2 октября 2024 Bloomberg
Рост был обусловлен оптимизмом по поводу новых мер стимулирования. Индекс Hang Seng China Enterprises растет 13-й день подряд
В Гонконге наблюдается значительный рост стоимости китайских акций, который составил более 7%. Это произошло на фоне ожиданий новых мер по стимулированию экономики.
Оптимизм, связанный с этими мерами, привёл к росту индекса Hang Seng China Enterprises, который растёт уже 13 дней подряд.
Акции китайских компаний, которые торгуются на Гонконгской фондовой бирже, показали самый значительный рост за почти два года. Это произошло из-за эйфории, вызванной мерами по стимулированию экономики.
Индекс Hang Seng China Enterprises вырос на 8,5%, а затем закрылся на уровне 7,1%. Это рекордное внутридневное движение для индекса.
Застройщики стали лидерами роста, индекс сектора вырос на 47%. Индекс акций брокерских компаний подскочил на 35%, что также является рекордным показателем.
Рынки материкового Китая закрыты до 8 октября из-за недельного праздника.
Бо Пей, аналитик по исследованиям акций в US Tiger Securities Inc., считает, что бычий рынок может продлиться от трёх месяцев до полугода. Он уверен в этом.
Настроения по отношению к акциям во второй по величине экономике мира резко изменились с начала прошлой недели. Власти представили ряд мер по стимулированию экономики, включая снижение процентных ставок, высвобождение наличных для банков и поддержку ликвидности для акций.
Четыре крупных города ослабили ограничения на покупку жилья, а центральный банк снизил ставки по ипотеке.
Оптимизм по поводу молниеносного стимулирования экономики, вызванного кризисом недвижимости, растёт. Однако были и ложные надежды, последний из которых — ралли, начавшееся в феврале. Поэтому инвесторам стоит сохранять осторожность.
Несмотря на недавнее ралли, привлекательные оценки китайских акций продолжают привлекать инвесторов.
По данным Bloomberg, индекс Hang Seng China Enterprises всё ещё торгуется на уровне, который в 9 раз превышает прогнозируемую прибыль на следующие 12 месяцев. Это составляет примерно половину от показателя S&P 500.
Акции Китая по-прежнему выглядят дешевыми по сравнению с американскими аналогами. Соотношение по показателю будущей прибыли компаний для Hang Seng / S&P 500. Источник: Bloomberg
Брокерские компании, которые считаются индикаторами отношения к риску, продемонстрировали рост на фоне оптимизма, связанного с их потенциальной выгодой от биржевой активности.
Так, акции China Merchants Securities Co. выросли на 81%, а Guolian Securities Co. — почти на 40%.
Китайские акции стали лидерами роста в глобальных индексах акций за последний месяц. Индекс Hang Seng China Enterprises Index вырос на 30%, а Hang Seng — на 27%.
Базовый индекс CSI 300 перешел на сторону бычьего рынка на прошлой неделе после того, как показал наибольший дневной прирост с 2008 года.
По данным Goldman Sachs Group Inc., хедж-фонды активно инвестируют в китайские акции. Фонды быстрых денег совершили рекордные чистые покупки азиатских акций в сентябре, особенно в Китае и Гонконге, согласно данным ведущего брокерского отдела инвестиционного банка.
Миллиардер-инвестор Дэвид Теппер заявил на прошлой неделе, что покупает больше всего, связанного с Китаем. Крупнейший в мире управляющий финансами BlackRock Inc. теперь переоценивает китайские акции.
Базирующаяся в США Mount Lucas Management заняла бычью позицию по китайским биржевым фондам, а сингапурская GAO Capital покупает китайские акции с высокой капитализацией.
«Определённо наблюдается возрождение интереса к Китаю, и у клиентов много вопросов о том, стоит ли за ним гнаться», — сказал Вей-Серн Линг, управляющий директор Union Bancaire Privee в Сингапуре. «Настроения по поводу Китая изменились, и оценки акций потенциально могут вернуться к историческим средним уровням, что по-прежнему представляет значительный потенциал роста даже после ралли».
Есть признаки того, что экономика в целом также улучшается. Например, в первый день недельных каникул в Китае было зафиксировано рекордное количество поездок по железной дороге, что вселяет ранний оптимизм относительно роста потребительских расходов.
«Структурные проблемы»
Однако, по мнению Рафаэля Туэна, руководителя отдела стратегий рынков капитала компании Tikehau Capital в Париже, существуют потенциальные риски, которые могут препятствовать дальнейшему росту акций.
«Структурные проблемы, такие как кризис доверия, дисбаланс экономики, чрезмерное использование заёмных средств и неразрешённый кризис на рынке недвижимости, по-прежнему представляют собой серьёзные вызовы», — отметил он.
«Мы продолжаем подходить к инвестированию в Китай с осторожностью, пока не увидим явных признаков того, что эти долгосрочные структурные проблемы решаются более эффективно и целенаправленно», — добавил Туэн.
Рост акций также оказывает влияние на валютный рынок.
Месячный показатель стоимости заимствований в гонконгских долларах вырос восьмой день подряд и достиг самого высокого уровня с августа. Это свидетельствует о том, что ликвидность становится более ограниченной на фоне сезонного спроса на наличные и роста акций. Валюта Гонконга укрепилась и торговалась близко к верхней границе своего торгового диапазона, а офшорный юань также укрепился.
Более значительный вес
Рост акций оказался настолько значительным, что Китай восстановил свою долю в индексах развивающихся рынков, которую он потерял за предыдущие 10 месяцев, всего за восемь дней.
По данным Bloomberg, основанным на информации об акциях, котирующихся на материковом Китае, в Гонконге и за рубежом, доля страны в индексе акций развивающихся рынков MSCI Inc. выросла до 27,8% к концу сентября, что является самым высоким показателем с ноября 2023 года.
«Мы начинаем более оптимистично смотреть на экономические перспективы Китая», — отметила Сильвия Шэн, глобальный стратег по диверсифицированным активам в JP Morgan Asset Management.
По её мнению, положительные сигналы от правительства и регулирующих органов должны помочь установить нижний предел рыночных цен и стимулировать фондовые рынки.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу