Главное
• Рубль перешел в наступление — инвалюты в пятницу просели на 1,5%, тенденция восстановления нацвалюты может сохраниться вплоть до конца года. Технически уже сформированы предпосылки для дальнейшей коррекции доллара, евро, юаня, а фундаментально еще придется подождать нормализации с платежами за экспорт.
• Глобальный доллар США прервал коррекцию, индекс DXY вернулся выше 106,2 п., чем опять надавил на курсы иных мировых валют. Но это, возможно, ненадолго. ФРС на заседании 18 декабря наверняка снизит ключевую ставку, что станет фактором возобновления коррекции доллара и стабилизации иных валют и commodities.
• На сырьевом рынке пока откат: нефть Brent вблизи $72 на фоне переноса ОПЕК+ на 5 декабря, золото в упадке к $2620 из-за скачка DXY, волатильный газ NG теряет 5%, но там по-прежнему аптренд с перспективой закрыть год значительно выше.
В деталях
Рубль в пятницу хорошо подрос — инвалюты упали свыше полутора процентов. Курс биржевого юаня потерял 1,6%, пара CNY/RUB опустилась к 14,5. Внебиржевые доллар и евро, хоть и с заминкой из-за разницы времени фиксации курсов ЦБ и актуальных тенденций на срочном рынке, потеряли 1,7% (107,4) и 1,6% (114,31) соответственно. Официальные курсы инвалют на 2 декабря можно посмотреть здесь.
Однако после осенней девальвации рубля свыше 20% и под 10% лишь за ноябрь текущее укрепление рубля — пока лишь биржевой шум, а локальная коррекция инвалют от максимумов идет на эффекте технической перекупленности валютных инструментов. Впрочем, недельная техническая формация в валютных парах допускает дальнейший откат инвалют.
Для фундаментального восстановления рубля необходимо восстановление баланса спроса и предложения валют на рынке — там все еще острый дефицит на фоне недавних санкций против банков и биржевых институтов и нарушенных механизмов расчетов за экспорт. В Минэк отметили данную проблему как основную для дестабилизации рубля: торговый баланс страны остается крепким, а ноябрьская волатильность носит спекулятивный характер, и по мере адаптации бизнес-процессов обстановка на валютном рынке должна будет стабилизироваться. Без очередных форс-мажоров на конец года допускается снижение доллара ближе к 100, а юань в моменте может вернуться под 14.
ЦБ не нашел оснований для экстренного повышения стоимости фондирования на фоне девальвации рубля — по оценкам финансовых властей, угроз финансовой стабильности нет. Регулятор на днях ограничился лишь отменой скупки инвалют в рамках бюджетного правила, и это сбило биржевую панику. Тем не менее состоявшаяся масштабная девальвация рубля наверняка отразится на и без того повышенных инфляционных ожиданиях, что, скорее всего, вынудит регулятора на плановом заседании 20 декабря вновь повысить ключевую ставку, есть риск шага даже в 200 б.п.
• Рубль перешел в наступление — инвалюты в пятницу просели на 1,5%, тенденция восстановления нацвалюты может сохраниться вплоть до конца года. Технически уже сформированы предпосылки для дальнейшей коррекции доллара, евро, юаня, а фундаментально еще придется подождать нормализации с платежами за экспорт.
• Глобальный доллар США прервал коррекцию, индекс DXY вернулся выше 106,2 п., чем опять надавил на курсы иных мировых валют. Но это, возможно, ненадолго. ФРС на заседании 18 декабря наверняка снизит ключевую ставку, что станет фактором возобновления коррекции доллара и стабилизации иных валют и commodities.
• На сырьевом рынке пока откат: нефть Brent вблизи $72 на фоне переноса ОПЕК+ на 5 декабря, золото в упадке к $2620 из-за скачка DXY, волатильный газ NG теряет 5%, но там по-прежнему аптренд с перспективой закрыть год значительно выше.
В деталях
Рубль в пятницу хорошо подрос — инвалюты упали свыше полутора процентов. Курс биржевого юаня потерял 1,6%, пара CNY/RUB опустилась к 14,5. Внебиржевые доллар и евро, хоть и с заминкой из-за разницы времени фиксации курсов ЦБ и актуальных тенденций на срочном рынке, потеряли 1,7% (107,4) и 1,6% (114,31) соответственно. Официальные курсы инвалют на 2 декабря можно посмотреть здесь.
Однако после осенней девальвации рубля свыше 20% и под 10% лишь за ноябрь текущее укрепление рубля — пока лишь биржевой шум, а локальная коррекция инвалют от максимумов идет на эффекте технической перекупленности валютных инструментов. Впрочем, недельная техническая формация в валютных парах допускает дальнейший откат инвалют.
Для фундаментального восстановления рубля необходимо восстановление баланса спроса и предложения валют на рынке — там все еще острый дефицит на фоне недавних санкций против банков и биржевых институтов и нарушенных механизмов расчетов за экспорт. В Минэк отметили данную проблему как основную для дестабилизации рубля: торговый баланс страны остается крепким, а ноябрьская волатильность носит спекулятивный характер, и по мере адаптации бизнес-процессов обстановка на валютном рынке должна будет стабилизироваться. Без очередных форс-мажоров на конец года допускается снижение доллара ближе к 100, а юань в моменте может вернуться под 14.
ЦБ не нашел оснований для экстренного повышения стоимости фондирования на фоне девальвации рубля — по оценкам финансовых властей, угроз финансовой стабильности нет. Регулятор на днях ограничился лишь отменой скупки инвалют в рамках бюджетного правила, и это сбило биржевую панику. Тем не менее состоявшаяся масштабная девальвация рубля наверняка отразится на и без того повышенных инфляционных ожиданиях, что, скорее всего, вынудит регулятора на плановом заседании 20 декабря вновь повысить ключевую ставку, есть риск шага даже в 200 б.п.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба