4 декабря 2024 Abeta | Salesforce
Вчера один из крупнейших поставщиков облачных решений отчитался за 3-й квартал преимущественно лучше ожиданий и предоставил позитивные комментарии о развитии своего ИИ-агента. Акции отреагировали подъемом на 13%. Результаты укрепили нашу уверенность как в самой компании, так и в более широком секторе. Обращаем внимание на основные моменты.
✅ Salesforce #CRM
🎯 Целевая цена $400, потенциал роста +6%
Результаты за 3-й квартал
Выручка выросла на 8.3% г/г до $9.45 млрд, при ожиданиях повышения только на 7.2%. Операционная рентабельность выросла на 190 б.п. до 33.1% против закладываемых рынком 32.2%. Свободный денежный поток составил $1.78 млрд (маржа 18.8%) против консенсуса $1.69 млрд (маржа 18%). Чистая прибыль поднялась на 25% до $1.5 млрд.
Прибыль на акцию подросла на 14.2% до $2.41, что оказалось хуже консенсуса на $0.04. Компания объяснила промах отрицательным влиянием стратегических инвестиций в $0.18 на акцию.
Обязательства, оставшиеся к исполнению (cRPO), увеличились на 10%, до $26.5 млрд, при ожиданиях в $26 млрд. Salesforce отметила сохранение здорового спроса и роста подписок на основные решения и отдельно отметила активизацию в сфере малого и среднего бизнеса.
Прогнозы
Прогнозируется рост cRPO в этом квартале примерно на 9%, что соответствует ожиданиям. Выручка прогнозируется на уровне $10 млрд (+7.7% г/г), что немного ниже консенсуса в $10.05 млрд. На весь год прогноз по выручке был повышен на $50 млн до $37.9 млрд, по операционной марже - на 10 б.п. до 32.9%.
Комментарии об Agentforce
Менеджмент уделил особое внимание ИИ-агенту Agentforce. С момента официального запуска в конце октября зафиксировано 200 сделок и в пайплайне еще тысячи. Среди упомянутых клиентов: FedEx, Adecco, Accenture, Ace Hardware, IBM и RBC Wealth Management.
По словам CEO Salesforce стала крупнейшим поставщиком цифровой рабочей силы, и это только начало. «Это действительно момент, когда продуктивность больше не привязана к росту численности персонала, а обеспечивается интеллектуальными технологиями, которые можно масштабировать без ограничений», - отметил Марк Бениофф.
Salesforce подчеркивает потенциал генеративного ИИ и ИИ-агентов для радикального изменения подхода организаций к ряду ключевых аспектов, таких как устранение необходимости выбора между масштабом и эффективностью, автономные возможности ИИ и ранее недостижимый рост производительности без ограничений, связанных с традиционной рабочей силой. Компания заявляет, что AI-агенты могут стать путём к новому уровню роста для мира и американского ВВП
Salesforce отмечает, что в 4-м квартале не ожидается существенного вклада Agentforce в cRPO, так как наращивание сделок и их отражение в показателях бронирования и выручки займёт время.
💎 Комбинация результатов и прогнозов демонстрирует стабилизацию роста при сохранении положительных тенденций в марже. Консенсус закладывает, что до конца 2027 года темпы роста выручки будут в диапазоне 9-10% при повышении EPS на 11-12.5%. Среднесрочными драйверами станут: циклическое восстановление сегментов (маркетинг, коммерция) и дальнейшее улучшение сентимента клиентов, особенно МСБ.
В долгосрочной перспективе дополнительный апсайд будет обеспечен за счет расширения принятия ИИ-агентов в экономике. Пока Agentforce является наиболее перспективным решением в секторе. На этом фоне сохраняем позитивный взгляд, ожидая продолжения роста котировок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба