10 декабря 2024 Abeta
Политбюро Коммунистической партии Китая накануне провело заседание в рамках подготовки к Центральной конференции по экономике, которая состоится в ближайшие дни. Обе встречи предназначены для определения общей политической позиции на следующий год, а не для детального обсуждения конкретных мер политики. Учитывая низкие ожидания рынок позитивно отреагировал на комментарии. Предлагаем обратить на них внимание.
Оценка экономической ситуации
Оценивая последние экономические тенденции, Политбюро заняло менее осторожный тон по сравнению с сентябрьским заседанием, подчеркнув, что экономика в целом демонстрирует устойчивый рост, а основные годовые экономические цели будут «успешно достигнуты». Для сравнения, в конце сентября Политбюро отмечало, что «в текущем функционировании экономики появились некоторые новые вопросы и проблемы».
Позитивные изменения в риторике
Правительство сделает «нестандартные контрциклические корректировки» политики. Было сделано обещание реализовать «более активную» фискальную поддержку и «умеренно мягкую» ДКП. Ранее Народный банк Китая (НБК) подчеркивал свою приверженность «осторожной» политике.
• Стимулы. Политбюро пообещало активно стимулировать потребление, повышать отдачу от инвестиций, «всесторонне расширять внутренний спрос» и усиливать поддержку социальной защиты и уровня жизни населения. Также было указано на необходимость стабилизации сектора недвижимости, фондовых рынков, общего социального положения и рыночных ожиданий.
• Торговля. Политбюро призвало сдерживать и сокращать риски в ключевых областях, противодействовать внешним шокам, а также стабилизировать международную торговлю и иностранные инвестиции, что отражает позицию по возможному повышению тарифов США.
Политбюро вновь подчеркнуло необходимость содействия развитию технологий и инноваций, углубления внутренних реформ, продвижения высокоуровневой открытости, модернизации городов, возрождения сельских районов и ускорения зеленого перехода экономики.
Формулировки «нестандартные» для усиления контрциклических корректировок политики и «всесторонние» меры для «расширения внутреннего спроса» являются новыми по сравнению с предыдущими заявлениями. Последний раз, когда НБК охарактеризовал свою ДКП как «умеренно мягкую», был в 2009–2010 годах после глобального финансового кризиса.
Календарь событий
Центральная конференция по экономике пройдет 11-12 декабря. В ходе нее высшие руководители сообщат местным властям целевые показатели роста и бюджет на 2025 год. В свою очередь, местные власти объявят свои собственные цели по росту и инвестициям на 2025 год на своих региональных «двух сессиях» (в январе-феврале), хотя национальные цели не будут официально объявлены до «двух сессий» в марте следующего года.
💎 Мы воодушевлены комментариями с заседания, которое еще раз подчеркнуло достижение «порога боли» для политиков, и что активная поддержка экономики продолжиться, включая ответные меры на повышение тарифов США. Текущие уровни по акциям пока выглядят привлекательными для формирования позиций. Предлагаем обратить на материал с инвестиционными идеями Китая в канале.
Оценка экономической ситуации
Оценивая последние экономические тенденции, Политбюро заняло менее осторожный тон по сравнению с сентябрьским заседанием, подчеркнув, что экономика в целом демонстрирует устойчивый рост, а основные годовые экономические цели будут «успешно достигнуты». Для сравнения, в конце сентября Политбюро отмечало, что «в текущем функционировании экономики появились некоторые новые вопросы и проблемы».
Позитивные изменения в риторике
Правительство сделает «нестандартные контрциклические корректировки» политики. Было сделано обещание реализовать «более активную» фискальную поддержку и «умеренно мягкую» ДКП. Ранее Народный банк Китая (НБК) подчеркивал свою приверженность «осторожной» политике.
• Стимулы. Политбюро пообещало активно стимулировать потребление, повышать отдачу от инвестиций, «всесторонне расширять внутренний спрос» и усиливать поддержку социальной защиты и уровня жизни населения. Также было указано на необходимость стабилизации сектора недвижимости, фондовых рынков, общего социального положения и рыночных ожиданий.
• Торговля. Политбюро призвало сдерживать и сокращать риски в ключевых областях, противодействовать внешним шокам, а также стабилизировать международную торговлю и иностранные инвестиции, что отражает позицию по возможному повышению тарифов США.
Политбюро вновь подчеркнуло необходимость содействия развитию технологий и инноваций, углубления внутренних реформ, продвижения высокоуровневой открытости, модернизации городов, возрождения сельских районов и ускорения зеленого перехода экономики.
Формулировки «нестандартные» для усиления контрциклических корректировок политики и «всесторонние» меры для «расширения внутреннего спроса» являются новыми по сравнению с предыдущими заявлениями. Последний раз, когда НБК охарактеризовал свою ДКП как «умеренно мягкую», был в 2009–2010 годах после глобального финансового кризиса.
Календарь событий
Центральная конференция по экономике пройдет 11-12 декабря. В ходе нее высшие руководители сообщат местным властям целевые показатели роста и бюджет на 2025 год. В свою очередь, местные власти объявят свои собственные цели по росту и инвестициям на 2025 год на своих региональных «двух сессиях» (в январе-феврале), хотя национальные цели не будут официально объявлены до «двух сессий» в марте следующего года.
💎 Мы воодушевлены комментариями с заседания, которое еще раз подчеркнуло достижение «порога боли» для политиков, и что активная поддержка экономики продолжиться, включая ответные меры на повышение тарифов США. Текущие уровни по акциям пока выглядят привлекательными для формирования позиций. Предлагаем обратить на материал с инвестиционными идеями Китая в канале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба