28 октября 2024 Abeta
Предлагаем обратить внимание на компанию, входящую в сферу средней капитализации. Ожидаем, что такие бумаги покажут опережающую широкий рынок динамику в ближайшие кварталы. AppFolio является одним из наиболее интересных представителей, учитывая темпы роста и оценку. Текущие уровни выглядят интересными для покупки.
✅ AppFolio #APPF - американская технологическая компания, специализирующаяся на разработке ПО для управления недвижимостью, с главным фокусом на автоматизацию и ускорение процессов.
🎯 Целевая цена - $328, потенциал роста +54%
Подробнее о компании
Основной продукт AppFolio предназначен для управления жилой и коммерческой недвижимостью. Помогает автоматизировать такие задачи, как управление арендой, выставление счетов, сбор платежей, бухгалтерский учет, маркетинг объектов и управление обслуживанием.
Система также включает инструменты для взаимодействия с арендаторами - FolioSpace, например, заявки на аренду, скрининг и обработку заявок, страхование, а также функцию для управления коммунальными услугами и контрактами. Предоставляет множество дополнительных функций, создающих дополнительную ценность.
AppFolio активно внедряет технологии ИИ через продукты, такие как Realm-X Assistant, которые автоматизируют процессы, экономят время сотрудников и сокращают расходы. К примеру, компания заявляет, что пользователи могут экономить до 10 часов в неделю благодаря ИИ-инструментам для управления задачами.
Последняя отчетность
На прошлой неделе компания отчиталась за 3-й квартал лучше ожиданий по всем основным метрикам. Выручка выросла на 24% г/г до $206 млн. Скорректированная операционная прибыль увеличилась более чем в два раза до $59 млн. На этом фоне рентабельность расширилась на 12.6 п.п. до 28.7%. Помимо прочего, компания повысила прогноз на весь год на степень также выше ожиданий рынка.
Число объектов под управлением выросло на 9% до 8.5 млн. Компания приобрела LiveEasy за $80 млн, консьерж-платформу, предоставляющую услуги по переезду и дому на протяжении всего процесса регистрации жильцов. Произведет интеграцию в FolioSpace, что еще больше усилит ценность платформы.
В США наблюдается тенденция к увеличению спроса на аренду, и мы ожидаем сохранения этого тренда в ближайших кварталах, пока ставки по ипотеке существенно не снизятся. На этом фоне ожидаем солидных показателей от AppFolio.
Оценка
Согласно консенсус-прогнозу в 2024-2026 гг. компания будет наращивать выручку по 20% ежегодно, что чуть ниже среднего за последние пять лет в 23%. Операционную прибыль будет расширяться почти по 30%. Сейчас акции торгуются с форвардным EV/S на уровне всего в 8x, что предоставляет дисконт в 4x к среднему. На наш взгляд, такая скидка не оправдана, особенно учитывая улучшенный профиль рентабельности.
Основные риски
- Обладает высокой экспозицией на МСБ и потребителя
- Компания принадлежит к более волатильной сфере средней капитализации
- AppFolio не представляет стандартные метрики для сферы ПО в своих отчетах (ARR, ARPU и др.)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба