17 октября 2024 БКС Экспресс | Северсталь
Северсталь в понедельник, 21 октября, опубликует отчетность за III квартал по МСФО.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Динамика показателей ниже приведена по сравнению со II кварталом 2024 г. (к/к).
• Выручка Северстали, полагаем, снизилась на 5% и составила 210 млрд руб., что во многом отражает коррекцию цен на сталь.
• В результате EBITDA, по нашим оценкам, сократилась на 4%, до 59 млрд руб., а рентабельность по EBITDA оставалась стабильной — на уровне 28%.
• Свободный денежный поток увеличился на 11% благодаря высвобождению оборотного капитала и достиг 27 млрд руб., по нашим оценкам.
Прогнозируем дивиденды за III квартал на уровне 32 руб. на акцию. Несмотря на ожидаемое снижение EBITDA на 4% по сравнению с прошлым кварталом, высвобождение оборотного капитала обеспечит рост свободного денежного потока на 11% за III квартал. Таким образом, полагаем, менеджмент может рекомендовать квартальные дивиденды в размере 32 руб. на акцию, что эквивалентно доходности 2,6%.
В преддверии рекордных капзатрат смотрим на бумагу нейтрально. У нас «Нейтральный» взгляд на акции Северстали на ближайшие 12 месяцев — бумаги торгуются с дисконтом 30% по мультипликатору Р/Е. По нашим оценкам, дивдоходность по акции на следующие 12 месяцев составит около 7% на фоне рекордных инвестиций в следующие два года.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Динамика показателей ниже приведена по сравнению со II кварталом 2024 г. (к/к).
• Выручка Северстали, полагаем, снизилась на 5% и составила 210 млрд руб., что во многом отражает коррекцию цен на сталь.
• В результате EBITDA, по нашим оценкам, сократилась на 4%, до 59 млрд руб., а рентабельность по EBITDA оставалась стабильной — на уровне 28%.
• Свободный денежный поток увеличился на 11% благодаря высвобождению оборотного капитала и достиг 27 млрд руб., по нашим оценкам.
Прогнозируем дивиденды за III квартал на уровне 32 руб. на акцию. Несмотря на ожидаемое снижение EBITDA на 4% по сравнению с прошлым кварталом, высвобождение оборотного капитала обеспечит рост свободного денежного потока на 11% за III квартал. Таким образом, полагаем, менеджмент может рекомендовать квартальные дивиденды в размере 32 руб. на акцию, что эквивалентно доходности 2,6%.
В преддверии рекордных капзатрат смотрим на бумагу нейтрально. У нас «Нейтральный» взгляд на акции Северстали на ближайшие 12 месяцев — бумаги торгуются с дисконтом 30% по мультипликатору Р/Е. По нашим оценкам, дивдоходность по акции на следующие 12 месяцев составит около 7% на фоне рекордных инвестиций в следующие два года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба