29 октября 2024 БКС Экспресс | Яндекс
Яндекс опубликовал финансовые результаты за III квартал 2024 г.
Выручка: 276,8 млрд руб. (+36% год к году (г/г))
Скорректированная EBITDA: 54,7 млрд руб. (+66% г/г)
Скорректированная чистая прибыль: 25,1 млрд руб. (+118% г/г)
Взгляд БКС: Яндекс представил позитивные финансовые результаты. Выручка выросла на 36% г/г (+37% за 9 месяцев), скорректированная EBITDA — на 66% (маржа 20%), скорректированная чистая прибыль выросла в 2,2 раза (маржа 9%). Хороший рост выручки по сегментам, в том числе +26% г/г в «Поиск и Портал». Улучшение рентабельности в годовом сопоставлении обусловлено в основном сегментом мобильности и онлайн-торговли, но и в сегменте поиска EBITDA также продолжает расти высокими темпами. Результаты близки к нашему и консенсус-прогнозу по выручке и существенно выше по EBITDA (на 10–24%). Превышение нашего прогноза EBITDA связано с сохранением высокой рентабельности в Поиске и Портале, а также снижением убытка в сегменте прочих инициатив. Компания подтвердила прогноз на 2024 г., что предполагает ускорение роста выручки в IV квартале при ослаблении рентабельности.
Прогноз на 2024
Компания сохраняет свой прогноз по росту общей выручки группы в 2024 г. в диапазоне 38–40% г/г, а по скорректированному показателю EBITDA — от 170 до 175 млрд руб.
Подробнее
Поиск и портал
Выручка сегмента в III квартале 2024 г. выросла на 26% г/г, до 113,9 млрд руб., за счет развития и повышения эффективности рекламных продуктов (в том числе благодаря развитию технологий искусственного интеллекта), расширения рекламного инвентаря, в том числе на мобильных платформах.
Скорректированная EBITDA сегмента выросла на 24% г/г, до 58,4 млрд руб. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA данного сегмента составила 51,3%. Динамика показателя отражает рост расходов на персонал, а также инвестиции в развитие продуктов и технологий, включая генеративные нейросети.
Электронная коммерция, Райдтех и Доставка
Выручка сегмента выросла на 37% в годовом исчислении, до 146,8 млрд руб. Наибольший вклад внесли сервисы Электронной коммерции, где выручка увеличилась на 45% за счет роста ключевых операционных показателей, а также роста рекламной выручки, в частности в Яндекс Маркете в 2,5 раза по отношению к показателям прошлого года.
Скорректированный показатель EBITDA сегмента вырос до 4,1 млрд руб. на фоне убытка по скорректированному показателю EBITDA в размере 4,5 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.
Скорректированный показатель EBITDA Райдтеха в России и за рубежом вырос на 46% и достиг 20,2 млрд руб. в III квартале 2024 г. в соответствии со стратегией развития бизнеса, которая в том числе включает масштабирование рекламной платформы и дистрибуцию технологий на рынках за пределами России.
Плюс и развлекательные сервисы
Выручка в сегменте Плюса и развлекательных сервисов в III квартале 2024 г. выросла на 36% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года. Рост обусловлен увеличением на 36% г/г доходов от продаж подписки Яндекс Плюс и дополнительных опций к ней, а также хорошей динамикой других категорий выручки, включая лицензионные отчисления и выручку от продажи билетов.
Скорректированный показатель EBITDA в III квартале 2024 г. составил 1,5 млрд руб., тогда как в III квартале 2023 г. он составлял 1 млрд руб. Это объясняется увеличением валовой прибыли и сохранением эффективности привлечения подписчиков благодаря развитию дистрибуционных механик, что позволило перекрыть инвестиции в маркетинговое продвижение контента и увеличение расходов на персонал.
Сервисы объявлений
Выручка выросла на 37% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2023 г. благодаря росту ключевых операционных показателей и консолидации выручки платформы «еКредит», приобретенной в июне 2024 г.
Прибыль по скорректированному показателю EBITDA составила 0,6 млрд руб., что на 171% выше, чем в III квартале 2023 г. Яндекс продолжает инвестировать в долгосрочное развитие бизнесов Яндекс Путешествия, Яндекс Недвижимость, за счет позитивной динамики в Авто.ру.
Выручка: 276,8 млрд руб. (+36% год к году (г/г))
Скорректированная EBITDA: 54,7 млрд руб. (+66% г/г)
Скорректированная чистая прибыль: 25,1 млрд руб. (+118% г/г)
Взгляд БКС: Яндекс представил позитивные финансовые результаты. Выручка выросла на 36% г/г (+37% за 9 месяцев), скорректированная EBITDA — на 66% (маржа 20%), скорректированная чистая прибыль выросла в 2,2 раза (маржа 9%). Хороший рост выручки по сегментам, в том числе +26% г/г в «Поиск и Портал». Улучшение рентабельности в годовом сопоставлении обусловлено в основном сегментом мобильности и онлайн-торговли, но и в сегменте поиска EBITDA также продолжает расти высокими темпами. Результаты близки к нашему и консенсус-прогнозу по выручке и существенно выше по EBITDA (на 10–24%). Превышение нашего прогноза EBITDA связано с сохранением высокой рентабельности в Поиске и Портале, а также снижением убытка в сегменте прочих инициатив. Компания подтвердила прогноз на 2024 г., что предполагает ускорение роста выручки в IV квартале при ослаблении рентабельности.
Прогноз на 2024
Компания сохраняет свой прогноз по росту общей выручки группы в 2024 г. в диапазоне 38–40% г/г, а по скорректированному показателю EBITDA — от 170 до 175 млрд руб.
Подробнее
Поиск и портал
Выручка сегмента в III квартале 2024 г. выросла на 26% г/г, до 113,9 млрд руб., за счет развития и повышения эффективности рекламных продуктов (в том числе благодаря развитию технологий искусственного интеллекта), расширения рекламного инвентаря, в том числе на мобильных платформах.
Скорректированная EBITDA сегмента выросла на 24% г/г, до 58,4 млрд руб. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA данного сегмента составила 51,3%. Динамика показателя отражает рост расходов на персонал, а также инвестиции в развитие продуктов и технологий, включая генеративные нейросети.
Электронная коммерция, Райдтех и Доставка
Выручка сегмента выросла на 37% в годовом исчислении, до 146,8 млрд руб. Наибольший вклад внесли сервисы Электронной коммерции, где выручка увеличилась на 45% за счет роста ключевых операционных показателей, а также роста рекламной выручки, в частности в Яндекс Маркете в 2,5 раза по отношению к показателям прошлого года.
Скорректированный показатель EBITDA сегмента вырос до 4,1 млрд руб. на фоне убытка по скорректированному показателю EBITDA в размере 4,5 млрд руб. за аналогичный период прошлого года.
Скорректированный показатель EBITDA Райдтеха в России и за рубежом вырос на 46% и достиг 20,2 млрд руб. в III квартале 2024 г. в соответствии со стратегией развития бизнеса, которая в том числе включает масштабирование рекламной платформы и дистрибуцию технологий на рынках за пределами России.
Плюс и развлекательные сервисы
Выручка в сегменте Плюса и развлекательных сервисов в III квартале 2024 г. выросла на 36% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года. Рост обусловлен увеличением на 36% г/г доходов от продаж подписки Яндекс Плюс и дополнительных опций к ней, а также хорошей динамикой других категорий выручки, включая лицензионные отчисления и выручку от продажи билетов.
Скорректированный показатель EBITDA в III квартале 2024 г. составил 1,5 млрд руб., тогда как в III квартале 2023 г. он составлял 1 млрд руб. Это объясняется увеличением валовой прибыли и сохранением эффективности привлечения подписчиков благодаря развитию дистрибуционных механик, что позволило перекрыть инвестиции в маркетинговое продвижение контента и увеличение расходов на персонал.
Сервисы объявлений
Выручка выросла на 37% по сравнению с аналогичным показателем за III квартал 2023 г. благодаря росту ключевых операционных показателей и консолидации выручки платформы «еКредит», приобретенной в июне 2024 г.
Прибыль по скорректированному показателю EBITDA составила 0,6 млрд руб., что на 171% выше, чем в III квартале 2023 г. Яндекс продолжает инвестировать в долгосрочное развитие бизнесов Яндекс Путешествия, Яндекс Недвижимость, за счет позитивной динамики в Авто.ру.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба