Акции американской биофармкомпании AbbVie в ноябре совершили резкую просадку после неожиданных для Уолл-стрит и фармацевтической отрасли новостей о неудачном исходе клинических испытаний по экспериментальному препарату для лечения шизофрении emraclidine, который до этого считался многообещающим и идущим к одобрению FDA. На наш взгляд, просадка из-за этой новости носила преувеличенный характер — помимо emraclidine, у компании хватает интересных разработок в пайплайне, ожидания роста выручки и прибыли на ближайшие годы по-прежнему в силе.
Мы понижаем целевую цену по акциям AbbVie до уровня $195,6 на горизонте 12 мес., что соответствует потенциалу роста в размере 17,4%, и сохраняем рейтинг «Покупать».
AbbVie — американская биофармацевтическая компания, разрабатывающая и выпускающая препараты по широкому спектру направлений медицины: иммунология, онкология, неврология, вирусология, офтальмология, эстетическая медицина и гастроэнтерология.
Иммунологическое направление приносит больше 50% годовой выручки компании. Ключевой препарат AbbVie — селективный иммунодепрессант Humira (adalimumab), который являлся самым продаваемым в мире лекарством до 2023 года. С января 2023 года Humira столкнулся с конкуренцией биосимиляров в США, и выручка от Humira в 2023 году упала на 32,2%, до $14,4 млрд. В третьем квартале 2024 года продажи препарата сократились на 37% г/г.
AbbVie рассчитывает заместить большую часть потерь выручки от Humira своими другими успешными препаратами в области иммунологии, Skyrizi и Rinvoq. Процесс замещения потоков выручки в пользу более новых наименований идет вполне успешно, и в текущем году выручка компании может возобновить рост после просадки в 2023 году.
В ноябре акции AbbVie потерпели резкую просадку после того, как испытания препарата emraclidine, изучавшегося в качестве терапии взрослых с шизофренией, не увенчались успехом на второй фазе. Такой результат стал полной неожиданностью для Уолл-стрит.
Мы считаем, что неудача с испытаниями emraclidine обвалила акции AbbVie сильнее, чем было бы обоснованно с фундаментальной точки зрения. Провалы испытаний для фармкомпаний — дело привычное, и в данном случае в обвале акций свою роль сыграла острая социальная значимость поиска эффективного лекарства от шизофрении и медийная «раскрученность» этой истории. Без emraclidine компания AbbVie не перестает выглядеть недооцененной — у компании предостаточно других перспективных разработок.
По итогам третьего квартала 2024 года выручка AbbVie увеличилась на 3,8% г/г и составила $14,46 млрд, превысив прогнозы на $180 млн. Глобальная выручка иммунологического сегмента увеличилась на 3,9% г/г, до $7,046 млрд, сегмента онкологии — выросла на 11,6%, до $1,687 млрд, эстетического сегмента — сократилась на 0,1%, до $1,239 млрд, а неврологического — показала рост на 15,6%, до $2,363 млрд. Выручка от бестселлера компании Humira сократилась на 37,2% г/г, до $2,227 млрд. Продажи препарата Skyrizi взлетели на 50,8%, до $3,205 млрд, Rinvoq — на 45,3%, до $1,614 млрд. Скорректированная чистая прибыль AbbVie на акцию составила $3,00 и превысила прогнозы на 8 центов.
AbbVie является дивидендным аристократом, прогнозная дивидендная доходность NTM составляет 3,9%. AbbVie недооценена с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере 17,4% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA (NTM).
К числу рисков для AbbVie можно отнести дальнейшее усиление конкуренции со стороны препаратов-аналогов и сохраняющуюся высокую степень зависимости выручки компании от блокбастера Humira.
Описание эмитента и факторы роста
AbbVie — американская биофармацевтическая компания, разрабатывающая и выпускающая препараты по широкому спектру направлений медицины:
Иммунология
Онкология
Неврология
Вирусология
Офтальмология
Эстетическая медицина
Гастроэнтерология
Разработки AbbVie меняют к лучшему жизни миллионов людей, страдающих аутоиммунными заболеваниями.
Иммунологическое направление приносит больше 50% годовой выручки компании. Перечень заболеваний аутоиммунного происхождения, к лечению которых имеют отношение продукты AbbVie, весьма внушителен: ревматоидный артрит, ювенильный идиопатический артрит, псориатический артрит, аксиальный спондилоартрит, увеит, системная красная волчанка, псориаз, атопический дерматит, гнойный гидраденит, болезнь Крона и язвенный колит.
AbbVie в цифрах:
50 000+ сотрудников более чем в 70 странах;
исследовательские и производственные базы в 20 странах мира;
250+ исследовательских партнерств;
ежегодно 50+ млн больных, страдающих более чем 75 недугами, лечатся препаратами AbbVie.
Ключевой препарат AbbVie — селективный иммунодепрессант Humira (adalimumab), который являлся самым продаваемым в мире лекарством до 2023 года, когда этот статус «отобрал» у него блокбастер Merck Keytruda. Препарат Humira одобрен еще в конце 2002 года, изначально как препарат для лечения ревматоидного артрита. В последующие годы показания препарата расширялись, и продажи Humira динамично росли, достигнув в 2022 году $21,2 млрд. А с января 2023 года Humira столкнулся с конкуренцией биосимиляров в США, и выручка от Humira в 2023 году упала на 32,2%, до $14,4 млрд. В третьем квартале 2024 года продажи препарата составили $2,23 млрд, это на 37% меньше, чем годом ранее.
AbbVie рассчитывает заместить большую часть потерь выручки от Humira своими другими успешными препаратами в области иммунологии, Skyrizi и Rinvoq. Препарат Rinvoq получил одобрение для применения по целому ряду показаний: тяжелый ревматоидный артрит, активный псориатический артрит, умеренный и тяжелый ульцеративный колит, активный анкилозирующий спондилит, нерадиографический аксиальный спондилоартрит и атопический дерматит умеренного и тяжелого течения. Skyrizi, в свою очередь, одобрен для лечения бляшечного псориаза, активного псориатического артрита и болезни Крона умеренного и тяжелого течения.
Процесс замещения потоков выручки в пользу более новых наименований идет вполне успешно, и в текущем году выручка компании может возобновить рост после просадки в 2023 году.
В ноябре акции AbbVie потерпели резкую просадку после того, как два испытания препарата emraclidine, изучавшегося в качестве терапии взрослых с шизофренией, не увенчались успехом на второй фазе. Исследования не достигли своей основной задачи — не показали статистически значимого улучшения по изменению общего балла по шкале симптомов шизофрении в сравнении с группой принимавших плацебо.
Такой результат стал полной неожиданностью для Уолл-стрит — на emraclidine возлагались серьезные надежды, примерно в равной степени с Cobenfy. Препараты должны были соревноваться между собой в эффективности ближайшие несколько лет. В результате неудачи emraclidine препарат Cobenfy (KarXT) от компании Bristol Myers может оказаться вне конкуренции в области лечения этого психического недуга.
Теперь у AbbVie не осталось шансов добиться успехов со своей разработкой в области шизофрении. Компании придется переформулировать стратегию по части психоневрологии. Emraclidine был важной частью приобретения компанией AbbVie фирмы Cerevel в прошлом году, важной, но не единственной — в пайплайн AbbVie вошел и препарат tavapadon, который недавно продемонстрировал положительные результаты третьей фазы испытаний при болезни Паркинсона. Испытание достигло поставленных целей — пациенты, получавшие tavapadon в двух различных дозировках, показали статистически значимое улучшение состояния по сравнению с плацебо на 26-й неделе лечения. При благоприятном раскладе (если препарат будет одобрен в обозримые сроки), его пиковые годовые продажи могут составить порядка $500 млн.
Мы считаем, что неудача с испытаниями emraclidine обвалила акции AbbVie сильнее, чем было бы обоснованно с фундаментальной точки зрения. Провалы испытаний для фармкомпаний — дело привычное, и в данном случае в обвале акций свою роль сыграла острая социальная значимость поиска эффективного лекарства от шизофрении и медийная «раскрученность» этой истории.
Без emraclidine компания AbbVie не перестает выглядеть недооцененной — у компании предостаточно других перспективных разработок, в том числе в лечении язвенного колита, эссенциального тремора, множества видов онкологии, диабетической ретинопатии и др., а ожидания по динамике выручки и чистой прибыли остаются позитивными.
Ключевые корпоративные события AbbVie за последние месяцы, за исключением негативного известия по emraclidine, вполне обнадеживают с инвестиционной точки зрения:
В конце июля Европейская комиссия одобрила Skyrizi для лечения язвенного колита, что стало четвертым показанием к применению препарата в ЕС.
В августе AbbVie завершила приобретение Cerevel, усилив свой портфель в области неврологии новыми перспективными препаратами, такими как Emraclidine для лечения шизофрении, Tavapadon от болезни Паркинсона и CVL-354 от депрессии.
В сентябре компания объявила о положительных результатах исследования, в котором Tavapadon показал значительное улучшение у пациентов с болезнью Паркинсона.
В октябре FDA одобрило Vyalev в качестве первого подкожного 24-часового препарата на основе леводопы для лечения двигательных нарушений у взрослых с продвинутой стадией болезни Паркинсона.
В октябре стало известно, что AbbVie приобретет Aliada Therapeutics за $1,4 млрд.
AbbVie получила условное одобрение от Европейской комиссии на препарат Tepkinly для лечения рецидивирующей (рефрактерной) фолликулярной лимфомы.
AbbVie подала заявку на ускоренное одобрение Teliso-V для лечения специфичной разновидности рака легких, что может стать первым в своем классе терапевтическим средством для этой конкретной разновидности недуга.
Несмотря на ноябрьскую просадку, акции AbbVie за 12 месяцев показали доходность выше отраслевой — подорожали на 20,4%: для сравнения, отраслевой индексный фонд iShares U.S. Pharmaceuticals ETF (IHE) окреп на 14,7%. Индекс S&P 500 за тот же период вырос на 30%.
Динамика доходности акций Abbvie по сравнению с Ishares U.S. Pharmaceuticals ETF и индексом S&P 500 за 12 месяцев
Дешевизна акций AbbVie после ноябрьской просадки обращает на себя внимание, и с учетом сохраняющихся ожиданий увеличения выручки и прибыли в 2025 году у нас есть причины ожидать роста по данному эмитенту.
Финансовые показатели
Выручка AbbVie вплоть до 2023 года показывала положительную тенденцию, а в минувшем году ожидаемо имело место сокращение на 6,4%, до $54,3 млрд, в связи с истечением патентной защиты блокбастера Humira. Чистая прибыль на акцию по GAAP в 2023 году упала на 59%, до $2,72, а скорректированная EPS сократилась на 19,3%, до $11,11.
В 2024 году ожидается возвращение к росту выручки, а в 2025–2026 гг. — дальнейшее ее укрепление за счет наращивания продаж новых наименований. По динамике чистой прибыли ожидания аналогичные. Долговая нагрузка у AbbVie является нормативной и не вызывает беспокойства.
По итогам третьего квартала 2024 года выручка AbbVie увеличилась на 3,8% г/г и составила $14,46 млрд, превысив прогнозы на $180 млн. Глобальная выручка иммунологического сегмента увеличилась на 3,9% г/г, до $7,046 млрд, сегмента онкологии — на 11,6%, до $1,687 млрд, эстетического сегмента — сократилась на 0,1%, до $1,239 млрд, а неврологического — выросла на 15,6%, до $2,363 млрд.
Выручка от бестселлера компании Humira сократилась на 37,2% г/г, до $2,227 млрд. Продажи препарата Skyrizi взлетели на 50,8%, до $3,205 млрд, Rinvoq — на 45,3%, до $1,614 млрд. Выручка от Imbruvica снизилась на 8,8%, до $828 млн, в то время как Venclexta увеличилась на 14,8%, до $677 млн.
Скорректированная чистая прибыль AbbVie на акцию составила $3,00 и превысила прогнозы на 8 центов. Мы отмечаем, что сокращение выручки от Humira было ожидаемым, однако обнадеживающая динамика продаж новых препаратов, таких как Skyrizi и Rinvoq, внушает уверенность в дальнейшем улучшении финансовых показателей.
Стоит отметить, что AbbVie можно считать дивидендным вложением — компания выплачивает дивиденды 11 лет кряду, наращивает их все 11 лет. Прогнозная дивидендная доходность NTM составляет 3,9%.
Оценка
Мы провели оценку AbbVie методом сравнения с аналогами, основываясь на прогнозных финансовых показателях P/E и EV/EBITDA на 12 месяцев вперед. Наша оценка рассчитывается как среднее арифметическое оценок по 2 мультипликаторам из таблицы ниже.
Целевая капитализация AbbVie составила $345,6 млрд, или $195,6 на акцию на горизонте 12 мес., что эквивалентно потенциалу роста на 17,4% к текущей цене. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям AbbVie.
Стоит отметить, что усредненная целевая цена акций AbbVie по выборке аналитиков с исторической точностью прогнозов не менее среднего составляет $205,9 (апсайд — 23,6%), а рейтинг акции эквивалентен 4,1 (где 1,0 соответствует рейтингу Strong Sell, 3,0 — Hold, а 5,0 — Strong Buy).
В том числе оценка целевой цены акций AbbVie аналитиками Cantor Fitzgerald — $240 («Лучше рынка»), Raymond James — $218 («Лучше рынка»).
Технический анализ
На дневном графике AbbVie после резкой просадки цена стабилизировалась у поддержки на уровне 165. Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе цена предпримет попытку отжаться от данного уровня.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мы понижаем целевую цену по акциям AbbVie до уровня $195,6 на горизонте 12 мес., что соответствует потенциалу роста в размере 17,4%, и сохраняем рейтинг «Покупать».
AbbVie — американская биофармацевтическая компания, разрабатывающая и выпускающая препараты по широкому спектру направлений медицины: иммунология, онкология, неврология, вирусология, офтальмология, эстетическая медицина и гастроэнтерология.
Иммунологическое направление приносит больше 50% годовой выручки компании. Ключевой препарат AbbVie — селективный иммунодепрессант Humira (adalimumab), который являлся самым продаваемым в мире лекарством до 2023 года. С января 2023 года Humira столкнулся с конкуренцией биосимиляров в США, и выручка от Humira в 2023 году упала на 32,2%, до $14,4 млрд. В третьем квартале 2024 года продажи препарата сократились на 37% г/г.
AbbVie рассчитывает заместить большую часть потерь выручки от Humira своими другими успешными препаратами в области иммунологии, Skyrizi и Rinvoq. Процесс замещения потоков выручки в пользу более новых наименований идет вполне успешно, и в текущем году выручка компании может возобновить рост после просадки в 2023 году.
В ноябре акции AbbVie потерпели резкую просадку после того, как испытания препарата emraclidine, изучавшегося в качестве терапии взрослых с шизофренией, не увенчались успехом на второй фазе. Такой результат стал полной неожиданностью для Уолл-стрит.
Мы считаем, что неудача с испытаниями emraclidine обвалила акции AbbVie сильнее, чем было бы обоснованно с фундаментальной точки зрения. Провалы испытаний для фармкомпаний — дело привычное, и в данном случае в обвале акций свою роль сыграла острая социальная значимость поиска эффективного лекарства от шизофрении и медийная «раскрученность» этой истории. Без emraclidine компания AbbVie не перестает выглядеть недооцененной — у компании предостаточно других перспективных разработок.
По итогам третьего квартала 2024 года выручка AbbVie увеличилась на 3,8% г/г и составила $14,46 млрд, превысив прогнозы на $180 млн. Глобальная выручка иммунологического сегмента увеличилась на 3,9% г/г, до $7,046 млрд, сегмента онкологии — выросла на 11,6%, до $1,687 млрд, эстетического сегмента — сократилась на 0,1%, до $1,239 млрд, а неврологического — показала рост на 15,6%, до $2,363 млрд. Выручка от бестселлера компании Humira сократилась на 37,2% г/г, до $2,227 млрд. Продажи препарата Skyrizi взлетели на 50,8%, до $3,205 млрд, Rinvoq — на 45,3%, до $1,614 млрд. Скорректированная чистая прибыль AbbVie на акцию составила $3,00 и превысила прогнозы на 8 центов.
AbbVie является дивидендным аристократом, прогнозная дивидендная доходность NTM составляет 3,9%. AbbVie недооценена с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом в размере 17,4% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA (NTM).
К числу рисков для AbbVie можно отнести дальнейшее усиление конкуренции со стороны препаратов-аналогов и сохраняющуюся высокую степень зависимости выручки компании от блокбастера Humira.
Описание эмитента и факторы роста
AbbVie — американская биофармацевтическая компания, разрабатывающая и выпускающая препараты по широкому спектру направлений медицины:
Иммунология
Онкология
Неврология
Вирусология
Офтальмология
Эстетическая медицина
Гастроэнтерология
Разработки AbbVie меняют к лучшему жизни миллионов людей, страдающих аутоиммунными заболеваниями.
Иммунологическое направление приносит больше 50% годовой выручки компании. Перечень заболеваний аутоиммунного происхождения, к лечению которых имеют отношение продукты AbbVie, весьма внушителен: ревматоидный артрит, ювенильный идиопатический артрит, псориатический артрит, аксиальный спондилоартрит, увеит, системная красная волчанка, псориаз, атопический дерматит, гнойный гидраденит, болезнь Крона и язвенный колит.
AbbVie в цифрах:
50 000+ сотрудников более чем в 70 странах;
исследовательские и производственные базы в 20 странах мира;
250+ исследовательских партнерств;
ежегодно 50+ млн больных, страдающих более чем 75 недугами, лечатся препаратами AbbVie.
Ключевой препарат AbbVie — селективный иммунодепрессант Humira (adalimumab), который являлся самым продаваемым в мире лекарством до 2023 года, когда этот статус «отобрал» у него блокбастер Merck Keytruda. Препарат Humira одобрен еще в конце 2002 года, изначально как препарат для лечения ревматоидного артрита. В последующие годы показания препарата расширялись, и продажи Humira динамично росли, достигнув в 2022 году $21,2 млрд. А с января 2023 года Humira столкнулся с конкуренцией биосимиляров в США, и выручка от Humira в 2023 году упала на 32,2%, до $14,4 млрд. В третьем квартале 2024 года продажи препарата составили $2,23 млрд, это на 37% меньше, чем годом ранее.
AbbVie рассчитывает заместить большую часть потерь выручки от Humira своими другими успешными препаратами в области иммунологии, Skyrizi и Rinvoq. Препарат Rinvoq получил одобрение для применения по целому ряду показаний: тяжелый ревматоидный артрит, активный псориатический артрит, умеренный и тяжелый ульцеративный колит, активный анкилозирующий спондилит, нерадиографический аксиальный спондилоартрит и атопический дерматит умеренного и тяжелого течения. Skyrizi, в свою очередь, одобрен для лечения бляшечного псориаза, активного псориатического артрита и болезни Крона умеренного и тяжелого течения.
Процесс замещения потоков выручки в пользу более новых наименований идет вполне успешно, и в текущем году выручка компании может возобновить рост после просадки в 2023 году.
В ноябре акции AbbVie потерпели резкую просадку после того, как два испытания препарата emraclidine, изучавшегося в качестве терапии взрослых с шизофренией, не увенчались успехом на второй фазе. Исследования не достигли своей основной задачи — не показали статистически значимого улучшения по изменению общего балла по шкале симптомов шизофрении в сравнении с группой принимавших плацебо.
Такой результат стал полной неожиданностью для Уолл-стрит — на emraclidine возлагались серьезные надежды, примерно в равной степени с Cobenfy. Препараты должны были соревноваться между собой в эффективности ближайшие несколько лет. В результате неудачи emraclidine препарат Cobenfy (KarXT) от компании Bristol Myers может оказаться вне конкуренции в области лечения этого психического недуга.
Теперь у AbbVie не осталось шансов добиться успехов со своей разработкой в области шизофрении. Компании придется переформулировать стратегию по части психоневрологии. Emraclidine был важной частью приобретения компанией AbbVie фирмы Cerevel в прошлом году, важной, но не единственной — в пайплайн AbbVie вошел и препарат tavapadon, который недавно продемонстрировал положительные результаты третьей фазы испытаний при болезни Паркинсона. Испытание достигло поставленных целей — пациенты, получавшие tavapadon в двух различных дозировках, показали статистически значимое улучшение состояния по сравнению с плацебо на 26-й неделе лечения. При благоприятном раскладе (если препарат будет одобрен в обозримые сроки), его пиковые годовые продажи могут составить порядка $500 млн.
Мы считаем, что неудача с испытаниями emraclidine обвалила акции AbbVie сильнее, чем было бы обоснованно с фундаментальной точки зрения. Провалы испытаний для фармкомпаний — дело привычное, и в данном случае в обвале акций свою роль сыграла острая социальная значимость поиска эффективного лекарства от шизофрении и медийная «раскрученность» этой истории.
Без emraclidine компания AbbVie не перестает выглядеть недооцененной — у компании предостаточно других перспективных разработок, в том числе в лечении язвенного колита, эссенциального тремора, множества видов онкологии, диабетической ретинопатии и др., а ожидания по динамике выручки и чистой прибыли остаются позитивными.
Ключевые корпоративные события AbbVie за последние месяцы, за исключением негативного известия по emraclidine, вполне обнадеживают с инвестиционной точки зрения:
В конце июля Европейская комиссия одобрила Skyrizi для лечения язвенного колита, что стало четвертым показанием к применению препарата в ЕС.
В августе AbbVie завершила приобретение Cerevel, усилив свой портфель в области неврологии новыми перспективными препаратами, такими как Emraclidine для лечения шизофрении, Tavapadon от болезни Паркинсона и CVL-354 от депрессии.
В сентябре компания объявила о положительных результатах исследования, в котором Tavapadon показал значительное улучшение у пациентов с болезнью Паркинсона.
В октябре FDA одобрило Vyalev в качестве первого подкожного 24-часового препарата на основе леводопы для лечения двигательных нарушений у взрослых с продвинутой стадией болезни Паркинсона.
В октябре стало известно, что AbbVie приобретет Aliada Therapeutics за $1,4 млрд.
AbbVie получила условное одобрение от Европейской комиссии на препарат Tepkinly для лечения рецидивирующей (рефрактерной) фолликулярной лимфомы.
AbbVie подала заявку на ускоренное одобрение Teliso-V для лечения специфичной разновидности рака легких, что может стать первым в своем классе терапевтическим средством для этой конкретной разновидности недуга.
Несмотря на ноябрьскую просадку, акции AbbVie за 12 месяцев показали доходность выше отраслевой — подорожали на 20,4%: для сравнения, отраслевой индексный фонд iShares U.S. Pharmaceuticals ETF (IHE) окреп на 14,7%. Индекс S&P 500 за тот же период вырос на 30%.
Динамика доходности акций Abbvie по сравнению с Ishares U.S. Pharmaceuticals ETF и индексом S&P 500 за 12 месяцев
Дешевизна акций AbbVie после ноябрьской просадки обращает на себя внимание, и с учетом сохраняющихся ожиданий увеличения выручки и прибыли в 2025 году у нас есть причины ожидать роста по данному эмитенту.
Финансовые показатели
Выручка AbbVie вплоть до 2023 года показывала положительную тенденцию, а в минувшем году ожидаемо имело место сокращение на 6,4%, до $54,3 млрд, в связи с истечением патентной защиты блокбастера Humira. Чистая прибыль на акцию по GAAP в 2023 году упала на 59%, до $2,72, а скорректированная EPS сократилась на 19,3%, до $11,11.
В 2024 году ожидается возвращение к росту выручки, а в 2025–2026 гг. — дальнейшее ее укрепление за счет наращивания продаж новых наименований. По динамике чистой прибыли ожидания аналогичные. Долговая нагрузка у AbbVie является нормативной и не вызывает беспокойства.
По итогам третьего квартала 2024 года выручка AbbVie увеличилась на 3,8% г/г и составила $14,46 млрд, превысив прогнозы на $180 млн. Глобальная выручка иммунологического сегмента увеличилась на 3,9% г/г, до $7,046 млрд, сегмента онкологии — на 11,6%, до $1,687 млрд, эстетического сегмента — сократилась на 0,1%, до $1,239 млрд, а неврологического — выросла на 15,6%, до $2,363 млрд.
Выручка от бестселлера компании Humira сократилась на 37,2% г/г, до $2,227 млрд. Продажи препарата Skyrizi взлетели на 50,8%, до $3,205 млрд, Rinvoq — на 45,3%, до $1,614 млрд. Выручка от Imbruvica снизилась на 8,8%, до $828 млн, в то время как Venclexta увеличилась на 14,8%, до $677 млн.
Скорректированная чистая прибыль AbbVie на акцию составила $3,00 и превысила прогнозы на 8 центов. Мы отмечаем, что сокращение выручки от Humira было ожидаемым, однако обнадеживающая динамика продаж новых препаратов, таких как Skyrizi и Rinvoq, внушает уверенность в дальнейшем улучшении финансовых показателей.
Стоит отметить, что AbbVie можно считать дивидендным вложением — компания выплачивает дивиденды 11 лет кряду, наращивает их все 11 лет. Прогнозная дивидендная доходность NTM составляет 3,9%.
Оценка
Мы провели оценку AbbVie методом сравнения с аналогами, основываясь на прогнозных финансовых показателях P/E и EV/EBITDA на 12 месяцев вперед. Наша оценка рассчитывается как среднее арифметическое оценок по 2 мультипликаторам из таблицы ниже.
Целевая капитализация AbbVie составила $345,6 млрд, или $195,6 на акцию на горизонте 12 мес., что эквивалентно потенциалу роста на 17,4% к текущей цене. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям AbbVie.
Стоит отметить, что усредненная целевая цена акций AbbVie по выборке аналитиков с исторической точностью прогнозов не менее среднего составляет $205,9 (апсайд — 23,6%), а рейтинг акции эквивалентен 4,1 (где 1,0 соответствует рейтингу Strong Sell, 3,0 — Hold, а 5,0 — Strong Buy).
В том числе оценка целевой цены акций AbbVie аналитиками Cantor Fitzgerald — $240 («Лучше рынка»), Raymond James — $218 («Лучше рынка»).
Технический анализ
На дневном графике AbbVie после резкой просадки цена стабилизировалась у поддержки на уровне 165. Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе цена предпримет попытку отжаться от данного уровня.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу