Сегодня, 15:52 Abeta
Акции коммунального сектора #XLU скорректировались на 6% от рекордного максимума в октябре, отстав от широкого рынка. Негативное влияние оказал рост доходностей облигаций, что сделало высокие дивиденды сферы менее привлекательными. Инвесторы также выходили из акций на ожиданиях замедления развития возобновляемых источников после избрания Трампа. У многих представителей сектора есть экспозиция на ВИЭ.
Мы занимаем позитивный долгосрочный взгляд на сферу учитывая ожидания по росту потребления энергии в США. Ранее мы подчеркивали, что энергопотребление в стране будет ежегодно расти по 2.4% до конца десятилетия, против околонулевого показателя в 2010-2020 гг, в том числе за счет ЦОД. На этом фоне рассматриваем коррекцию как возможность для нового захода в компании. Чтобы лучше понять, в каком состоянии находится сфера, предлагаем обратить внимание на несколько комментариев с последней крупной конференции Edison Electric Institute (EEI).
Рост нагрузки
Представители коммунальных компаний продолжили подчеркивать растущий спрос на электроэнергию, который поддерживается такими факторами, как ЦОД, EV, возврат производства в США и общая электрификация. XEL и AEP существенно повысили свои прогнозы роста нагрузки вместе с отчетностями. DUK и SO, заявили, что, скорее всего, пересмотрят свои прогнозы роста нагрузки в сторону повышения с отчетами за 4-й квартал.
Работа с проектами
На фоне роста нагрузки ожидается один из самых высокозатратных циклов увеличения мощностей в ближайшие годы. Хотя может возникнуть проблема с привлечением квалифицированной рабочей силы, компании в целом уверены в цепочке поставок.
Большинство приложило усилия для диверсификации и заключения долгосрочных контрактов за несколько лет до начала работ. Особое внимание было обращено на газовые турбины (SIE), которые сейчас пользуются крайне высоким спросом. NEE и XEL подчеркнули, бэклог загружен полностью до 2029 года.
Неопределенность после выборов - угрозы для ВИЭ
Компании выразили уверенность в том, что основные положения IRA останутся неизменными. XEL и NEE отметили, что 60%-80% экономических выгод от IRA приходятся на штаты с республиканским или колеблющимся электоратом, что, вероятно, обеспечит сохранение ключевых положений закона.
Будущее оффшорной ветроэнергетики остается под вопросом, особенно с учетом предыдущих заявлений новой администрации, что может повлиять на планы инвестиций в инфраструктуру для PEG, ED и ES. Дональд Трамп пообещал немедленно остановить проекты по развитию оффшорной ветроэнергетики «в первый же день» своего нового срока на посту президента.
Есть опасения по поводу батарейного хранения энергии, так как значительная часть цепочки поставок для этой отрасли находится в Китае и может быть затронута потенциальными тарифами, если они будут введены.
Что касается налоговой политики, команды руководства отметили, что любые возможные снижения налоговых ставок будут переданы на благо клиентов, что поддержит доступность услуг.
💎 Компании дали оптимистичный взгляд на дальнейший рост энергопотребления в США и высокую инвестиционную активность. Присматриваемся к бумагам с относительно небольшой долей ВИЭ, которые уже скорректировались от максимумов - #SO, #AEP. Ожидаем восстановления на фоне падения ставок на облигационном рынке до справедливых уровней 3.85-4% по 10-летним казначейским облигациям и сохранения позитивных драйверов в виде роста энергопотребления.
Пока не трогаем акции с высокой экспозицией на ВИЭ, например #NEE, обладающей значимым объемом ветрогенерации. Перед покупкой хотели бы услышать подробный комментарий относительно возможных поправок в IRA от нового правительства. Не менее важными станут назначения в министерствах энергетики и финансов, частично отвечающих за IRA. Не исключаем, что при изменениях в повестке относительно IRA рынок начнет закладывать долгосрочный рост нагрузки на сети от ухода части проектов ВИЭ, однако это не базовый сценарий.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мы занимаем позитивный долгосрочный взгляд на сферу учитывая ожидания по росту потребления энергии в США. Ранее мы подчеркивали, что энергопотребление в стране будет ежегодно расти по 2.4% до конца десятилетия, против околонулевого показателя в 2010-2020 гг, в том числе за счет ЦОД. На этом фоне рассматриваем коррекцию как возможность для нового захода в компании. Чтобы лучше понять, в каком состоянии находится сфера, предлагаем обратить внимание на несколько комментариев с последней крупной конференции Edison Electric Institute (EEI).
Рост нагрузки
Представители коммунальных компаний продолжили подчеркивать растущий спрос на электроэнергию, который поддерживается такими факторами, как ЦОД, EV, возврат производства в США и общая электрификация. XEL и AEP существенно повысили свои прогнозы роста нагрузки вместе с отчетностями. DUK и SO, заявили, что, скорее всего, пересмотрят свои прогнозы роста нагрузки в сторону повышения с отчетами за 4-й квартал.
Работа с проектами
На фоне роста нагрузки ожидается один из самых высокозатратных циклов увеличения мощностей в ближайшие годы. Хотя может возникнуть проблема с привлечением квалифицированной рабочей силы, компании в целом уверены в цепочке поставок.
Большинство приложило усилия для диверсификации и заключения долгосрочных контрактов за несколько лет до начала работ. Особое внимание было обращено на газовые турбины (SIE), которые сейчас пользуются крайне высоким спросом. NEE и XEL подчеркнули, бэклог загружен полностью до 2029 года.
Неопределенность после выборов - угрозы для ВИЭ
Компании выразили уверенность в том, что основные положения IRA останутся неизменными. XEL и NEE отметили, что 60%-80% экономических выгод от IRA приходятся на штаты с республиканским или колеблющимся электоратом, что, вероятно, обеспечит сохранение ключевых положений закона.
Будущее оффшорной ветроэнергетики остается под вопросом, особенно с учетом предыдущих заявлений новой администрации, что может повлиять на планы инвестиций в инфраструктуру для PEG, ED и ES. Дональд Трамп пообещал немедленно остановить проекты по развитию оффшорной ветроэнергетики «в первый же день» своего нового срока на посту президента.
Есть опасения по поводу батарейного хранения энергии, так как значительная часть цепочки поставок для этой отрасли находится в Китае и может быть затронута потенциальными тарифами, если они будут введены.
Что касается налоговой политики, команды руководства отметили, что любые возможные снижения налоговых ставок будут переданы на благо клиентов, что поддержит доступность услуг.
💎 Компании дали оптимистичный взгляд на дальнейший рост энергопотребления в США и высокую инвестиционную активность. Присматриваемся к бумагам с относительно небольшой долей ВИЭ, которые уже скорректировались от максимумов - #SO, #AEP. Ожидаем восстановления на фоне падения ставок на облигационном рынке до справедливых уровней 3.85-4% по 10-летним казначейским облигациям и сохранения позитивных драйверов в виде роста энергопотребления.
Пока не трогаем акции с высокой экспозицией на ВИЭ, например #NEE, обладающей значимым объемом ветрогенерации. Перед покупкой хотели бы услышать подробный комментарий относительно возможных поправок в IRA от нового правительства. Не менее важными станут назначения в министерствах энергетики и финансов, частично отвечающих за IRA. Не исключаем, что при изменениях в повестке относительно IRA рынок начнет закладывать долгосрочный рост нагрузки на сети от ухода части проектов ВИЭ, однако это не базовый сценарий.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу