2 ноября 2024 Газпромбанк | Уголь
На прошлой неделе Центр ценовых индексов (ЦЦИ) представил ежеквартальный отчет по мировому рынку угля. В нем эксперты отразили как общее состояние мировой экономики, ситуацию и ценообразование на рынке углей, так и нюансы транспортировки этого топлива, нетбэки на уголь и многое другое.
Цены на металлургический уголь в 3-м квартале опустились до локального ценового дна, однако в конце сентября произошел резкий скачок на 16%. Катализатором роста выступили объявленные руководством КНР меры поддержки экономики (подробнее о них мы писали раньше). Вместе с этим производство стали в Китае остается в отрицательной зоне на фоне проблем в секторе недвижимости.
Экспорт российского угля в 3 квартале продолжил снижаться, но темпы сокращения существенно замедлились. Объем экспортных отгрузок составил порядка 50 млн т – на 7% меньше, чем в 3 квартале прошлого года. Снижение экспорта угля связано с совокупностью причин: низкими ценами на уголь на мировых рынках, дорогой логистикой и ограниченными возможностях вывоза. При этом, по мнению ЦЦИ, именно снижение цен на уголь обострило вопросы логистики.
С учётом удалённости основных российских месторождений от мировых рынков, стоимость транспортировки угля никогда не была и не будет дешёвой. Однако в 2022 г. на фоне высокого спроса и рекордных цен на уголь, вопросы логистики поднимались лишь в части переориентации поставок, а не стоимости.
Сегодня спрос на российский уголь, как и цены на него, на азиатских рынках снизились. Экспорт остаётся рентабельным только через порты Дальнего Востока. Некоторые направления, например Северо-Западное, ещё имеют инфраструктурные резервы для увеличения перевозок и перевалки угля, однако рыночная конъюнктура не позволяет экспортёрам нарастить поставки через Балтику. ЦЦИ фиксирует рост экспорта угля через сухопутные пограничные переходы как по отправкам из Кузбасса, так и из приграничных регионов (Забайкальский край, Приморский край, Амурская область). Экспортёры удовлетворяют спрос на уголь со стороны внутренних провинций Китая, сокращая при этом логистическое плечо и транспортные расходы. Увеличить привлекательность поставок через Забайкальск, Гродеково и другие пограничные переходы удалось за счет ускорения процедур выгрузки угля и обработки составов на границе.
В 2025 г. экспорт может начать расти за счет запуска Тихоокеанской ж/д (согласно открытым данным, строительство завершено на 78%, причал №1 завершен полностью, причал №2 — на 90%). В 2024 г. планируется тестовая поставка. Влияние других факторов на рост экспорта оценивается как сдержанное в связи с ростом экспорта угля из других стран и долгосрочным характером разрешения экономической ситуации в Китае.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу