14 ноября 2024 БКС Экспресс | МТС
МТС планирует во вторник, 19 ноября, раскрыть результаты за III квартал 2024 г. по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Динамика показателей указана к аналогичному периоду предыдущего года, если не написано иначе.
• Выручка МТС, по нашей оценке, увеличилась на 15%, до 180 млрд руб. Мы ждем, что в крупнейшем сегменте связи выручка продолжила расти — чуть медленнее инфляции. При этом мы полагаем, что быстрее всех по-прежнему росла выручка от финансовых и рекламных услуг. Впрочем, в финансовом сегменте динамика выручки могла замедлиться из-за повышения ключевой ставки в РФ.
• EBITDA, по нашим прогнозам, выросла на 10%, до 65 млрд руб. (рентабельность 36%) — во многом из-за благоприятной базы сравнения. В III квартале прошлого года компания отразила дополнительный расход по опционной программе. EBITDA росла медленнее выручки из-за того, что наиболее быстро растут сегменты, у которых рентабельность меньше, чем у сегмента связи.
• Мы ждем снижения чистой прибыли на 2%, до 8,8 млрд руб. (рентабельность 5%) — по причине роста процентных расходов.
Мы ждем неплохой динамики показателей при поддержке технического фактора базы сравнения. При этом мы считаем, что высокие процентные ставки скажутся на чистой прибыли компании. Также в отчетности интересен денежный поток. В I полугодии он был слабым. Если в III квартале его динамика не улучшилась, денежный поток за весь 2024 г. может оказаться хуже нашего текущего прогноза.
У нас «Нейтральный» взгляд на акции МТС. Бумаги торгуются по мультипликатору 3,6x EV/EBITDA (на базе нашего прогноза EBITDA за 2024 г.) и с ожидаемой дивдоходностью 17% за 2024 г. Однако следующие дивиденды компания выплатит лишь в 2025 г., и текущие высокие процентные ставки несут некоторую неопределенность относительно размера выплаты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Динамика показателей указана к аналогичному периоду предыдущего года, если не написано иначе.
• Выручка МТС, по нашей оценке, увеличилась на 15%, до 180 млрд руб. Мы ждем, что в крупнейшем сегменте связи выручка продолжила расти — чуть медленнее инфляции. При этом мы полагаем, что быстрее всех по-прежнему росла выручка от финансовых и рекламных услуг. Впрочем, в финансовом сегменте динамика выручки могла замедлиться из-за повышения ключевой ставки в РФ.
• EBITDA, по нашим прогнозам, выросла на 10%, до 65 млрд руб. (рентабельность 36%) — во многом из-за благоприятной базы сравнения. В III квартале прошлого года компания отразила дополнительный расход по опционной программе. EBITDA росла медленнее выручки из-за того, что наиболее быстро растут сегменты, у которых рентабельность меньше, чем у сегмента связи.
• Мы ждем снижения чистой прибыли на 2%, до 8,8 млрд руб. (рентабельность 5%) — по причине роста процентных расходов.
Мы ждем неплохой динамики показателей при поддержке технического фактора базы сравнения. При этом мы считаем, что высокие процентные ставки скажутся на чистой прибыли компании. Также в отчетности интересен денежный поток. В I полугодии он был слабым. Если в III квартале его динамика не улучшилась, денежный поток за весь 2024 г. может оказаться хуже нашего текущего прогноза.
У нас «Нейтральный» взгляд на акции МТС. Бумаги торгуются по мультипликатору 3,6x EV/EBITDA (на базе нашего прогноза EBITDA за 2024 г.) и с ожидаемой дивдоходностью 17% за 2024 г. Однако следующие дивиденды компания выплатит лишь в 2025 г., и текущие высокие процентные ставки несут некоторую неопределенность относительно размера выплаты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу