17 октября 2024 General Invest | X5 Retail
Основные показатели:
Рост выручки группы по итогам периода составил 22,7% г/г, что лишь немногим ниже показателя 2 квартала, несмотря на высокую базу сравнения. Особо отметим двукратный рост выручки в сегменте дискаунтеров
Рост сопоставимых продаж также немного замедлился по сравнению с первыми двумя кварталами, составив 13,8%, однако был существенно выше показателя за аналогичный квартал 2023 г. (+3,6 п.п.)
Средний чек вырос на 11,4% - больше, чем официальная инфляция (9,5% по продовольственному сегменту), что демонстрирует способность компании перенести издержки на потребителя
Рост трафика составил 2,2% - самые низкие темпы роста за последние три квартала, что может отражать некоторое снижение экономической активности
Торговая площадь увеличилась на 8,8% г/г против 10,5% г/г в предыдущем квартале, причем наиболее активный рост происходил, как и ранее, в сегментах дискаунтеров и магазинов у дома
Рост выручки по цифровым сервисам составил 55% г/г, а вклад в рост консолидированной выручки достиг 1,2 пп.
В целом считаем результаты компании позитивными. Некоторое замедление темпов роста выручки является ожидаемым, учитывая высокую базу сравнения. Сопоставимые продажи показывают двузначные темпы роста на протяжении 5 кварталов, тогда как рост среднего чека обусловлен высоким уровне инфляции и даже превышает ее. Компания опубликует финансовые результаты на следующей неделе, и мы ожидаем сильных показателей. Особо внимание следует обратить на инфляцию издержек, особенно, связанных с персоналом, поскольку этот вид издержек сейчас наиболее чувствительный для ритейлеров.
В настоящее время торги расписками X5 приостановлены, так как компания находится в завершающей стадии процесса принудительной редомициляции, который должен завершиться до конца года. Дата возобновления торгов 9 января 2025 г.
Сохраняем позитивный взгляд на компанию X5.
Напомним также, что компания с 2022 г. не выплачивала дивиденды из-за иностранной юрисдикции. После редомициляции компания получит возможность вернуться к дивидендным выплатам.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рост выручки группы по итогам периода составил 22,7% г/г, что лишь немногим ниже показателя 2 квартала, несмотря на высокую базу сравнения. Особо отметим двукратный рост выручки в сегменте дискаунтеров
Рост сопоставимых продаж также немного замедлился по сравнению с первыми двумя кварталами, составив 13,8%, однако был существенно выше показателя за аналогичный квартал 2023 г. (+3,6 п.п.)
Средний чек вырос на 11,4% - больше, чем официальная инфляция (9,5% по продовольственному сегменту), что демонстрирует способность компании перенести издержки на потребителя
Рост трафика составил 2,2% - самые низкие темпы роста за последние три квартала, что может отражать некоторое снижение экономической активности
Торговая площадь увеличилась на 8,8% г/г против 10,5% г/г в предыдущем квартале, причем наиболее активный рост происходил, как и ранее, в сегментах дискаунтеров и магазинов у дома
Рост выручки по цифровым сервисам составил 55% г/г, а вклад в рост консолидированной выручки достиг 1,2 пп.
В целом считаем результаты компании позитивными. Некоторое замедление темпов роста выручки является ожидаемым, учитывая высокую базу сравнения. Сопоставимые продажи показывают двузначные темпы роста на протяжении 5 кварталов, тогда как рост среднего чека обусловлен высоким уровне инфляции и даже превышает ее. Компания опубликует финансовые результаты на следующей неделе, и мы ожидаем сильных показателей. Особо внимание следует обратить на инфляцию издержек, особенно, связанных с персоналом, поскольку этот вид издержек сейчас наиболее чувствительный для ритейлеров.
В настоящее время торги расписками X5 приостановлены, так как компания находится в завершающей стадии процесса принудительной редомициляции, который должен завершиться до конца года. Дата возобновления торгов 9 января 2025 г.
Сохраняем позитивный взгляд на компанию X5.
Напомним также, что компания с 2022 г. не выплачивала дивиденды из-за иностранной юрисдикции. После редомициляции компания получит возможность вернуться к дивидендным выплатам.
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу