Ничто в нашем мире не остаётся вечным, разве что человеческая глупость. 7 лет назад на Мосбирже появились акции, которыми можно было владеть и спекулировать, но теперь стать их владельцами будет нельзя. Это точно так же, как вы никогда уже не сядете в поезд, идущий в Бо.
Последние слова взяты из книги «Почему одни страны богатые, а другие бедные». Однако, тем ни менее, эта цитата отлично подходит к акциям детского мира.
Несколько лет назад мне казалось, что Детский мир — интересная компания. Хоть рождаемость падала и продолжает падать, но она всё же есть. И люди нет-нет, да и зайдут и купят что-то в этих магазинах. Я даже специально посещал их и проверял как идёт работа. Видел пыль на стеллажах и ещё больше под ними. Некоторый упорядоченный хаос, но, в целом, было всё хорошо. Я даже как-то случайно владел небольшим пакетом. Прибыли он не приносил, потому что был целлофановой и куплен на кассе. Но всё же.
Пишут, что магазины «Детский мир» появились ещё в 1947 году. В начале 90-х АФК Система приобрела 43% акций. На тот момент под брендом «Детский мир» был лишь 1 магазин. С тех пор было решено открывать новые магазины по всей России. Почти по всей.
На конец 2015 года, АФК Система владела 74,09% акциями детского мира.В конце 2016 года начали появляться слухи о предстоящем IPO Детского мира. Это было интересно тем, что никому интересно не было. Было вообще странно в чём-то участвовать, потому что обычно IPO вместо прибыли преподносили разочарование.
Это сейчас бывают интересные размещения. Правда не в этом году. Но вот лет 7 назад сознательные граждане тоже сторонились и писали такие комментарии, как на скрине выше.
Тогда Детский мир объявил диапазон акций в 85-105 рублей за акцию. Это соответствовала капитализации 79,2-79,8 млрд рублей. Это при таких результатах за 2016 года как:
выручка 79,5 млрд рублей (+31,4% к 2015)
Чистая прибыль 3,8 млрд рублей (+74,4% к 2015)
100% компания роста. Так и рисовалось в презентациях, которые я не видел, но представлял.
На момент IPO у компании было открыто уже около 500 магазинов.
Потом, когда поняли, что желающих тьма, но только в очереди «не покупать», ценовой коридор сузили до 85-87 рублей.
В общем, АФК Система сбагрила около трети общего количества акций Детского мира. Это сильно отличается от нынешних IPO тем, что фрифлоат мгновенно стал огромный. И они вошли в индекс Мосбиржи и ряд других.
Могут писать, что Детский мир платил дивиденды в хорошем размере, но это не совсем так. Да, компания выплачивала почти всю свою Чистую прибыль в виде дивидендов. Но доходность была около 10%. Лишь за 2020 год было выплачено по 11,15 рублей на акцию. Но вы уже догадываетесь, что раз вся прибыль выплачивалась на дивиденды, то нужно было быть крайне осторожным, ибо любой чих мог вызвать резкое падение стоимость акций.
В какой-то момент, чтобы не углубляться, акции Детского мира были настоящими — народными. т.е. более половины всех акций обращались на бирже и их можно было скупить. Но чот никто не захотел, тем более по цене около 160 рублей.
Дальше была реорганизация и байбэки. Компания хотела выкупать акции у миноритариев по 71,5 рублей. Это было очень удобно, особенно после отсутствия рекомендации выплаты дивидендов за 2022 год.
Акции из стакана пропали, но сами магазины будут продолжать действовать. Вопрос только как долго.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу