Главное
• Индекс МосБиржи по итогам вечерки потерял 1,5% и обновил 5-недельные минимумы. Техническая поддержка теперь ниже, а пик распродаж бумаг может прийтись на пятницу — монетарная неопределенность пока напрягает, но по факту оглашения ключевой ставки возможно послабление на рынке.
• Бумаги в фокусе: РУСАЛ, Полюс, Газпром, АФК Система, Мечел.
• Рубль относительно стабилен на своих годовых минимумах — жесткая ДКП ЦБ априори за нацвалюту. А индекс ОФЗ встретит вердикт регулятора на многолетнем дне.
• На внешнем контуре: американские индексы просели на процент, но их утренние фьючерсы в плюсе, а азиатские бенчмарки даже пытаются подрастать — перед открытием европейских площадок формируется слабо негативный фон и больших потрясений не ожидается. Российский рынок откроется выше вечерки, но по инерции временно может сползти еще ниже.
• На сырьевом рынке: нефть Brent дорожает на процент, баррель вновь у $76; газ NG резко вернулся в осенний аптренд, фьючерс дороже $2,4; а вот золото после фееричного ралли технично откатывает к $2720.
В деталях
Индекс МосБиржи на основной сессии среды потерял 0,7% и остановился над нижней границей октябрьского боковика; значимая поддержка на 2730 п. На вечерней сессии провал удвоился — 1,5%. На минимуме было 2710 п., а закрытие чуть ниже 2715 п. Эмоций на торгах добавили угрозы очередных санкций от ЕС и США.
Дневные обороты меньше 59 млрд руб., вечерние — больше 16 млрд. Сопоставляя масштаб падения и размер ликвидность, видим, что распродажи были без объемов. Сегодня на открытии рынка цены акций могут отскочить относительно минимумов вечерки.
Техническая картина в Индексе МосБиржи ухудшилась. Без оперативного возврата выше 2730 п. возникает риск более глубокого пролива бенчмарка к динамической опоре по локальным минимумам осени — сейчас это 2700 п., или еще -0,5% вниз относительно вечерки и на процент ниже закрытия основных торгов. Если вдруг еще ниже — межсессионный гэп 2679 п.
Падение индекса временное. К санкциям рынок адаптируется, а неопределенность по ключевой ставке должна снизиться завтра после 13:30 МСК: биржевые эмоции поутихнут, что и стабилизирует рынок акций. ЦБ объявит новую стоимость фондирования — на фоне роста инфляционных ожиданий, а также из-за недельных метрик по инфляции она наверняка повысится. Консенсус за 20%, или +100 б.п. Годовая инфляция все же замедляется — 8,46%, что может сдержать регулятора от более агрессивных шагов и отрезвить пессимистов.
Поскольку ставка 20% уже давно в ценах упавших бумаг, по факту вердикта ожидается возвратное движение индекса вверх, пусть даже и через обманный маневр вниз, как это случилось после заседания ЦБ 13 сентября. Что было потом — все видят на графике: двухнедельное нон-стоп ралли более 11%. Ждать исхода осталось недолго.
Рубль против доллара и юаня остался при своих — у 96,63 и 13,53. Относительно евро нацвалюта подорожала на полпроцента — 104,38. Внебиржевые курсы инвалют от ЦБ на 24 октября — здесь.
Околонулевая динамика валютного рынка на фоне противоречивых факторов:
• ужесточение ДКП ЦБ, отскок нефти, увеличение лимитов продажи валюты по бюджетному правилу, налоговый период — играют за рубль;
• риски санкций, снижение нормативов репатриации выручки экспортеров, уменьшение юаневой ликвидности — поддерживают инвалюты на годовых максимумах и не дают технично снизить перекупленность.
Тем не менее идея коррекции после осенней девальвации все еще актуальна, а отмена спекулятивной продажи фьючерса юаня CRZ4 состоится не ранее срабатывания защитных стоп-заявок в безубыток — 13,7.
ОФЗ под сильным давлением факторов роста ставок в экономике на фоне все еще повышенной инфляции и дорогостоящих аукционов Минфина в обстановке дефицита бюджета. Кстати, оба вчерашних аукциона признаны несостоявшимися.
Индекс гособлигаций RGBI: 99,5 п. остается на минимумах с начала 2022 г. В текущем курсе бумаг много страхов и мало учета перспектив. Во II квартале 2025 г. ожидается монетарный разворот и начало снижения ключевой ставки. На годовом горизонте покупки ОФЗ выглядят привлекательно и могут дать доходность под 30%.
Бумаги в фокусе
• РУСАЛ (+1,3%). Второй день подряд в лидерах и намного лучше Индекса МосБиржи. Все просто: алюминий подорожал до максимумов осени — акции производителя последовали за ним. Корреляция очевидна. В моменте было под 35,8 руб. и обновление двухмесячных максимумов. Технически состоялась попытка прорыва осеннего боковика 33–35,5 руб. вверх, что означает отмену разворотной фигуры «Бриллиант». Правда, нужно подтверждение: ведь на закрытии под давлением общерыночных распродаж акции РУСАЛа вернулись в створ боковика — 34,8 руб. При оптимистичном сценарии с окончательным прорывом боковика и отменой разворотной формации технический апсайд будет вплоть до 38 руб.
• Полюс (-0,7%). Третий день подряд самая ликвидная фишка на российском рынке — наторговали на 14 млрд руб. Стартовала коррекция после сильного ралли по факту оглашения высоких дивидендов и отката золота. В моменте курс подскакивал к 14 900 руб., и это были максимумы аж с апреля 2022 г., а на закрытии ровно 14 500 руб. Дивиденд — почти 1302 руб. Бумаги были локально перегреты. Технически поддержка на коррекции видится в области 14 000 руб., от которой вновь можно покупать в рамках тренда вверх. Долгосрочный таргет — 17 000 руб.
• Газпром (-1,1%). На основной сессии держались в плюсе и были лучше рынка, а на вечерке пролились на процент. Курс оказался под 135 руб. В бумагах время от времени происходят импульсные покупки на фоне новостей и слухов, правда, ажиотаж быстро сходит на нет. Тем не менее минимумы удерживаются, а динамическая линия подпирает — при общей стабилизации тяжеловесные бумаги Газпрома способны вытянуть весь рынок. Ближайшее технической сопротивление на 137 руб. Кейс акций и биржевой сентимент разобраны отдельно.
• АФК Система (-3,9%). Аутсайдер среды среди всех компонентов индекса. Корпорация закредитована, а дочки холдинга еще и под давлением допэмиссии (Сегежа: -5,6%). Фактор роста ставок болезненный. Курс рухнул на 14 руб., и это минимумы 2024 г. и значения на начало весны 2023 г. Акции исторически волатильные и могут на негативном импульсе пролиться еще ниже, но технически здесь уже область поддержки по февральским пикам прошлого года.
• Мечел-ао (-3,7%). Одни из самых волатильных бумаг на рынке идут на опережение. Обычка упала под 104 руб., технически уже здесь проходит динамическая опора по осенним минимумам. Менее ликвидные префы до аналогичной опоры еще недопадали — там будет под 105 руб. А разворот акций вверх после обвала возможен при стечении факторов: смена сырьевого цикла и послабление монетарного курса. Возможно, это произойдет уже к концу зимы, однако активные трейдеры могут начать разыгрывать тему заранее, конечно, не забывая про контроль рисков.
На внешнем контуре
• В США: индексы слетели на процент, их утренние фьючерсы в отскоке на четверть процента, что несколько компенсирует негатив основной сессии Штатов, и ведомые площадки Азии и Европы вряд ли сильно упадут. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: разнонаправленная динамика бенчмарков, а большинство индексов региона уже и в небольшом плюсе. Фактор АТР в курсе европейских бумаг исключает агрессивных распродаж при открытии рынков Европы. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, волатильный индекс Hang Seng теряет процент. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei в +0,2%.
• Нефть Brent удержалась за вновь обретенную поддержку $75, баррель утром у $76. Сильный рост запасов сырой нефти от Минэнерго США не смог сбить настрой нефтебыков. Технически это достаточно серьезный паттерн на продолжение барреля вверх — активирован краткосрочный ориентир к $77.
• Золото уходит в коррекцию: снижение цены унции из-под $2760 к $2720. Ничего удивительного после мощного ралли и на фоне приближения к значимому техническому сопротивлению $2770. Активные трейдеры еще вчера утром должны были проявить бдительность. Как только перекупленность инструмента будет снята, возникнет очередной момент в лонг с перспективой снова переписать исторические вершины. Тренд вверх пока неумолим.
• Газ NG все-таки смог вернуться в расположение ранее потерянного летне-осеннего аптренда: фьючерс уже выше $2,4, и поддержка $2,35 вновь за газобыками. Для такого волатильного инструмента резкая смена направления в порядке вещей, правда, до разворота потребовалось рухнуть на 25% с максимума октября. Технически спекулятивно настроенные участники могут попробовать сыграть в лонг от $2,35.
• Индекс МосБиржи по итогам вечерки потерял 1,5% и обновил 5-недельные минимумы. Техническая поддержка теперь ниже, а пик распродаж бумаг может прийтись на пятницу — монетарная неопределенность пока напрягает, но по факту оглашения ключевой ставки возможно послабление на рынке.
• Бумаги в фокусе: РУСАЛ, Полюс, Газпром, АФК Система, Мечел.
• Рубль относительно стабилен на своих годовых минимумах — жесткая ДКП ЦБ априори за нацвалюту. А индекс ОФЗ встретит вердикт регулятора на многолетнем дне.
• На внешнем контуре: американские индексы просели на процент, но их утренние фьючерсы в плюсе, а азиатские бенчмарки даже пытаются подрастать — перед открытием европейских площадок формируется слабо негативный фон и больших потрясений не ожидается. Российский рынок откроется выше вечерки, но по инерции временно может сползти еще ниже.
• На сырьевом рынке: нефть Brent дорожает на процент, баррель вновь у $76; газ NG резко вернулся в осенний аптренд, фьючерс дороже $2,4; а вот золото после фееричного ралли технично откатывает к $2720.
В деталях
Индекс МосБиржи на основной сессии среды потерял 0,7% и остановился над нижней границей октябрьского боковика; значимая поддержка на 2730 п. На вечерней сессии провал удвоился — 1,5%. На минимуме было 2710 п., а закрытие чуть ниже 2715 п. Эмоций на торгах добавили угрозы очередных санкций от ЕС и США.
Дневные обороты меньше 59 млрд руб., вечерние — больше 16 млрд. Сопоставляя масштаб падения и размер ликвидность, видим, что распродажи были без объемов. Сегодня на открытии рынка цены акций могут отскочить относительно минимумов вечерки.
Техническая картина в Индексе МосБиржи ухудшилась. Без оперативного возврата выше 2730 п. возникает риск более глубокого пролива бенчмарка к динамической опоре по локальным минимумам осени — сейчас это 2700 п., или еще -0,5% вниз относительно вечерки и на процент ниже закрытия основных торгов. Если вдруг еще ниже — межсессионный гэп 2679 п.
Падение индекса временное. К санкциям рынок адаптируется, а неопределенность по ключевой ставке должна снизиться завтра после 13:30 МСК: биржевые эмоции поутихнут, что и стабилизирует рынок акций. ЦБ объявит новую стоимость фондирования — на фоне роста инфляционных ожиданий, а также из-за недельных метрик по инфляции она наверняка повысится. Консенсус за 20%, или +100 б.п. Годовая инфляция все же замедляется — 8,46%, что может сдержать регулятора от более агрессивных шагов и отрезвить пессимистов.
Поскольку ставка 20% уже давно в ценах упавших бумаг, по факту вердикта ожидается возвратное движение индекса вверх, пусть даже и через обманный маневр вниз, как это случилось после заседания ЦБ 13 сентября. Что было потом — все видят на графике: двухнедельное нон-стоп ралли более 11%. Ждать исхода осталось недолго.
Рубль против доллара и юаня остался при своих — у 96,63 и 13,53. Относительно евро нацвалюта подорожала на полпроцента — 104,38. Внебиржевые курсы инвалют от ЦБ на 24 октября — здесь.
Околонулевая динамика валютного рынка на фоне противоречивых факторов:
• ужесточение ДКП ЦБ, отскок нефти, увеличение лимитов продажи валюты по бюджетному правилу, налоговый период — играют за рубль;
• риски санкций, снижение нормативов репатриации выручки экспортеров, уменьшение юаневой ликвидности — поддерживают инвалюты на годовых максимумах и не дают технично снизить перекупленность.
Тем не менее идея коррекции после осенней девальвации все еще актуальна, а отмена спекулятивной продажи фьючерса юаня CRZ4 состоится не ранее срабатывания защитных стоп-заявок в безубыток — 13,7.
ОФЗ под сильным давлением факторов роста ставок в экономике на фоне все еще повышенной инфляции и дорогостоящих аукционов Минфина в обстановке дефицита бюджета. Кстати, оба вчерашних аукциона признаны несостоявшимися.
Индекс гособлигаций RGBI: 99,5 п. остается на минимумах с начала 2022 г. В текущем курсе бумаг много страхов и мало учета перспектив. Во II квартале 2025 г. ожидается монетарный разворот и начало снижения ключевой ставки. На годовом горизонте покупки ОФЗ выглядят привлекательно и могут дать доходность под 30%.
Бумаги в фокусе
• РУСАЛ (+1,3%). Второй день подряд в лидерах и намного лучше Индекса МосБиржи. Все просто: алюминий подорожал до максимумов осени — акции производителя последовали за ним. Корреляция очевидна. В моменте было под 35,8 руб. и обновление двухмесячных максимумов. Технически состоялась попытка прорыва осеннего боковика 33–35,5 руб. вверх, что означает отмену разворотной фигуры «Бриллиант». Правда, нужно подтверждение: ведь на закрытии под давлением общерыночных распродаж акции РУСАЛа вернулись в створ боковика — 34,8 руб. При оптимистичном сценарии с окончательным прорывом боковика и отменой разворотной формации технический апсайд будет вплоть до 38 руб.
• Полюс (-0,7%). Третий день подряд самая ликвидная фишка на российском рынке — наторговали на 14 млрд руб. Стартовала коррекция после сильного ралли по факту оглашения высоких дивидендов и отката золота. В моменте курс подскакивал к 14 900 руб., и это были максимумы аж с апреля 2022 г., а на закрытии ровно 14 500 руб. Дивиденд — почти 1302 руб. Бумаги были локально перегреты. Технически поддержка на коррекции видится в области 14 000 руб., от которой вновь можно покупать в рамках тренда вверх. Долгосрочный таргет — 17 000 руб.
• Газпром (-1,1%). На основной сессии держались в плюсе и были лучше рынка, а на вечерке пролились на процент. Курс оказался под 135 руб. В бумагах время от времени происходят импульсные покупки на фоне новостей и слухов, правда, ажиотаж быстро сходит на нет. Тем не менее минимумы удерживаются, а динамическая линия подпирает — при общей стабилизации тяжеловесные бумаги Газпрома способны вытянуть весь рынок. Ближайшее технической сопротивление на 137 руб. Кейс акций и биржевой сентимент разобраны отдельно.
• АФК Система (-3,9%). Аутсайдер среды среди всех компонентов индекса. Корпорация закредитована, а дочки холдинга еще и под давлением допэмиссии (Сегежа: -5,6%). Фактор роста ставок болезненный. Курс рухнул на 14 руб., и это минимумы 2024 г. и значения на начало весны 2023 г. Акции исторически волатильные и могут на негативном импульсе пролиться еще ниже, но технически здесь уже область поддержки по февральским пикам прошлого года.
• Мечел-ао (-3,7%). Одни из самых волатильных бумаг на рынке идут на опережение. Обычка упала под 104 руб., технически уже здесь проходит динамическая опора по осенним минимумам. Менее ликвидные префы до аналогичной опоры еще недопадали — там будет под 105 руб. А разворот акций вверх после обвала возможен при стечении факторов: смена сырьевого цикла и послабление монетарного курса. Возможно, это произойдет уже к концу зимы, однако активные трейдеры могут начать разыгрывать тему заранее, конечно, не забывая про контроль рисков.
На внешнем контуре
• В США: индексы слетели на процент, их утренние фьючерсы в отскоке на четверть процента, что несколько компенсирует негатив основной сессии Штатов, и ведомые площадки Азии и Европы вряд ли сильно упадут. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: разнонаправленная динамика бенчмарков, а большинство индексов региона уже и в небольшом плюсе. Фактор АТР в курсе европейских бумаг исключает агрессивных распродаж при открытии рынков Европы. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, волатильный индекс Hang Seng теряет процент. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei в +0,2%.
• Нефть Brent удержалась за вновь обретенную поддержку $75, баррель утром у $76. Сильный рост запасов сырой нефти от Минэнерго США не смог сбить настрой нефтебыков. Технически это достаточно серьезный паттерн на продолжение барреля вверх — активирован краткосрочный ориентир к $77.
• Золото уходит в коррекцию: снижение цены унции из-под $2760 к $2720. Ничего удивительного после мощного ралли и на фоне приближения к значимому техническому сопротивлению $2770. Активные трейдеры еще вчера утром должны были проявить бдительность. Как только перекупленность инструмента будет снята, возникнет очередной момент в лонг с перспективой снова переписать исторические вершины. Тренд вверх пока неумолим.
• Газ NG все-таки смог вернуться в расположение ранее потерянного летне-осеннего аптренда: фьючерс уже выше $2,4, и поддержка $2,35 вновь за газобыками. Для такого волатильного инструмента резкая смена направления в порядке вещей, правда, до разворота потребовалось рухнуть на 25% с максимума октября. Технически спекулятивно настроенные участники могут попробовать сыграть в лонг от $2,35.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба