27 января 2010 Admiral Markets
Дальнейшее снижение аппетита к риску вновь стало основной причиной укрепления позиций доллара США на рынке FOREX. Причем, вновь катализатором к уходу из рисковых активов стали новости из Китая, сигнализирующие о неминуемом ужесточении денежной политики в регионе и высокой вероятности повышения ставок в стране во 2кв10. Если быть точнее, то новостной поток банально сводился к тому, что китайские банки были вынуждены пойти на встречу регуляторам и увеличить резервные требования, что по ходу дела сопровождалось снижением объемов кредитования. Другой причиной могло стать решение рейтингового агентства Standard&Poor's понизить прогноз по рейтингу Японии до негативный, что в чем-то подхлестнуло интерес к безрисковым долларовым активам.
Кто-то, возможно, еще перестраховывался во вторник, закрывая позиции на фондовом (Dow Jones -0.03%, S&P500 -0.42%, Nasdaq -0.32%) и товарном рынках, опасаясь выступления Барака Обамы и итогов заседания ФРС в среду. На наш взгляд, рынок уже дисконтировал практически все возможные страхи на данный момент, поэтому уже 27/01 вечером либо во второй половине недели мы ожидаем оживления на биржах и возможный рост цен на нефть/WTI, либо рынка акций США/S&P500.
Что касается заседания ФРС, то мы не ждем резкой смены курса денежной политики в Центробанке США, предполагая, что в целом все останется на своих местах. Определенная интрига здесь может заключаться в том, что ФедРезерв может заменить ставку по федеральным фондам, как основной ориентир текущей денежной политики, на куда лучше отражающую текущую реальность ставку по депозитам коммерческих банков в ФРС. Собственно вокруг этой темы все могут и концентрироваться в рамках очередного заседания Fed. В случае с Обамой определенный риск заключается в том, что президент США может переключить свое внимание с банков на урезание госрасходов, к чему в принципе сейчас все готовы. По большому счету, все текущие непопулярные меры, о которых говорит Обама, в итоге могут обернуться большим благом для доллара США, если удастся хотя бы привести в порядок бюджет и объяснить инвесторам, как планируется управлять дефицитом.
Определенные надежды мы продолжаем возлагать на сезон корпоративной отчетности в США, который пока проходит практически на отлично (лучше ожиданий во вторники отчитались Johnson&Johnson, Apple, Travelers, Texas Instruments и др.). Схожие чувства мы питаем к публикации в пятницу в США данных по ВВП за 4кв09, рост которого на уровне 4,6% (консенсус-прогноз) обещает быть самым высоким за последние два года. Все это вполне может реанимировать рынок акций США и привести к восстановлению восходящего тренда по S&P500. В принципе статистику по ВВП может быть также на стороне доллара с учетом того, что в Еврозоне ожидаются куда меньшие темпы экономического роста за аналогичный период. Добавим, что вместе с S&P500 во второй половине недели мы можем увидеть рост котировок WTI.
EUR
Пара EUR/USD завершила очередной торговый день снижением в район 1.4075. Причем, евро не поддержали ни результаты прошедшего днем ранее аукциона по размещению гособлигаций Греции, ни публикация в Германии лучше ожиданий за январь индекса предпринимательских настроений IFO, который вырос в этом месяце до 95.8. Возможно давление на евро оказали заявления из Минфина Германии, где четко дали понять, что ни одного кредита в поддержку Греции не предоставят.
Риски в EUR/USD по-прежнему смещены в сторону снижения курса в район 1,37.
GBP
Значительным разочарованием в случае с британской валютой и парой GBP/USD, которая снизилась в район 1,6150, стала статистика по ВВП Великобритании за 4кв09. С одной стороны, данные указали на завершение рецессии в регионе (на протяжение 6 кварталов ВВП снижался в Великобритании), однако, с другой стороны, рост его оказался символическим и составил всего лишь 0,1% при консенсус-прогнозе 0,4%.
Такая статистика четко указывает на то, что до повышения процентных ставок на Туманном Альбионе дела в этом году может так и не дойти. В общем, мы не исключаем, что пара GBP/USD в этом году преодолеет нижнюю границу коридора 1.58-1.68 и устремиться к 1,50
РТС,ММВБ: внешний фон оставляет желать лучшего!
Коррекция на российском рынке акций получила продолжение во вторник, в результате чего по индексам РТС и ММВБ мы закрыли «постновогодний гэп». Причина продаж на отечественных биржах - очередные новости из Китая, сигнализирующие о скором ужесточении денежной политики в регионе, дальнейшее снижение цен на нефть (WTI во вторник -1%), а также нервозность и желание ряда спекулянтов выйти из бумаг перед заседанием ФРС и выступлением Б.Обамы в среду.
Ключевой для рынка акций РФ и индекса ММВБ по-прежнему остается поддержка 1370-1380, которую мы вновь можем попытаться проверить на прочность 27 января. Если говорить о перспективах 1кв10, то мы продолжаем оставаться оптимистам, рассчитывая на то, что индекс ММВБ вполне еще может показать рост в район сопротивления 1550 пунктов. Непосредственно на этой неделе мы возлагаем большие надежды на сезон корпоративной отчетности в США, который пока проходит отлично (лучше ожиданий 26/01 отчитались J&J, Travelers, Apple и др.), а также на пятничные данные по ВВП США (ожидается рекордный рост ВВП за два года на уровне 4,6%).
RUS Equities
А.Кудрин выступает за отмену решения об обнулении экспортных пошлин. Аналитики полагают, что это невозможно, так как вопрос был решен на самом высоком уровне. Негатив для Роснефти, Суругтнефтегаза.
ГК ПИК: РБК-Daily — компания осталась без «Морского фасада» - проект в Санкт-Петербурге, проект был продан за долги, что в итоге позволило сократить долговую нагрузку за полгода а 17% до 37,3 млрд рублей. 79% долгов реструктуризовано, осталось только с Номос Банком (купил у ВЭБ кредит на 262$ млн) договориться.
HSBC: Уралкалий, спрос на калийные удобрение в ближайшее время может подрасти на фоне падения цен на удобрения, рекомендация «выше рынка», цель 28$. В схожем ключе в Morgan Stanley рассуждают.
Credit Suisse прогнозирует возрождение мирового рынка калийных удобрений начиная с апреля
ГМК Норильский Никель снижается на фоне новостей из Китая и продаж в BHP Billiton и RIO Tinto. Распадская -2,87% 162,01р., ММК -1,88% 29,289р., НЛМК -2,66% 88,68р., Северсталь -3,75% 334р., Полюс Золото -1,17% 1519,98р., Полиметалл -0,04% 280р.
Телекомы — лучше рынка; этот сектор не рос, ему и снижаться не приходится; все ждут коэффициентов конвертации акций МРК в бумаге создаваемой компании на базе Ростелекома.
Дальсвязь прив +0,96% 78,64р., Сибтлк 0% 1,4р., Волгатлк -0,34% 90,89р., МТС -1,04% 229,46р., СЗТелеком прив -0,42% 15,833р., СЗТелек -0,77% 20,6р.
Fitch: позитивно оценивает перспективы телекомов в РФ и СНГ;
Балансовая прибыль Татнефти в 2009 году выросла на 43% до 73 млрд рублей.
Татнефть прив +0,12% 76,5р., Газпром -0,85% 181,29р., Новатэк -1,67% 182,5р., Сургутнефтегаз прив -1,96% 14,689р., Лукойл -2,6% 1631,37р., Газпром нефть -3,4% 151,66р., Роснефть -5,17% 238,49р.
ВТБ Капитал: Сбербанк представил очень сильные финрезультаты по РСБУ за декабрь, заработав за один месяц 17,7 млрд рублей.
Сбербанк прив -1,37%, ВТБ -1,53% 7,1к., Сбербанк прив -1,37% 69,29р.
Газпром: компания 28 января представит отчетность по МСФО за 3кв09. Метрополь ожидает снижения выручки на 3% к/к по причине падения цен на газ в ЕС, а также сезонного сокращения потребления газа. 3Кв09 будет последним слабым отчетным периодом для ГП.
Операционные рез-ты Полюс Золото за 2009 год не вдохновили инвесторов.
Ренессанс Капитал: Сбербанк цель повышена на 11% до 3,77$ покупать, ВТБ цель повышена до 6,1$ или на 31% покупать.
Credit Suisse: цель по Уралкалий понижена на 10% до 29,2$ лучше рынка, Сильвинит нейтрально, цель на 7% снижена до 880$.
Акрон -2,74% 951р., Сильвинит -4,31% 22200р., Уралкалий -1,62% 129р.
ФСК ЕЭС -2,62% 0,334р., Русгидро -0,66% 1,212р., Интер РАО +2,95% 4,53к.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Кто-то, возможно, еще перестраховывался во вторник, закрывая позиции на фондовом (Dow Jones -0.03%, S&P500 -0.42%, Nasdaq -0.32%) и товарном рынках, опасаясь выступления Барака Обамы и итогов заседания ФРС в среду. На наш взгляд, рынок уже дисконтировал практически все возможные страхи на данный момент, поэтому уже 27/01 вечером либо во второй половине недели мы ожидаем оживления на биржах и возможный рост цен на нефть/WTI, либо рынка акций США/S&P500.
Что касается заседания ФРС, то мы не ждем резкой смены курса денежной политики в Центробанке США, предполагая, что в целом все останется на своих местах. Определенная интрига здесь может заключаться в том, что ФедРезерв может заменить ставку по федеральным фондам, как основной ориентир текущей денежной политики, на куда лучше отражающую текущую реальность ставку по депозитам коммерческих банков в ФРС. Собственно вокруг этой темы все могут и концентрироваться в рамках очередного заседания Fed. В случае с Обамой определенный риск заключается в том, что президент США может переключить свое внимание с банков на урезание госрасходов, к чему в принципе сейчас все готовы. По большому счету, все текущие непопулярные меры, о которых говорит Обама, в итоге могут обернуться большим благом для доллара США, если удастся хотя бы привести в порядок бюджет и объяснить инвесторам, как планируется управлять дефицитом.
Определенные надежды мы продолжаем возлагать на сезон корпоративной отчетности в США, который пока проходит практически на отлично (лучше ожиданий во вторники отчитались Johnson&Johnson, Apple, Travelers, Texas Instruments и др.). Схожие чувства мы питаем к публикации в пятницу в США данных по ВВП за 4кв09, рост которого на уровне 4,6% (консенсус-прогноз) обещает быть самым высоким за последние два года. Все это вполне может реанимировать рынок акций США и привести к восстановлению восходящего тренда по S&P500. В принципе статистику по ВВП может быть также на стороне доллара с учетом того, что в Еврозоне ожидаются куда меньшие темпы экономического роста за аналогичный период. Добавим, что вместе с S&P500 во второй половине недели мы можем увидеть рост котировок WTI.
EUR
Пара EUR/USD завершила очередной торговый день снижением в район 1.4075. Причем, евро не поддержали ни результаты прошедшего днем ранее аукциона по размещению гособлигаций Греции, ни публикация в Германии лучше ожиданий за январь индекса предпринимательских настроений IFO, который вырос в этом месяце до 95.8. Возможно давление на евро оказали заявления из Минфина Германии, где четко дали понять, что ни одного кредита в поддержку Греции не предоставят.
Риски в EUR/USD по-прежнему смещены в сторону снижения курса в район 1,37.
GBP
Значительным разочарованием в случае с британской валютой и парой GBP/USD, которая снизилась в район 1,6150, стала статистика по ВВП Великобритании за 4кв09. С одной стороны, данные указали на завершение рецессии в регионе (на протяжение 6 кварталов ВВП снижался в Великобритании), однако, с другой стороны, рост его оказался символическим и составил всего лишь 0,1% при консенсус-прогнозе 0,4%.
Такая статистика четко указывает на то, что до повышения процентных ставок на Туманном Альбионе дела в этом году может так и не дойти. В общем, мы не исключаем, что пара GBP/USD в этом году преодолеет нижнюю границу коридора 1.58-1.68 и устремиться к 1,50
РТС,ММВБ: внешний фон оставляет желать лучшего!
Коррекция на российском рынке акций получила продолжение во вторник, в результате чего по индексам РТС и ММВБ мы закрыли «постновогодний гэп». Причина продаж на отечественных биржах - очередные новости из Китая, сигнализирующие о скором ужесточении денежной политики в регионе, дальнейшее снижение цен на нефть (WTI во вторник -1%), а также нервозность и желание ряда спекулянтов выйти из бумаг перед заседанием ФРС и выступлением Б.Обамы в среду.
Ключевой для рынка акций РФ и индекса ММВБ по-прежнему остается поддержка 1370-1380, которую мы вновь можем попытаться проверить на прочность 27 января. Если говорить о перспективах 1кв10, то мы продолжаем оставаться оптимистам, рассчитывая на то, что индекс ММВБ вполне еще может показать рост в район сопротивления 1550 пунктов. Непосредственно на этой неделе мы возлагаем большие надежды на сезон корпоративной отчетности в США, который пока проходит отлично (лучше ожиданий 26/01 отчитались J&J, Travelers, Apple и др.), а также на пятничные данные по ВВП США (ожидается рекордный рост ВВП за два года на уровне 4,6%).
RUS Equities
А.Кудрин выступает за отмену решения об обнулении экспортных пошлин. Аналитики полагают, что это невозможно, так как вопрос был решен на самом высоком уровне. Негатив для Роснефти, Суругтнефтегаза.
ГК ПИК: РБК-Daily — компания осталась без «Морского фасада» - проект в Санкт-Петербурге, проект был продан за долги, что в итоге позволило сократить долговую нагрузку за полгода а 17% до 37,3 млрд рублей. 79% долгов реструктуризовано, осталось только с Номос Банком (купил у ВЭБ кредит на 262$ млн) договориться.
HSBC: Уралкалий, спрос на калийные удобрение в ближайшее время может подрасти на фоне падения цен на удобрения, рекомендация «выше рынка», цель 28$. В схожем ключе в Morgan Stanley рассуждают.
Credit Suisse прогнозирует возрождение мирового рынка калийных удобрений начиная с апреля
ГМК Норильский Никель снижается на фоне новостей из Китая и продаж в BHP Billiton и RIO Tinto. Распадская -2,87% 162,01р., ММК -1,88% 29,289р., НЛМК -2,66% 88,68р., Северсталь -3,75% 334р., Полюс Золото -1,17% 1519,98р., Полиметалл -0,04% 280р.
Телекомы — лучше рынка; этот сектор не рос, ему и снижаться не приходится; все ждут коэффициентов конвертации акций МРК в бумаге создаваемой компании на базе Ростелекома.
Дальсвязь прив +0,96% 78,64р., Сибтлк 0% 1,4р., Волгатлк -0,34% 90,89р., МТС -1,04% 229,46р., СЗТелеком прив -0,42% 15,833р., СЗТелек -0,77% 20,6р.
Fitch: позитивно оценивает перспективы телекомов в РФ и СНГ;
Балансовая прибыль Татнефти в 2009 году выросла на 43% до 73 млрд рублей.
Татнефть прив +0,12% 76,5р., Газпром -0,85% 181,29р., Новатэк -1,67% 182,5р., Сургутнефтегаз прив -1,96% 14,689р., Лукойл -2,6% 1631,37р., Газпром нефть -3,4% 151,66р., Роснефть -5,17% 238,49р.
ВТБ Капитал: Сбербанк представил очень сильные финрезультаты по РСБУ за декабрь, заработав за один месяц 17,7 млрд рублей.
Сбербанк прив -1,37%, ВТБ -1,53% 7,1к., Сбербанк прив -1,37% 69,29р.
Газпром: компания 28 января представит отчетность по МСФО за 3кв09. Метрополь ожидает снижения выручки на 3% к/к по причине падения цен на газ в ЕС, а также сезонного сокращения потребления газа. 3Кв09 будет последним слабым отчетным периодом для ГП.
Операционные рез-ты Полюс Золото за 2009 год не вдохновили инвесторов.
Ренессанс Капитал: Сбербанк цель повышена на 11% до 3,77$ покупать, ВТБ цель повышена до 6,1$ или на 31% покупать.
Credit Suisse: цель по Уралкалий понижена на 10% до 29,2$ лучше рынка, Сильвинит нейтрально, цель на 7% снижена до 880$.
Акрон -2,74% 951р., Сильвинит -4,31% 22200р., Уралкалий -1,62% 129р.
ФСК ЕЭС -2,62% 0,334р., Русгидро -0,66% 1,212р., Интер РАО +2,95% 4,53к.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter