Сегодня, 02:38 Тинькофф Банк
Динамика индекса Мосбиржи
По состоянию на вечер пятницы индекс Мосбиржи снижался на 2,0% н/н. Индекс РТС показывал более значительную коррекцию на 5,8% н/н на фоне девальвации национальной валюты. В течение всей предыдущей недели на рынке продолжалась распродажа акций ввиду ожиданий повышения ключевой ставки на заседании Банка России в конце следующей недели. В моменте индекс Мосбиржи приближался к локальным максимумам, торгуясь на уровне 2 590 пунктов (+2,1% к закрытию пятницы). Однако затем инвесторы перешли к продажам, после публикации еженедельных данных по инфляции.
В понедельник утром на российском рынке акций сохраняются продажи. Индекс Мосбиржи теряет 1,0%, торгуясь на уровне 2 460 пунктов. Индекс РТС показывает схожую динамику снижаясь на 1,0%, опустившись ниже 750 пунктов. Коррекция на рынке явно заметна в акциях компаний с высоким уровнем долга ввиду опасения рынка касательно поднятия ключевой ставки на заседании Банка России в эту пятницу. Динамику лучше рынка утром показывают акции Полюса после дивидендного гэпа прошлой недели и префы Сургутнефтегаза, которые продолжают отыгрывать ослабление рубля.
Курс рубля
В течение прошедшей недели национальная валюта оставалась волатильной, преобладал тренд на ослабление. В понедельник курсы находятся на уровнях:
Рубля к юаню около 13,8 руб./юань.
Рубля к доллару около 100-101 руб./доллар.
На текущих уровнях рубль все еще недооценен к фундаментальным уровням, по нашей оценке. Подстройка рынка к новым условиям продолжается, что определяет повышенную волатильность.
Мы сохраняем прогноз курса в широком диапазоне 99—105 руб./долл. и 13,7—14,5 руб./юань на конец года, при этом допускаем вероятность движения ниже диапазона в случае более быстрой перестройки экспортных платежей.
Понедельник, 16 декабря
В Китае опубликуют данные по экономике за ноябрь, включая рост промпроизводства, рост розничных продаж и безработицу. Рынок ожидает по этим индикаторам сохранения уровней вблизи октября, когда они составили 5,3% г/г, 4,8% г/г и 5,0%.
Евросоюз принял 15-й пакет санкций против России. Меры направлены на борьбу с обходом ранее принятых санкций с помощью «теневого флота» и с целью «ослабления военно-промышленного комплекса» России, сообщил Совет ЕС.
Вторник, 17 декабря
В США опубликуют данные за ноябрь по росту промпроизводства и росту розничных продаж. Аналитики прогнозируют улучшение по обоим, при этом рост спроса продолжает заметно опережать рост промышленности. В октябре индекс промпроизводства был ниже прошлого года на 0,3%, тогда как рост розничных продаж составлял 2,8% г/г.
Среда, 18 декабря
Росстат опубликует данные по недельной инфляции, а также индексы цен производителей в ноябре. Банк России может представить оперативную оценку инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Инфляционное давление накануне решения по ставке остается повышенным.
ФРС США примет очередное решение по уровню процентных ставок. Консенсус рынка сходится на ожидании снижения ставки еще на 25 б. п. (как и в ноябре), до уровня 4,50%. Вместе с тем на фоне противоречивости выходящих данных и турбулентности в ожиданиях, связанных с программой Трампа, прогнозы рынка по траектории снижения ставки ФРС США становятся более разнородными.
Четверг, 19 декабря
Владимир Путин ответит на вопросы россиян, начало в 12:00.
Пятница, 20 декабря
Банк России примет решение по ключевой ставке (пресс-релиз выходит в 13:30). Мы ожидаем ее повышения до 23,0%, что совпадает с консенсусом рынка и, на наш взгляд, внесено в рыночные котировки. Инфляция остается повышенной и опережает прогнозы, однако кредит показывает замедление, как и деловая активность, что требует компромиссного подхода. Важную роль для динамики рынка будет иметь не только решение по ставке, но и сигнал на будущее. Любое смягчение риторики может быть сильным позитивным сигналом, тогда как жесткость сигнала вряд ли удивит рынок.
А что с нефтью и сырьем?
В понедельник утром Brent незначительно снижается поскольку трейдеры фиксировали прибыль в ожидании заседания Федеральной резервной системы. Однако падение ограничено опасениями перебоев с поставками в случае усиления санкций США в отношении основных поставщиков — России и Ирана.
На этой неделе участникам рынка стоит следить за заседанием ФРС США, которое пройдет в среду (18 декабря). Рынок ожидает снижение процентной ставки, что может простимулировать спрос на энергоносители в США и способствовать росту цен на нефть. Кроме того, в среду также опубликуют данные по по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США.
В понедельник утром европейский газ на хабе TTF продолжает падение и снижается еще на 2,5% к закрытию пятницы на фоне прогнозов более благоприятных погодных условий и стабильных поставок. В свою очередь, американский газ на хабе Henry Hub снижается вторую сессию подряд и в понедельник теряет 3,4% на фоне прогнозов относительно мягкой погоды до конца декабря и роста поставок, поскольку производители продолжают добывать больше газа. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в четверг, 19 декабря.
Спотовая цена золота растет в понедельник на 0,2% в преддверии заседания ФРС США, которое пройдет в среду, 18 декабря. Участники рынка ожидают, что регулятор снизит базовую ставку на 25 б. п. до 4,25-4,50% годовых.
Из макростатистики на этой неделе участникам рынка стоит обратить внимание на данные по розничным продажам в США за ноябрь, которые опубликуют в среду, 11 декабря. Также в пятницу, 20 декабря, выйдут данные по базовому индексу расходов на личное потребление в США за ноябрь.
Цены на основные промышленные металлы снижаются в понедельник:
медь — на 0,3%;
алюминий — на 0,8%;
никель — на 1,9%.
Подобная динамика наблюдается на фоне выхода слабых данных по розничным продаж в Китае за ноябрь — рост на 3% г/г, в то время как аналитики ожидали 4,6% г/г.
На этой неделе участникам рынка стоит обратить внимание на предварительные данные по индексам деловой активности (PMI) в промышленных секторах США и еврозоны за декабрь текущего года. Также в пятницу, 20 декабря, пройдет заседание Народного банка Китая, где будет озвучено решение регулятора по однолетней и пятилетней ставкам заимствования.
По состоянию на вечер пятницы индекс Мосбиржи снижался на 2,0% н/н. Индекс РТС показывал более значительную коррекцию на 5,8% н/н на фоне девальвации национальной валюты. В течение всей предыдущей недели на рынке продолжалась распродажа акций ввиду ожиданий повышения ключевой ставки на заседании Банка России в конце следующей недели. В моменте индекс Мосбиржи приближался к локальным максимумам, торгуясь на уровне 2 590 пунктов (+2,1% к закрытию пятницы). Однако затем инвесторы перешли к продажам, после публикации еженедельных данных по инфляции.
В понедельник утром на российском рынке акций сохраняются продажи. Индекс Мосбиржи теряет 1,0%, торгуясь на уровне 2 460 пунктов. Индекс РТС показывает схожую динамику снижаясь на 1,0%, опустившись ниже 750 пунктов. Коррекция на рынке явно заметна в акциях компаний с высоким уровнем долга ввиду опасения рынка касательно поднятия ключевой ставки на заседании Банка России в эту пятницу. Динамику лучше рынка утром показывают акции Полюса после дивидендного гэпа прошлой недели и префы Сургутнефтегаза, которые продолжают отыгрывать ослабление рубля.
Курс рубля
В течение прошедшей недели национальная валюта оставалась волатильной, преобладал тренд на ослабление. В понедельник курсы находятся на уровнях:
Рубля к юаню около 13,8 руб./юань.
Рубля к доллару около 100-101 руб./доллар.
На текущих уровнях рубль все еще недооценен к фундаментальным уровням, по нашей оценке. Подстройка рынка к новым условиям продолжается, что определяет повышенную волатильность.
Мы сохраняем прогноз курса в широком диапазоне 99—105 руб./долл. и 13,7—14,5 руб./юань на конец года, при этом допускаем вероятность движения ниже диапазона в случае более быстрой перестройки экспортных платежей.
Понедельник, 16 декабря
В Китае опубликуют данные по экономике за ноябрь, включая рост промпроизводства, рост розничных продаж и безработицу. Рынок ожидает по этим индикаторам сохранения уровней вблизи октября, когда они составили 5,3% г/г, 4,8% г/г и 5,0%.
Евросоюз принял 15-й пакет санкций против России. Меры направлены на борьбу с обходом ранее принятых санкций с помощью «теневого флота» и с целью «ослабления военно-промышленного комплекса» России, сообщил Совет ЕС.
Вторник, 17 декабря
В США опубликуют данные за ноябрь по росту промпроизводства и росту розничных продаж. Аналитики прогнозируют улучшение по обоим, при этом рост спроса продолжает заметно опережать рост промышленности. В октябре индекс промпроизводства был ниже прошлого года на 0,3%, тогда как рост розничных продаж составлял 2,8% г/г.
Среда, 18 декабря
Росстат опубликует данные по недельной инфляции, а также индексы цен производителей в ноябре. Банк России может представить оперативную оценку инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Инфляционное давление накануне решения по ставке остается повышенным.
ФРС США примет очередное решение по уровню процентных ставок. Консенсус рынка сходится на ожидании снижения ставки еще на 25 б. п. (как и в ноябре), до уровня 4,50%. Вместе с тем на фоне противоречивости выходящих данных и турбулентности в ожиданиях, связанных с программой Трампа, прогнозы рынка по траектории снижения ставки ФРС США становятся более разнородными.
Четверг, 19 декабря
Владимир Путин ответит на вопросы россиян, начало в 12:00.
Пятница, 20 декабря
Банк России примет решение по ключевой ставке (пресс-релиз выходит в 13:30). Мы ожидаем ее повышения до 23,0%, что совпадает с консенсусом рынка и, на наш взгляд, внесено в рыночные котировки. Инфляция остается повышенной и опережает прогнозы, однако кредит показывает замедление, как и деловая активность, что требует компромиссного подхода. Важную роль для динамики рынка будет иметь не только решение по ставке, но и сигнал на будущее. Любое смягчение риторики может быть сильным позитивным сигналом, тогда как жесткость сигнала вряд ли удивит рынок.
А что с нефтью и сырьем?
В понедельник утром Brent незначительно снижается поскольку трейдеры фиксировали прибыль в ожидании заседания Федеральной резервной системы. Однако падение ограничено опасениями перебоев с поставками в случае усиления санкций США в отношении основных поставщиков — России и Ирана.
На этой неделе участникам рынка стоит следить за заседанием ФРС США, которое пройдет в среду (18 декабря). Рынок ожидает снижение процентной ставки, что может простимулировать спрос на энергоносители в США и способствовать росту цен на нефть. Кроме того, в среду также опубликуют данные по по коммерческим запасам нефти и нефтепродуктов в США.
В понедельник утром европейский газ на хабе TTF продолжает падение и снижается еще на 2,5% к закрытию пятницы на фоне прогнозов более благоприятных погодных условий и стабильных поставок. В свою очередь, американский газ на хабе Henry Hub снижается вторую сессию подряд и в понедельник теряет 3,4% на фоне прогнозов относительно мягкой погоды до конца декабря и роста поставок, поскольку производители продолжают добывать больше газа. На этой неделе рынок будет следить за публикацией данных о запасах природного газа в США в четверг, 19 декабря.
Спотовая цена золота растет в понедельник на 0,2% в преддверии заседания ФРС США, которое пройдет в среду, 18 декабря. Участники рынка ожидают, что регулятор снизит базовую ставку на 25 б. п. до 4,25-4,50% годовых.
Из макростатистики на этой неделе участникам рынка стоит обратить внимание на данные по розничным продажам в США за ноябрь, которые опубликуют в среду, 11 декабря. Также в пятницу, 20 декабря, выйдут данные по базовому индексу расходов на личное потребление в США за ноябрь.
Цены на основные промышленные металлы снижаются в понедельник:
медь — на 0,3%;
алюминий — на 0,8%;
никель — на 1,9%.
Подобная динамика наблюдается на фоне выхода слабых данных по розничным продаж в Китае за ноябрь — рост на 3% г/г, в то время как аналитики ожидали 4,6% г/г.
На этой неделе участникам рынка стоит обратить внимание на предварительные данные по индексам деловой активности (PMI) в промышленных секторах США и еврозоны за декабрь текущего года. Также в пятницу, 20 декабря, пройдет заседание Народного банка Китая, где будет озвучено решение регулятора по однолетней и пятилетней ставкам заимствования.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба