После публикации проекта бюджета РФ на 2025-й год большинство аналитиков обсуждают какой будет инфляция и ключевая ставка при таком бюджете. Спойлер: ничего хорошего не ждем, но ключевая ставка и инфляция даже не так важны, как потенциальное повышение налогов.
Очередная “ласточка” в этом направлении — законопроект о налоге на сверхприбыль банков, который должен быть внесен в Госдуму либо уже сегодня, либо на днях.
Предварительно данный налог НЕ выглядит чем-то страшным — и Сбер, и Банк Санкт-Петербург, и другие не почувствуют значительного удара по прибыли.
Но нас беспокоит другое — аппетит правительства к налогам в целом. Это страшнее, чем инфляция и высокая ключевая ставка, потому что например есть достаточно компаний, которые являются бенефициарами высокой ставки. Однако спастись от роста налогов уже гораздо труднее.
После банков наиболее тревожно за золотодобытчиков, где до сих пор относительно невысокая налоговая нагрузка. Так что осторожнее с долгосрочными лонгами в Полюсе и ЮГК — среднесрочно потенциал имеется, но рост налогов может нехило подкосить прибыль.
Так что за банки не переживаем, но по другим отраслям есть риск аналогичных “налогов на сверхприбыль” — и тут уже эффект на каждую компанию придется в индивидуальном порядке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба