еврооблигаций: бегство в качество
В дополнение к слабой статистике по рынку труда важным событием стало заявление Барака Обамы о необходимости реформы банковской системы. После фактического провала "популистского" варианта реформы системы здравоохранения, президент попробовал реабилитироваться перед сторонниками предложив законодательно разделить ряд видов банковской деятельности (дилерские операции от классической банковской деятельности) и ограничить возможность укрупнения банков. Очевидно, что реакция участников рынка была негативной, что выразилось в падении фондовых индексов, росту котировок "безрисковых" активов, а также позволило приостановить ослабление евро к доллару США. Доходность по длинным выпускам выросла за неделю в диапазоне 5-10 б.п. - UST-2 - 0,845% годовых (+1б.п. к четвергу), UST-10 - 3,613% годовых(+2б.п.), UST-30 - 4,505% годовых (+1б.п.). Перед открытием рынков в США в пятницу, мы видим активизировавшиеся продажи рынке US Treasuries. В сегменте российских еврооблигаций сохраняется низкая активность - Rus-30 за неделю "просела" на 0,57% цены до 113,04% от номинала, доходность выпуска составляет 5,344% годовых(+8б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 14 б.п. до 173 б.п
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter