1 ноября 2024 Рябов Павел
Все в рамках нарратива, продвигаемого с последний год продемократическими медиа гигантами США, где «экономика прекрасна, а будет еще лучше».
Перед выборами они масштабно пересмотрели статистику … в лучшую сторону. Пересмотр ретроспективных показателей начался с 1кв19, т.е. 22 квартала вплоть до 2кв24.
В 2019-2020 пересмотр данных был в рамках статистической погрешности буквально на сотые доли процента, а основной массив пересмотренных данных пришелся на «Байденомику», как раз с начала 2021, где данные улучшились на внушительные почти 0.1% квартального прироста, а с накопленным итогом это приводит к разлету почти в 1.4% экономики.
По старым данным с 1кв21 по 2кв24 среднегодовой рост экономики был 2.9%, а по новым данным – 3.3%, а с 2022 по 2кв24 по старым данным экономика росла по 2% среднегодовых темпов, а сейчас оказывается 2.3% в среднем за год.
Задача довести к «заветным 3% роста» выполнена, по статистике все так и есть. Вот уже действительно, «экономика прекрасна, а будет еще лучше», только ни опережающие индикаторы, ни потребительский сектор, ни малый бизнес, крупный бизнес, ни промышленность, ни корпорации не замечают этой радости, а должны замечать, все-таки «почти экономический бум».
По рынку труда уже проходили нечто похожее, когда замечательные данные внезапно «отыквились» до минус 800 тыс рабочих мест.
Так что они показали на этот раз? Следует учитывать, что данные могут пересмотреть, что уже многократно проходили.
Экономика США выросла на 2.8% кв/кв SAAR (в годовом выражении с устранением сезонного эффекта), за 9м24 – 2.5% vs 3.2% за 9м23, 2.3% с начала 2022 по сравнению со среднесрочным темпом (2017-2019) на уровне 2.84% и долгосрочным темпом (2011-2019) на уровне 2.4%.
Какие компоненты ВВП обеспечили вклад в прирост экономики?
▪️Потребление домашних хозяйств обеспечило 2.46 п.п в 3кв24, за 9м24 – 1.89 п.п, а за 9м23 – 1.88 п.п (сопоставимый вклад два года подряд), с начала 2022 – 1.54 п.п по сравнению со среднесрочным вкладом 1.78 п.п и с долгосрочным вкладом на уровне 1.59 п.п (далее в указанной последовательности).
▪️Валовые частные инвестиции – всего +0.07 п.п в 3кв24, +0.73 / +0.53 / +0.36 / +0.65 и +0.87 п.п соответственно по вышеуказанным периодам сравнения, где инвестиции в основной капитал – 0.24 п.п в 3кв, +0.6 / +0.82 / +0.57 / +0.68 / +0.87 п.п.
▪️Чистый экспорт обеспечил отрицательный вклад на уровне 0.56 п.п в 3кв24, -0.69 / +0.04 / -0.01 / -0.03 /-0.11 п.п. Долгосрочный вклад нейтральный, т.е. экспорт и импорт остаются сбалансированными.
▪️Государственное потребление и госинвестиции с учетом ВПК внесли положительный вклад на 0.85 п.п в 3кв24, +0.56 / +0.75 / +0.40 / +0.44 / +0.06 п.п.
Из тех данных, которые имеются, можно отметить затухание инвестиционной активности с июля 2024, деградацию внешней торговли, что компенсируется более сильным участием государства в экономике (вдвое выше нормы, но видимо временно) и очень сильным потребительским спросом (расходится с индикаторами потребительской уверенности).
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу