Главное
• Рубль ускорил восстановление и за неделю отбил все ноябрьские потери — технически никаких вопросов. Юань, доллар, евро с пика уже -10%. Стабилизация валютного рынка идет на фоне настройки расстроенных санкциями механизмов расчетов за экспорт.
• Глобальный доллар США продолжает дешеветь, иные мировые валюты на этом стабилизируются. Индекс доллара DXY уже 105,8 п. Вскоре может быть еще ниже на фоне высоковероятного секвестра ключевой ставки ФРС — заседание состоится 18 декабря.
• На сырьевом рынке: нефть Brent не убедило решение ОПЕК+ сохранить квоты, баррель остается на минимумах недели у $72; золото под давлением ставок долгового рынка, но через две недели на фоне ФРС может и окрепнуть, а пока унция у $2630; газ NG пытается удержаться выше поддержки $3, и пока фьючерсу это удается — $3,08.
В деталях
Рубль вчера рекордно укрепился и полностью нивелировал ноябрьский провал, вызванный санкциями против расчетных банков. Юань в четверг падал более 5%, пара CNY/RUB в моменте пикировала к 13,6. Неделю назад курс был выше 15,15 — за 7 торговых сессий падение превысило 10%.
Внебиржевые доллар и евро идут примерно в том же темпе: 27 ноября официальный курс ЦБ был у 110 и выше 116, а вчера — ниже 103,4 и под 109,8. При этом котировки с внебиржи на фоне более ранней фиксации цен еще и запаздывают за реальной траекторией курса на бирже: фьючерсы на доллар уже были у 100,6, а евро падал ниже 106,4. В срочных контрактах как раз те же -10% с недавнего пика.
В конце ноября на валютном рынке состоялась кульминация на фоне критического отклонения спроса от предложения инвалют, в моменте был дефицит предложения из-за санкций против расчетных банков. Большое влияние на дестабилизацию курса оказывали спекулянты. ЦБ пришлось вмешаться — отмена покупки инвалют по бюджетному правилу приструнила спекулянтов и сбила накал страстей. А расстроенные механизмы расчетов за экспорт, скорее всего, у финансовых властей на тот момент уже были в работе.
Вчера это подтвердили в Минфине. Ведомство ожидает стабилизацию курса в течение двух недель, и, по словам Антона Силуанова, вскоре «все будет в порядке». Отмена президентом РФ Владимиром Путиным обязательства рассчитываться за газ через Газпромбанк также идет в зачет данному выводу. Процесс нормализации факторов фундаментального курса рубля запущен, а на бирже такое обычно отыгрывается заранее.
В ожидании регуляторных мер на пике паники 27 ноября мы прогнозировали разворот негативной тенденции в рубле с ориентиром на быструю фиксации перегретых инвалют: к 100 за доллар и ниже 14 за юань. По факту — в терминале. Уложились за неделю. Спекулятивная тема отыграна. Вскоре вероятна техническая остановка падения инвалют.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба