На прошедшей неделе декабрьские фьючерсы на #золото на COMEX закрылись на уровне $ 2659,60, снизившись за неделю на 0,98%. Спотовые цены на золото закрыли неделю на уровне $ 2631,9. Акции золотодобывающих компаний, измеряемые индексом NYSE Arca Gold Miners, завершили неделю снижением на 1,64%. Лучшим драгоценным металлом за неделю было #серебро, поднявшееся на 1,26%. Худшим драгметаллом за неделю стал #палладий, снизившийся на 3,11%. Длительный рост золота напоминает конец 1970-х годов, ещё один период, когда инфляция в США была постоянной проблемой. Однако цена жёлтого металла выросла на 29% в этом году.
Уолл-стрит показала трёхнедельную серию роста основных индексов в пятницу, подстёгнутую укрепившимися ожиданиями очередного снижения процентной ставки ФРС на её последнем заседании FOMC в этом году 18 декабря. Эта неделя также ознаменовала два важных события: индекс S&P 500 впервые в истории поднялся выше 6100 пунктов, и базовый индекс теперь превзошёл годовые целевые показатели большинства брокерских компаний на Уолл-стрит. Тем временем биткойн (BTC-USD) наконец преодолел уровень в $ 100 тыс. после почти месячного пребывания ниже этого рубежа.
С точки зрения экономического календаря, основными данными на прошедшей неделе стали отчёты о занятости в несельскохозяйственном секторе США за ноябрь. После особенно слабого отчёта за октябрь рост рабочих мест в прошлом месяце восстановился с добавлением 227 тыс. — цифра, которая уверенно превзошла консенсус. Кроме того, уровень безработицы вырос с 4,1% до 4,2%. Данные показали, что рынок труда продолжает оставаться устойчивым, и это настраивает ФРС на очередное снижение ставки. Поскольку в последнее время цифры были нестабильными, экономисты следят за ростом числа рабочих мест за последние три месяца, который в среднем составил 173 тыс. Уровень безработицы немного вырос, а заработные платы выросли больше, чем прогнозировалось.
За неделю индекс S&P 500 вырос на +1,0%, индекс Nasdaq Composite прибавил +3,3%, а индекс Dow (DJI) упал на -0,6%. Эти цифры подтверждают мнение ФРС о том, что рынок труда остаётся стабильным, но больше не является крупным источником инфляции. Хотя ценовое давление оставалось повышенным в последние месяцы, чиновники ФРС начали снижать процентные ставки, чтобы подтолкнуть экономику и обеспечить поддержание найма рабочей силы. Однако на неделе маятник ФРС качнулся обратно к инфляционной части мандата. Индекс потребительских цен за ноябрь выйдет в среду следующей недели, всего за неделю до последнего заседания FOMC в 2024 году.
Экономические новости следующей недели будут сосредоточены вокруг ключевых данных по внутренней инфляции в США и решений центральных банков по процентным ставкам за пределами США. В понедельник Резервный банк Австралии огласит своё решение по денежно-кредитной политике, в среду — решение Банка Канады по денежно-кредитной политике, а в четверг последуют заявления о процентных ставках ЕЦБ и Швейцарского национального банка. Однако североамериканские трейдеры будут сосредоточены на публикации данных по инфляции: в среду в США выйдет индекс потребительских цен (CPI), а в четверг — индекс цен производителей (PPI), оба за ноябрь.
Экономисты ожидают, что общий и базовый индекс потребительских цен, который не включает продукты питания и энергоносители, выросли на 0,3% в прошлом месяце. Кроме того, общий индекс цен производителей, который должен быть опубликован в четверг, возможно, вырос на 0,3%, а базовый индекс потребительских цен вырос на 0,2%. Ноябрьские данные о занятости на прошлой неделе стали цифрой Златовласки для тех, кто надеялся на снижение ставки в декабре: солидно, но недостаточно, чтобы сорвать смягчение политики ФРС.
Инструмент CME FedWatch даёт дополнительную информацию, указывая на высокую вероятность того, что ФРС продолжит своё последнее снижение процентной ставки в этом году. Эта потенциальная корректировка установит ставку по федеральным фондам в диапазоне от 4,25% до 4,5%; это мнение набрало обороты после пятничного отчёта о занятости. Вероятность снижения ставки постепенно увеличивалась с 66% неделю назад до 86% в пятницу.
Окончательный индекс PMI в сфере услуг еврозоны за ноябрь составил 49,5, что немного выше предварительного значения 49,2. В Китае индекс PMI в сфере услуг Caixin остаётся на экспансивной территории и составляет 51,5. Кроме того, Китай удивил инвесторов более сильным, чем ожидалось, индексом PMI в сфере производства, который в ноябре составил 50,3. А акции Германии, сильнейшей экономики Европы, также достигли рекорда. Немецкий фондовый индекс Deutsche Börse AG (DAX) вырос на 21% с начала года.
Однако, что было самое интересное за прошедшую неделю, так это споры вокруг противопоставления золота, криптовалют и доллара, о чём я писал в пятницу в обзоре «CME Group запускает первоначальный листинг фьючерсного контракта на золото в 1 тройскую унцию»:
Покупки золота центральными банками выросли до 60 тонн в октябре, в основном за счёт Резервного банка Индии (RBI), который добавил 27 тонн драгоценного металла в свои резервы, сообщил в четверг Всемирный золотой совет (WGC). Индия добавила 27 тонн золота в октябре, доведя общие закупки золота до 77 тонн с января по октябрь, согласно данным WGC, основанным на ежемесячных отчётных данных МВФ.
WGC также сообщил о заметном снижении потребления физического золота в Китае, который исторически является основным мировым потребителем. Эта тенденция распространяется на фонды биржевой торговли золотом #ETF, которые показали отток в ноябре, прервав шестимесячную последовательную полосу притока. Резервы мировых биржевых индексных фондов (ETF) в ноябре 2024 года показали чистый отток в объеме 28,6 тонны стоимостью 2,1 млрд долларов после шести месяцев чистых притоков. На конец месяца общие резервы фондов составляли 3215 тонн (103,4 млн унций), следует из обзора WGC.
Результат месяца снова переломил общую картину за 11 месяцев на отрицательную сторону. Чистый отток из фондов по итогам января-ноября составил 10,5 тонны на 2,6 млрд долларов. Только по результатам октября статистика была положительной впервые за год. В отчётный месяц североамериканские фонды отличились слабым ростом, прибавив лишь 0,8 тонны, тогда как европейские фонды снизились на 26,3 тонны. Азиатские фонды впервые показали снижение. В Северной Америке, крупнейший в США фонд SPDR Gold Shares лидировал по оттокам среди мировых фондов, сократив запасы на 13,2 тонны до 878,3 тонны, тогда второй по величине фонд iShares Gold Trust, лидировал среди всех фондов по притокам, нарастив резервы на 12,6 тонны до 392,7 тонны.
В Европе в оттоках лидировал британский фонд Invesco Physical Gold ETC, который сократил свои резервы на 11,2 тонн до 199,5 тонны. Общие резервы фондов Азии в ноябре показали снижение после самого высокого притока за всю историю наблюдений в октябре. В частности, фонды Азии сократили резервы в ноябре на 2,2 тонны, показав отток впервые после 20 месяцев непрерывного роста.
В течение двух лет стратеги JP Morgan призывали инвесторов покупать золото, и в течение двух лет они были правы. Во вторник банк предсказал тройную корону, заявив, что золото снова является главным товаром для покупки. «Золото по-прежнему выглядит хорошо подходящим для хеджирования повышенного уровня неопределённости вокруг макроэкономического ландшафта, приближающегося к начальным этапам администрации Трампа в 2025 году», — написала команда во главе с Наташей Каневой, главой глобальной стратегии сырьевых товаров JPMorgan.
Золото против меди и разветвление силы Китая против США (как показано индексом Hang Seng, разделённым на индекс S&P 500) больше указывает на золото как на лучшую возможность в этом макроэкономическом фоне. Медь обычно превосходит золото, когда преобладают силы экономического спроса. График, созданный Bloomberg, показывает обратное, и не без оснований Китай находится в упадке. Примерно 50-летний минимум индекса Hang Seng против S&P 500 может указывать на потенциальный возврат, но с новым руководством США, сосредоточенным на исправлении торговых дисбалансов с Китаем, устойчивый восходящий тренд золота/меди может получить больше топлива. Красные затенённые области указывают на рецессию.
Прогнозы золота на конец года сталкиваются с рисками из-за возрождающегося доллара, бросающего вызов сезонным попутным ветрам, которые обычно поддерживают металл в это время года. Драгоценный металл обычно показывает самую высокую доходность в декабре и январе, со средним приростом 2,4% и 3,5% соответственно за последние 10 лет. Но после падения на 4% в ноябре, худшем месяце за более чем год, золото также начало декабрь на отстающих ролях.
По словам Оле Хансена, руководителя отдела стратегии сырьевых товаров в Saxo Bank, все последние данные «не изменили перспектив снижения ставки ФРС» за две недели. К смягчению денежно-кредитной политики центрального банка США «вероятно, присоединятся сокращения» в Японии, еврозоне и Швейцарии, и, по словам Хансена, это будет «дружелюбно по отношению к золоту», прежде чем активность снизится перед праздниками и концом года.
Уолл-стрит показала трёхнедельную серию роста основных индексов в пятницу, подстёгнутую укрепившимися ожиданиями очередного снижения процентной ставки ФРС на её последнем заседании FOMC в этом году 18 декабря. Эта неделя также ознаменовала два важных события: индекс S&P 500 впервые в истории поднялся выше 6100 пунктов, и базовый индекс теперь превзошёл годовые целевые показатели большинства брокерских компаний на Уолл-стрит. Тем временем биткойн (BTC-USD) наконец преодолел уровень в $ 100 тыс. после почти месячного пребывания ниже этого рубежа.
С точки зрения экономического календаря, основными данными на прошедшей неделе стали отчёты о занятости в несельскохозяйственном секторе США за ноябрь. После особенно слабого отчёта за октябрь рост рабочих мест в прошлом месяце восстановился с добавлением 227 тыс. — цифра, которая уверенно превзошла консенсус. Кроме того, уровень безработицы вырос с 4,1% до 4,2%. Данные показали, что рынок труда продолжает оставаться устойчивым, и это настраивает ФРС на очередное снижение ставки. Поскольку в последнее время цифры были нестабильными, экономисты следят за ростом числа рабочих мест за последние три месяца, который в среднем составил 173 тыс. Уровень безработицы немного вырос, а заработные платы выросли больше, чем прогнозировалось.
За неделю индекс S&P 500 вырос на +1,0%, индекс Nasdaq Composite прибавил +3,3%, а индекс Dow (DJI) упал на -0,6%. Эти цифры подтверждают мнение ФРС о том, что рынок труда остаётся стабильным, но больше не является крупным источником инфляции. Хотя ценовое давление оставалось повышенным в последние месяцы, чиновники ФРС начали снижать процентные ставки, чтобы подтолкнуть экономику и обеспечить поддержание найма рабочей силы. Однако на неделе маятник ФРС качнулся обратно к инфляционной части мандата. Индекс потребительских цен за ноябрь выйдет в среду следующей недели, всего за неделю до последнего заседания FOMC в 2024 году.
Экономические новости следующей недели будут сосредоточены вокруг ключевых данных по внутренней инфляции в США и решений центральных банков по процентным ставкам за пределами США. В понедельник Резервный банк Австралии огласит своё решение по денежно-кредитной политике, в среду — решение Банка Канады по денежно-кредитной политике, а в четверг последуют заявления о процентных ставках ЕЦБ и Швейцарского национального банка. Однако североамериканские трейдеры будут сосредоточены на публикации данных по инфляции: в среду в США выйдет индекс потребительских цен (CPI), а в четверг — индекс цен производителей (PPI), оба за ноябрь.
Экономисты ожидают, что общий и базовый индекс потребительских цен, который не включает продукты питания и энергоносители, выросли на 0,3% в прошлом месяце. Кроме того, общий индекс цен производителей, который должен быть опубликован в четверг, возможно, вырос на 0,3%, а базовый индекс потребительских цен вырос на 0,2%. Ноябрьские данные о занятости на прошлой неделе стали цифрой Златовласки для тех, кто надеялся на снижение ставки в декабре: солидно, но недостаточно, чтобы сорвать смягчение политики ФРС.
Инструмент CME FedWatch даёт дополнительную информацию, указывая на высокую вероятность того, что ФРС продолжит своё последнее снижение процентной ставки в этом году. Эта потенциальная корректировка установит ставку по федеральным фондам в диапазоне от 4,25% до 4,5%; это мнение набрало обороты после пятничного отчёта о занятости. Вероятность снижения ставки постепенно увеличивалась с 66% неделю назад до 86% в пятницу.
Окончательный индекс PMI в сфере услуг еврозоны за ноябрь составил 49,5, что немного выше предварительного значения 49,2. В Китае индекс PMI в сфере услуг Caixin остаётся на экспансивной территории и составляет 51,5. Кроме того, Китай удивил инвесторов более сильным, чем ожидалось, индексом PMI в сфере производства, который в ноябре составил 50,3. А акции Германии, сильнейшей экономики Европы, также достигли рекорда. Немецкий фондовый индекс Deutsche Börse AG (DAX) вырос на 21% с начала года.
Однако, что было самое интересное за прошедшую неделю, так это споры вокруг противопоставления золота, криптовалют и доллара, о чём я писал в пятницу в обзоре «CME Group запускает первоначальный листинг фьючерсного контракта на золото в 1 тройскую унцию»:
Когда 1 биткойн стал стоить $ 100 тыс., CME Group наконец-то поняла, что далеко не все трейдеры имеют возможность покупать контракты GC в объёме 100 тройских унций при таких маржинальных требованиях (ГО), да даже и более мелкие, типа E-MINI GOLD FUTURES (QO - 50 oz) и MICRO GOLD FUTURES (MGC - 10 oz). Поэтому, видимо, и решили запустить в пику битку контракт на 1 стандартную тройскую унцию жёлтого металла - типа вот вам один биток, а вот - стандартная тройская унция золота... На CME оба - бумажные активы. Кто кого перебьёт в гонке с USD, силу которого Трамп также решил сохранить?
Трамп, конечно, постарался, противопоставив золото, биток и баксы... Для Bitcoin и криптовалютных рынков это был бурный скачок, а последним катализатором стало назначение Трампом Пола Аткинса, бывшего крипто-регулятора, на пост главы SEC Самое хреновое - многие трейдеры и инвесторы, что раньше торговали и покупали золото, сейчас уходят в крипту... Вот комменты:
Председатель ФРС Джером Пауэлл считает биткойн спекулятивным активом, который играет ту же роль, что и золото. Об этом чиновник заявил 4 ноября на саммите DealBook. «Люди используют биткоин как спекулятивный актив, верно? Это как золото, только оно виртуальное, цифровое», — отметил Пауэлл. Он добавил, что первую криптовалюту не применяют для платежей или сбережения, она слишком волатильна: «Это не конкурент доллару. Это на самом деле конкурент золоту — так я это себе представляю»...
Трамп, конечно, постарался, противопоставив золото, биток и баксы... Для Bitcoin и криптовалютных рынков это был бурный скачок, а последним катализатором стало назначение Трампом Пола Аткинса, бывшего крипто-регулятора, на пост главы SEC Самое хреновое - многие трейдеры и инвесторы, что раньше торговали и покупали золото, сейчас уходят в крипту... Вот комменты:
Председатель ФРС Джером Пауэлл считает биткойн спекулятивным активом, который играет ту же роль, что и золото. Об этом чиновник заявил 4 ноября на саммите DealBook. «Люди используют биткоин как спекулятивный актив, верно? Это как золото, только оно виртуальное, цифровое», — отметил Пауэлл. Он добавил, что первую криптовалюту не применяют для платежей или сбережения, она слишком волатильна: «Это не конкурент доллару. Это на самом деле конкурент золоту — так я это себе представляю»...
Покупки золота центральными банками выросли до 60 тонн в октябре, в основном за счёт Резервного банка Индии (RBI), который добавил 27 тонн драгоценного металла в свои резервы, сообщил в четверг Всемирный золотой совет (WGC). Индия добавила 27 тонн золота в октябре, доведя общие закупки золота до 77 тонн с января по октябрь, согласно данным WGC, основанным на ежемесячных отчётных данных МВФ.
WGC также сообщил о заметном снижении потребления физического золота в Китае, который исторически является основным мировым потребителем. Эта тенденция распространяется на фонды биржевой торговли золотом #ETF, которые показали отток в ноябре, прервав шестимесячную последовательную полосу притока. Резервы мировых биржевых индексных фондов (ETF) в ноябре 2024 года показали чистый отток в объеме 28,6 тонны стоимостью 2,1 млрд долларов после шести месяцев чистых притоков. На конец месяца общие резервы фондов составляли 3215 тонн (103,4 млн унций), следует из обзора WGC.
Результат месяца снова переломил общую картину за 11 месяцев на отрицательную сторону. Чистый отток из фондов по итогам января-ноября составил 10,5 тонны на 2,6 млрд долларов. Только по результатам октября статистика была положительной впервые за год. В отчётный месяц североамериканские фонды отличились слабым ростом, прибавив лишь 0,8 тонны, тогда как европейские фонды снизились на 26,3 тонны. Азиатские фонды впервые показали снижение. В Северной Америке, крупнейший в США фонд SPDR Gold Shares лидировал по оттокам среди мировых фондов, сократив запасы на 13,2 тонны до 878,3 тонны, тогда второй по величине фонд iShares Gold Trust, лидировал среди всех фондов по притокам, нарастив резервы на 12,6 тонны до 392,7 тонны.
В Европе в оттоках лидировал британский фонд Invesco Physical Gold ETC, который сократил свои резервы на 11,2 тонн до 199,5 тонны. Общие резервы фондов Азии в ноябре показали снижение после самого высокого притока за всю историю наблюдений в октябре. В частности, фонды Азии сократили резервы в ноябре на 2,2 тонны, показав отток впервые после 20 месяцев непрерывного роста.
В течение двух лет стратеги JP Morgan призывали инвесторов покупать золото, и в течение двух лет они были правы. Во вторник банк предсказал тройную корону, заявив, что золото снова является главным товаром для покупки. «Золото по-прежнему выглядит хорошо подходящим для хеджирования повышенного уровня неопределённости вокруг макроэкономического ландшафта, приближающегося к начальным этапам администрации Трампа в 2025 году», — написала команда во главе с Наташей Каневой, главой глобальной стратегии сырьевых товаров JPMorgan.
Золото против меди и разветвление силы Китая против США (как показано индексом Hang Seng, разделённым на индекс S&P 500) больше указывает на золото как на лучшую возможность в этом макроэкономическом фоне. Медь обычно превосходит золото, когда преобладают силы экономического спроса. График, созданный Bloomberg, показывает обратное, и не без оснований Китай находится в упадке. Примерно 50-летний минимум индекса Hang Seng против S&P 500 может указывать на потенциальный возврат, но с новым руководством США, сосредоточенным на исправлении торговых дисбалансов с Китаем, устойчивый восходящий тренд золота/меди может получить больше топлива. Красные затенённые области указывают на рецессию.
Прогнозы золота на конец года сталкиваются с рисками из-за возрождающегося доллара, бросающего вызов сезонным попутным ветрам, которые обычно поддерживают металл в это время года. Драгоценный металл обычно показывает самую высокую доходность в декабре и январе, со средним приростом 2,4% и 3,5% соответственно за последние 10 лет. Но после падения на 4% в ноябре, худшем месяце за более чем год, золото также начало декабрь на отстающих ролях.
По словам Оле Хансена, руководителя отдела стратегии сырьевых товаров в Saxo Bank, все последние данные «не изменили перспектив снижения ставки ФРС» за две недели. К смягчению денежно-кредитной политики центрального банка США «вероятно, присоединятся сокращения» в Японии, еврозоне и Швейцарии, и, по словам Хансена, это будет «дружелюбно по отношению к золоту», прежде чем активность снизится перед праздниками и концом года.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба