22 октября 2024 PRAVDA Invest | Северсталь
▫Выручка: ₽219,1 млрд (+14% г/г);
▫EBITDA: ₽6,9 млрд (-9,2% г/г);
▫Рентабельность по EBITDA: 30% (-7п.п. г/г);
▫FCF: ₽41,5 млрд (-9% г/г);
▫Прибыль: ₽35,1 млрд (-47% г/г).
Северсталь МСФО за 9 мес. 24:
▫Выручка: ₽628,3млрд (+18% г/г);
▫EBITDA: ₽191, млрд (= г/г);
▫Рентабельность по EBITDA: 31% (-4п.п. г/г);
▫FCF: ₽99 млрд (-6% г/г);
▫Прибыль: ₽118,5 млрд (-31% г/г).
КОММЕНТАРИЙ: Продажи компании превзошли производство, что разгрузило запасы и привело к сокращению оборотного капитала. Высвободившиеся средства направили на дивиденды. Позитив.
Дивиденды: совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 3 кв в размере 49,06 руб. на акцию. ДД: 4,14%. На дивиденды направили 100% FCF. Рекомендация превзошла ожидания рынка.
ГОСА 6 декабря. 17 декабря - закрытие реестра.
Снижения чистой прибыли в 3 кв обусловлено курсовыми разницами. Показатель EBITDA за 9 мес без изменений. У компании отсутствует долг. Показатель Net Debt/EBITDA -0.25x
Таким образом, дела у Северстали идут лучше, чем у ММК, но идеи здесь не видим. Дальнейший рост продаж и производства под большим вопросом с учетом высокой ключевой ставки и снижения объемов строительства.
На уровне компании - в следующем году запланирован рост капитальных затрат, что "съест" дивидендную базу. Правда, Северсталь могла бы выплачивать дивиденды в долг, но по текущим ставкам такой сценарий маловероятен.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу