28 сентября 2024 Тинькофф Банк | Нефть
В последние месяцы волатильность глобальных цен на нефть возросла, и мы напоминаем, что это все еще одна из крайне чувствительных переменных для российской экономики. Нефтегазовая отрасль по-прежнему обеспечивает более 60% российского экспорта и около 30% доходов в госбюджет. Таким образом, изменение цен на нефть или объемов ее экспорта влияет на:
курс рубля;
экономическую активность;
инфляцию;
процентные ставки.
Пока международные аналитики в большинстве своем ожидают сохранения цен на нефть на горизонте года вблизи текущих уровней. Мы закладываем в наш базовый сценарий цены на российскую нефть марки Urals в среднем на уровне $72/барр. в 2024 году и $68/барр. в 2025-м.
Однако есть потенциальные триггеры для существенного изменения глобальных цен на нефть в сторону:
снижения — например, ценовая политика Саудовской Аравии или риски резкого замедления экономики США;
повышения — например, напряженность на Ближнем Востоке или более быстрое восстановление экономики Китая на фоне государственных стимулов.
Неопределенности в части цен при экспорте российской нефти добавляет санкционное давление, влияющее на логистику и издержки поставок.
Изменение цен на нефть полностью отражается в динамике курса рубля в течение двух месяцев (по мере переноса цен реализации нефти в объемы валютной выручки, а затем и в объемы ее конвертации на внутреннем рынке). Однако, если текущие нефтяные котировки или ожидания по ним резко изменятся, реакция валюты может быть быстрее за счет изменения позиций российских инвесторов (при ограничениях на операции иностранных инвесторов).
Цены на нефть: сценарии развития
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
курс рубля;
экономическую активность;
инфляцию;
процентные ставки.
Пока международные аналитики в большинстве своем ожидают сохранения цен на нефть на горизонте года вблизи текущих уровней. Мы закладываем в наш базовый сценарий цены на российскую нефть марки Urals в среднем на уровне $72/барр. в 2024 году и $68/барр. в 2025-м.
Однако есть потенциальные триггеры для существенного изменения глобальных цен на нефть в сторону:
снижения — например, ценовая политика Саудовской Аравии или риски резкого замедления экономики США;
повышения — например, напряженность на Ближнем Востоке или более быстрое восстановление экономики Китая на фоне государственных стимулов.
Неопределенности в части цен при экспорте российской нефти добавляет санкционное давление, влияющее на логистику и издержки поставок.
Изменение цен на нефть полностью отражается в динамике курса рубля в течение двух месяцев (по мере переноса цен реализации нефти в объемы валютной выручки, а затем и в объемы ее конвертации на внутреннем рынке). Однако, если текущие нефтяные котировки или ожидания по ним резко изменятся, реакция валюты может быть быстрее за счет изменения позиций российских инвесторов (при ограничениях на операции иностранных инвесторов).
Цены на нефть: сценарии развития
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу