24 октября 2024 Abeta
Китай стал ближе к завершению спада на рынке недвижимости, который оказывает значительное негативное влияния на экономику. Правительство четко обозначило стабилизацию цен на недвижимость как ключевую цель нового этапа смягчения политики. Ситуация отличается от предыдущих точечных мер, оказавшиеся неэффективными, поскольку выходит за рамки контроля рисков и сокращения предложения, а также включает больше фискальным методов поддержки.
Оценки и прогнозы по ценам
Как ожидается, нереализованные запасы недвижимости составят около 93 трлн юаней ($13 трлн долларов США) к концу 2024 года, что эквивалентно 67% от ВВП и 13% от богатства домохозяйств, по сравнению с продажами недвижимости менее чем на 9 трлн юаней в 2024 году.
Маловероятным, что рынок сможет решить такую серьезную проблему с избыточными запасами быстро. В связи с этим, есть потенциал дополнительной коррекции цен еще на 20-25% на горизонте 12 месяцев. Однако аналитики считают, что стимулы внесут сильный вклад. Ожидается порядка 8 трлн юаней ($1.1 трлн) дополнительной фискальной поддержки со стороны правительства до 2027 года. Без таких стимулов спад на рынке недвижимости может затянуться еще на три года.
В базовом сценарии стабилизация цен на недвижимость прогнозируется к концу 2025 года и рост средней стоимости жилья приблизится к 2% г/г в 2027 году. К этому времени ежегодные продажи нормализуются на уровне в 8 трлн юаней ($1.1 трлн), что составит около 40% от пикового уровня. Ситуация проложит путь к восстановлению инвестиций в недвижимость в 2028-2029 годах.
Цены в городах первого уровня стабилизируются раньше, чем в остальной части Китая, благодаря более сильным фундаментальным показателям и положительной корреляции с динамикой фондового рынка. Как ожидается, это поможет дополнительно укрепить уверенность участников в дальнейшем восстановлении цен на рынке в целом. Сентимент может улучшиться на горизонте 6-12 месяцев.
💎 Позитивно оцениваем изменения в политике Китая по отношению к сфере недвижимости. Уверенность потребителей тесно коррелирует с их ожиданиями относительно будущих цен на недвижимость. Следовательно, стабилизация цен на недвижимость является ключевым фактором для повышения потребительской уверенности. Рассматриваем ситуацию как позитивный долгосрочный драйвер для китайского рынка акций. На этом фоне продолжаем формировать экспозицию.
Оценки и прогнозы по ценам
Как ожидается, нереализованные запасы недвижимости составят около 93 трлн юаней ($13 трлн долларов США) к концу 2024 года, что эквивалентно 67% от ВВП и 13% от богатства домохозяйств, по сравнению с продажами недвижимости менее чем на 9 трлн юаней в 2024 году.
Маловероятным, что рынок сможет решить такую серьезную проблему с избыточными запасами быстро. В связи с этим, есть потенциал дополнительной коррекции цен еще на 20-25% на горизонте 12 месяцев. Однако аналитики считают, что стимулы внесут сильный вклад. Ожидается порядка 8 трлн юаней ($1.1 трлн) дополнительной фискальной поддержки со стороны правительства до 2027 года. Без таких стимулов спад на рынке недвижимости может затянуться еще на три года.
В базовом сценарии стабилизация цен на недвижимость прогнозируется к концу 2025 года и рост средней стоимости жилья приблизится к 2% г/г в 2027 году. К этому времени ежегодные продажи нормализуются на уровне в 8 трлн юаней ($1.1 трлн), что составит около 40% от пикового уровня. Ситуация проложит путь к восстановлению инвестиций в недвижимость в 2028-2029 годах.
Цены в городах первого уровня стабилизируются раньше, чем в остальной части Китая, благодаря более сильным фундаментальным показателям и положительной корреляции с динамикой фондового рынка. Как ожидается, это поможет дополнительно укрепить уверенность участников в дальнейшем восстановлении цен на рынке в целом. Сентимент может улучшиться на горизонте 6-12 месяцев.
💎 Позитивно оцениваем изменения в политике Китая по отношению к сфере недвижимости. Уверенность потребителей тесно коррелирует с их ожиданиями относительно будущих цен на недвижимость. Следовательно, стабилизация цен на недвижимость является ключевым фактором для повышения потребительской уверенности. Рассматриваем ситуацию как позитивный долгосрочный драйвер для китайского рынка акций. На этом фоне продолжаем формировать экспозицию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба