21 октября 2024 ЦентроКредит
Рынок нефти
Премия за риск в ценах на нефть снизилась на прошлой неделе после того, как появились сообщения о том, что Израиль не нанесет ответного удара по нефтяным и ядерным объектам Ирана. Цены на нефть марки Brent снизились с максимума в 81 доллар за баррель в начале этого месяца до чуть более 74 долларов за баррель. Ослабление геополитических рисков, а также замедление мирового спроса и увеличение предложения увеличивают риски снижения цен к концу следующего года.
Опубликованные на прошлой неделе данные из Китая это подтверждают. Производительность нефтеперерабатывающих заводов Китая в сентябре снизилась в годовом выражении шестой месяц подряд. На фоне сдерживающих факторов, связанных со стремительным внедрением электромобилей, мы сомневаемся, что рост спроса на нефть в Китае вернется к уровню почти 7%, который наблюдался в 2023 году.
На фоне слабого спроса есть риски избытка предложения, если члены ОПЕК+ начнут увеличивать добычу с декабря. Более того, мы считаем, что риск того, что Саудовская Аравия сделает еще один шаг вперед и наводнит рынок нефти, в настоящее время возрос. При более экстремальном сценарии, когда Саудовская Аравия агрессивно увеличит предложение, цены на нефть могут упасть примерно до 50-60 долларов за баррель.
В целом, мы ожидаем, что в следующем году мировое предложение нефти будет расти лишь постепенно и что цена на нефть марки Brent в конце года составит 75 — 80 долларов за баррель. Однако, при слабом спросе и обильном предложении существует риск того, что цены на нефть окажутся ниже прогнозов.
Рынок промышленных металлов
Последнее заявление Министерства финансов Китая стало улучшением по сравнению с предыдущими заявлениями о политике в том смысле, что теперь правительство твердо намерено оказывать существенную финансовую поддержку. Однако отсутствие подробной информации о масштабах и сроках этих расходов поставило сырьевые рынки в неопределенное положение. Большинство промышленных металлов вернулись к тому уровню, на котором они были до объявления о поддержке денежно-кредитной политики в конце сентября.
До тех пор, пока не будут обнародованы более подробные данные, цены на промышленные металлы, вероятно, будут колебаться. Если пакет будет значительным и будет направлен на развитие инфраструктуры и строительство недвижимости, цены на промышленные металлы, безусловно, могут резко вырасти. Однако любой всплеск спроса на фоне этого будет носить временный характер, поскольку финансовая поддержка вряд ли сможет переломить ситуацию со структурными трудностями, с которыми сталкивается сектор недвижимости Китая.
На текущей неделе
Предварительные индексы деловой активности за октябрь от развитых стран, которые будут опубликованы в четверг, дадут первые сведения о росте спроса на сырьевые товары в четвертом квартале.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Премия за риск в ценах на нефть снизилась на прошлой неделе после того, как появились сообщения о том, что Израиль не нанесет ответного удара по нефтяным и ядерным объектам Ирана. Цены на нефть марки Brent снизились с максимума в 81 доллар за баррель в начале этого месяца до чуть более 74 долларов за баррель. Ослабление геополитических рисков, а также замедление мирового спроса и увеличение предложения увеличивают риски снижения цен к концу следующего года.
Опубликованные на прошлой неделе данные из Китая это подтверждают. Производительность нефтеперерабатывающих заводов Китая в сентябре снизилась в годовом выражении шестой месяц подряд. На фоне сдерживающих факторов, связанных со стремительным внедрением электромобилей, мы сомневаемся, что рост спроса на нефть в Китае вернется к уровню почти 7%, который наблюдался в 2023 году.
На фоне слабого спроса есть риски избытка предложения, если члены ОПЕК+ начнут увеличивать добычу с декабря. Более того, мы считаем, что риск того, что Саудовская Аравия сделает еще один шаг вперед и наводнит рынок нефти, в настоящее время возрос. При более экстремальном сценарии, когда Саудовская Аравия агрессивно увеличит предложение, цены на нефть могут упасть примерно до 50-60 долларов за баррель.
В целом, мы ожидаем, что в следующем году мировое предложение нефти будет расти лишь постепенно и что цена на нефть марки Brent в конце года составит 75 — 80 долларов за баррель. Однако, при слабом спросе и обильном предложении существует риск того, что цены на нефть окажутся ниже прогнозов.
Рынок промышленных металлов
Последнее заявление Министерства финансов Китая стало улучшением по сравнению с предыдущими заявлениями о политике в том смысле, что теперь правительство твердо намерено оказывать существенную финансовую поддержку. Однако отсутствие подробной информации о масштабах и сроках этих расходов поставило сырьевые рынки в неопределенное положение. Большинство промышленных металлов вернулись к тому уровню, на котором они были до объявления о поддержке денежно-кредитной политики в конце сентября.
До тех пор, пока не будут обнародованы более подробные данные, цены на промышленные металлы, вероятно, будут колебаться. Если пакет будет значительным и будет направлен на развитие инфраструктуры и строительство недвижимости, цены на промышленные металлы, безусловно, могут резко вырасти. Однако любой всплеск спроса на фоне этого будет носить временный характер, поскольку финансовая поддержка вряд ли сможет переломить ситуацию со структурными трудностями, с которыми сталкивается сектор недвижимости Китая.
На текущей неделе
Предварительные индексы деловой активности за октябрь от развитых стран, которые будут опубликованы в четверг, дадут первые сведения о росте спроса на сырьевые товары в четвертом квартале.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу