15 октября 2024 БКС Экспресс | Газпром
Правительственная комиссия по законопроектной деятельности согласилась убрать с 2025 г. ежемесячную надбавку к налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на газ в размере 50 млрд руб., сообщает Интерфакс.
Сообщения о возможном отказе от надбавки появились около трех недель назад.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Плюс более 10% к оценке, но уже в цене. Минфин выступил с предложением убрать надбавку в конце сентября. В результате котировки акций Газпрома взлетели почти на 11%. 2 октября мы повысили на 13%, до 180 руб., целевую цену акций Газпрома, рассчитанную по методу дисконтирования дивидендных выплат.
Основная причина повышения оценки — ожидания, что компания вернется к выплате дивидендов в полном объеме в финансовом 2025 г. Ждем, что отмена надбавки увеличит EBITDA Газпрома, что приведет к падению показателя Чистый долг/EBITDA ниже 2,5х. Напомним, по дивидендной политике в этом случае компания должна распределить среди акционеров в форме дивидендов 50% скорректированной чистой прибыли.
Новость уже отыграна рынком. У нас «Нейтральный» взгляд на акции Газпрома. В ближайшее время ждем относительно скромные дивидендные выплаты с доходностью около 5%. Вместе с тем отмечаем, что с тех пор, как Газпром решил в мае не выплачивать дивиденды по итогам 2023 г., новостной фон вокруг компании постепенно улучшается. В частности, идут переговоры об открытии нового экспортного маршрута на юг через Иран, хотя здесь предстоит решить еще много вопросов. Также не исключаем резкого роста цен на газ в Европе зимой, если после двух аномально теплых зим в регион вернутся холода.
Сообщения о возможном отказе от надбавки появились около трех недель назад.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Плюс более 10% к оценке, но уже в цене. Минфин выступил с предложением убрать надбавку в конце сентября. В результате котировки акций Газпрома взлетели почти на 11%. 2 октября мы повысили на 13%, до 180 руб., целевую цену акций Газпрома, рассчитанную по методу дисконтирования дивидендных выплат.
Основная причина повышения оценки — ожидания, что компания вернется к выплате дивидендов в полном объеме в финансовом 2025 г. Ждем, что отмена надбавки увеличит EBITDA Газпрома, что приведет к падению показателя Чистый долг/EBITDA ниже 2,5х. Напомним, по дивидендной политике в этом случае компания должна распределить среди акционеров в форме дивидендов 50% скорректированной чистой прибыли.
Новость уже отыграна рынком. У нас «Нейтральный» взгляд на акции Газпрома. В ближайшее время ждем относительно скромные дивидендные выплаты с доходностью около 5%. Вместе с тем отмечаем, что с тех пор, как Газпром решил в мае не выплачивать дивиденды по итогам 2023 г., новостной фон вокруг компании постепенно улучшается. В частности, идут переговоры об открытии нового экспортного маршрута на юг через Иран, хотя здесь предстоит решить еще много вопросов. Также не исключаем резкого роста цен на газ в Европе зимой, если после двух аномально теплых зим в регион вернутся холода.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба