2 декабря 2024 Business Insider
На первый взгляд 2025 год выглядит благоприятным для фондовых рынков. Снижение процентных ставок мировыми Центробанками продолжается, рост экономики США в третьем квартале выглядит стабильным на уровне 2,8%, а обещанное избранным президентом Дональдом Трампом снижение корпоративного налога вселяет дополнительный оптимизм участникам рынка, пишет Business Insider.
Однако чрезмерно оптимистичная ставка фондового рынка на искусственный интеллект (ИИ) приводит к тому, что акции выглядят дорогими и слишком сконцентрированными. Небольшая группа компаний с крупной капитализацией подтолкнула S&P 500 вверх на 26% в этом году.
Основным мировым индексам еще многое предстоит сделать после успешного 2024 года, и маловероятно, что они смогут сохранить выдающуюся доходность на постоянной основе. Ранее Goldman Sachs прогнозировал, что доходность индекса S&P 500 может снизиться до 3% в год в течение следующего десятилетия.
Также оптимистичный настрой инвесторов был вызван ростом продаж компаний, которые трудно поддерживать в долгосрочной перспективе. Половина глобальных показателей доходности акций в 2024 году была получена в результате увеличения стоимости ценных бумаг, в особенности американских, которые находятся на рекордно высоком уровне. Также помогли позитивные настроения в связи со снижением инфляции и процентных ставок в США.
На приведенной ниже диаграмме показана доля основных мультипликаторов в доходности ключевых мировых фондовых индексов.
Однако наблюдения показывают, что такой рост продаж вряд ли продлится долго. За последние 40 лет только 3% компаний во всем мире смогли увеличивать продажи на 20% в течение 10 лет.
На этом фоне аналитики Goldman Sachs предлагают сосредоточиться на четырех ключевых областях, которые могут принести прибыль в 2025 году: расширение рынка акций на фоне снижения ставок; поиск недооцененных активов; покупка неамериканских акций; поиск компаний, участвующих в слияниях и поглощениях.
Четыре стратегии
Компании с высокой долговой нагрузкой в условиях высоких процентных ставок заметно отставали в росте по сравнению с компаниями со стабильной долговой нагрузкой. По мере того, как процентные ставки начали снижаться, такие компании имеют все возможности наверстать упущенное.
Ниже приведен график от Goldman Sachs, который показывает, как основные индексы, которые зависят от некоторых крупнейших мировых компаний, показали себя на фоне более широкого рынка с момента первого повышения ставки ФРС США в марте 2022 года.
Для оптимистично настроенных в отношении ИИ Goldman предлагает рассмотреть следующую стратегию. Она охватывает компании, которые могут увидеть рост доходов от использования ИИ, например, увеличение производительности. К слову, инвестиционные банки ожидают, что капитальные затраты на ИИ увеличатся в следующем году.
Также аналитики Goldman выделяют акции, которые не привязаны к технологиям. Например, положительную динамику могут в следующем году могут показать Eli Lilly, Honeywell International, Vertex Pharmaceuticals и Chipotle, считают они.
Однако эксперты Goldman предупреждают, что экономический рост в целом по-прежнему сопряжен с большими затратами. Инвесторам необходимо принять эти риски и увеличить позиции в компаниях с высокой доходностью и стабильно выплачивающих дивиденды. В качестве таких идей для инвестиций можно рассмотреть компании из сырьевого и коммунального секторов США.
Географическая диверсификация – еще одна стратегия для инвестиций на 2025 год. Например, Goldman Sachs выделяет японский фондовый рынок. Они полагают, что в будущем году японские акции продолжат рост на фоне слабой иены. Также эксперты обращают внимание на рынок Европы. По их мнению, хорошим выбором могут стать эмитенты, неориентированные на экспорт, например телекоммуникационные или строительные компании.
Goldman ожидает, что всплеск активности на рынках капитала будет приносить прибыль акционерам. Аналитики отмечают, что трейдерам следует следить за новостной повесткой и искать компании, участвующие в слияниях и поглощениях. По их мнению, такая стратегия вполне может стать доходной в 2025 году.
Однако чрезмерно оптимистичная ставка фондового рынка на искусственный интеллект (ИИ) приводит к тому, что акции выглядят дорогими и слишком сконцентрированными. Небольшая группа компаний с крупной капитализацией подтолкнула S&P 500 вверх на 26% в этом году.
Основным мировым индексам еще многое предстоит сделать после успешного 2024 года, и маловероятно, что они смогут сохранить выдающуюся доходность на постоянной основе. Ранее Goldman Sachs прогнозировал, что доходность индекса S&P 500 может снизиться до 3% в год в течение следующего десятилетия.
Также оптимистичный настрой инвесторов был вызван ростом продаж компаний, которые трудно поддерживать в долгосрочной перспективе. Половина глобальных показателей доходности акций в 2024 году была получена в результате увеличения стоимости ценных бумаг, в особенности американских, которые находятся на рекордно высоком уровне. Также помогли позитивные настроения в связи со снижением инфляции и процентных ставок в США.
На приведенной ниже диаграмме показана доля основных мультипликаторов в доходности ключевых мировых фондовых индексов.
Однако наблюдения показывают, что такой рост продаж вряд ли продлится долго. За последние 40 лет только 3% компаний во всем мире смогли увеличивать продажи на 20% в течение 10 лет.
На этом фоне аналитики Goldman Sachs предлагают сосредоточиться на четырех ключевых областях, которые могут принести прибыль в 2025 году: расширение рынка акций на фоне снижения ставок; поиск недооцененных активов; покупка неамериканских акций; поиск компаний, участвующих в слияниях и поглощениях.
Четыре стратегии
Компании с высокой долговой нагрузкой в условиях высоких процентных ставок заметно отставали в росте по сравнению с компаниями со стабильной долговой нагрузкой. По мере того, как процентные ставки начали снижаться, такие компании имеют все возможности наверстать упущенное.
Ниже приведен график от Goldman Sachs, который показывает, как основные индексы, которые зависят от некоторых крупнейших мировых компаний, показали себя на фоне более широкого рынка с момента первого повышения ставки ФРС США в марте 2022 года.
Для оптимистично настроенных в отношении ИИ Goldman предлагает рассмотреть следующую стратегию. Она охватывает компании, которые могут увидеть рост доходов от использования ИИ, например, увеличение производительности. К слову, инвестиционные банки ожидают, что капитальные затраты на ИИ увеличатся в следующем году.
Также аналитики Goldman выделяют акции, которые не привязаны к технологиям. Например, положительную динамику могут в следующем году могут показать Eli Lilly, Honeywell International, Vertex Pharmaceuticals и Chipotle, считают они.
Однако эксперты Goldman предупреждают, что экономический рост в целом по-прежнему сопряжен с большими затратами. Инвесторам необходимо принять эти риски и увеличить позиции в компаниях с высокой доходностью и стабильно выплачивающих дивиденды. В качестве таких идей для инвестиций можно рассмотреть компании из сырьевого и коммунального секторов США.
Географическая диверсификация – еще одна стратегия для инвестиций на 2025 год. Например, Goldman Sachs выделяет японский фондовый рынок. Они полагают, что в будущем году японские акции продолжат рост на фоне слабой иены. Также эксперты обращают внимание на рынок Европы. По их мнению, хорошим выбором могут стать эмитенты, неориентированные на экспорт, например телекоммуникационные или строительные компании.
Goldman ожидает, что всплеск активности на рынках капитала будет приносить прибыль акционерам. Аналитики отмечают, что трейдерам следует следить за новостной повесткой и искать компании, участвующие в слияниях и поглощениях. По их мнению, такая стратегия вполне может стать доходной в 2025 году.
http://www.businessinsider.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба