28 октября 2024 General Invest | Полюс
Совет директоров Полюса принял решение обсудить вопрос дивидендов, которые компания не выплачивала три года. Напомним, что мы еще в августовском комментарии по итогам полугодового отчета не исключали дивидендного сюрприза, и теперь он состоялся. На прошлой неделе совет рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2024 г. в размере 1302 руб. на акцию (доходность около 9%). Это рекордные выплаты на 1 акцию за всю историю компании.
Дивиденды PLZL в расчете на акцию и дивидендная доходность
Отметим также, что дивиденды будут распределены в расчете на акцию без учета квазиказначейских бумаг.
Акции Полюса с конца прошлой недели выросли на 7,4%
Возврат к дивидендам после трехлетнего перерыва – безусловно позитив, в том числе с точки зрения качества корпоративного управления, проблемы с которым довлели над акциями компании после прошлогоднего выкупа. Выплата дивидендов приведет долговую нагрузку к уровню порядка 2,0 по EV/EBITDA, что является достаточно комфортным показателем для компании. Отметим также, что порядка 70% долга Полюса финансированы имеют фиксированную ставку, на которую соответственно не влияет повышение ключевой ставки ЦБ. Пик долговых выплат компании приходится на 2028 г., ожидаем, что к тому времени, когда компании понадобится рефинансирование (2027-2038 гг), учитывая вложения в проект Сухой Лог, пик которых как раз приходится на этот период, ставки уже будут ниже.
При средней цене на золото в 2025 г. на уровне $2500 за унцию компания сможет и в следующем году выплатить дивиденды с доходностью 9-10%, несмотря на начало масштабных капвложений в разработку проекта Сухой Лог. Кстати, в ближайшие два месяца Полюс планирует озвучить уточненные параметры проекта.
Обновление прогнозов на текущий и следующий годы на фоне высоких цен на золото, новые дивидендные ожидания и снижение дисконта за корпоративное управление позволяют нам повысить ожидания по целевой цене на акции Полюса, но мы предпочитаем дождаться финансовых показателей и параметров проекта Сухой Лог. Напомним, что этот проект является одним из крупнейших в мире среди проектов данной стадии разработки, и позволит Полюсу нарастить производство на 80% к 2030 году по сравнению с уровнем 2023 г. Объем капвложений в проект оценивается в $15 млрд.
Сохраняем позитивный взгляд на акции Полюса. Акции находятся в нашем фокус-листе с прогнозной ценой 16722 руб (12 мес.)
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Дивиденды PLZL в расчете на акцию и дивидендная доходность
Отметим также, что дивиденды будут распределены в расчете на акцию без учета квазиказначейских бумаг.
Акции Полюса с конца прошлой недели выросли на 7,4%
Возврат к дивидендам после трехлетнего перерыва – безусловно позитив, в том числе с точки зрения качества корпоративного управления, проблемы с которым довлели над акциями компании после прошлогоднего выкупа. Выплата дивидендов приведет долговую нагрузку к уровню порядка 2,0 по EV/EBITDA, что является достаточно комфортным показателем для компании. Отметим также, что порядка 70% долга Полюса финансированы имеют фиксированную ставку, на которую соответственно не влияет повышение ключевой ставки ЦБ. Пик долговых выплат компании приходится на 2028 г., ожидаем, что к тому времени, когда компании понадобится рефинансирование (2027-2038 гг), учитывая вложения в проект Сухой Лог, пик которых как раз приходится на этот период, ставки уже будут ниже.
При средней цене на золото в 2025 г. на уровне $2500 за унцию компания сможет и в следующем году выплатить дивиденды с доходностью 9-10%, несмотря на начало масштабных капвложений в разработку проекта Сухой Лог. Кстати, в ближайшие два месяца Полюс планирует озвучить уточненные параметры проекта.
Обновление прогнозов на текущий и следующий годы на фоне высоких цен на золото, новые дивидендные ожидания и снижение дисконта за корпоративное управление позволяют нам повысить ожидания по целевой цене на акции Полюса, но мы предпочитаем дождаться финансовых показателей и параметров проекта Сухой Лог. Напомним, что этот проект является одним из крупнейших в мире среди проектов данной стадии разработки, и позволит Полюсу нарастить производство на 80% к 2030 году по сравнению с уровнем 2023 г. Объем капвложений в проект оценивается в $15 млрд.
Сохраняем позитивный взгляд на акции Полюса. Акции находятся в нашем фокус-листе с прогнозной ценой 16722 руб (12 мес.)
https://generalinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу