5 февраля 2010 Admiral Markets
Бюджетный кризис набирает обороты в Еврозоне, что в конечном счете может означать «второе дно» для мировой экономики, а для финансовых рынков, если брать сырье (WTI, Copper) и акции (S&P500), снижение в район минимумов прошлого года при худшем сценарии развития событий или при наиболее вероятном сценарии хотя бы 38,2%/50% коррекцию к росту цен на активы с марта 2009 года по текущий момент.
Первым поводом к снижению пары EUR/USD с 1.39 до 1.3730 и обвалу мировых рынков акций (DAX -2.45%, FTSE -2.17%, S&P500 -3.11%, Nasdaq -2.99%, Dow Jones -2.61%) в четверг стали новости из Греции, где крупнейший профсоюз страны, насчитывающий 2 млн человек, заявил о том, что он выведет людей на улицы 10 и 24 февраля из-за несогласия относительно сокращения госрасходов. Тем самым успешность плана Греции по снижению дефицита бюджета, который накануне приветствовал Жозе Бароза и Хоакин Алмуния, оказалась под большим вопросом. Впрочем, несмотря на все это, цены на гособлигации Греции были стабильны; снижение местного рынка акций по ASE-20 составило 3,89%.
Самое интересное в четверг — это то, что огонь спекуляций и опасений относительно проблем с обслуживанием госдолга достиг Испании и Португалии, на что указывает хотя бы то, что испанский фондовый индекс IBEX рухнул на 6%, а португальский PSI 20 потерял порядка 5%. Панические настроения выражались в данном случае хотя бы в том, что а) облигации данных стран заметно снизились в цене — инвесторы забирали свои деньги и перекладывались в немецкие бундесы или казначейские облигации США б) CDS на долги Испании и Португалии, иными словами, страховки от возможного дефолта данных стран по суверенным долгам заметно подорожали в цене, достигнув рекордных значений за всю историю.
Даже если в ближайшие недели или месяцы чиновники в Еврозоне надут пути выхода из текущего бюджетного кризиса, мы еще по инерции как минимум пару кварталов будет наблюдать отток капитала из Еврозоны. Не следует забывать также про сворачивание в США больше части пакетов стимулирующих мер в поддержку финансовой системе, что может ознаменоваться репатриацией прибыли американскими банками, то есть оттоком средств из Европы и опять же укреплением курса доллара.
Что касается заседания ЕЦБ, то комментарий Жан-Клода Трише о том, что один из ключевых рисков сейчас несет в себе финансовая система уже сам за себя говорит о том, что проблемы Греции, Испании, Португалии ставят на данный момент крест на каком-либо ужесточении денежной политики в регионе. Все это опять же аргумент избавляться от евро.
С точки зрения технического анализа в EUR/USD можно говорить о том, что фигура «размеренный ход» на дневном графике была отработана с достижением данной валютной пары поддержки 1,37. Не исключено, что после этого по EUR/USD наметится некоторая стабилизация курса на текущих уровнях или даже его коррекционное укрепление. Однако, несмотря на все это, мы не видим сейчас смысла в каких-либо покупках евро, полагая, что тема бюджетного кризиса будет актуальна в Еврозоне как минимум на протяжение всего 1п10. Даже, если мы переживем все это, в дальнейшем нас вполне еще может «накрыть» повышение ставок в Китае или сворачивание мягкой денежной политики в США. Исходя из всего этого мы бы пока делали выводы о том, что риски в EUR/USD в 2010 году смещены в сторону снижения курса вплоть до 1,24-1,25. Ближайшими целями могут быть уровни 1,35, далее 1,30.
В GBP/USD технически и фундаментально все кажется еще проще. Банк Англии завершает программу выкупа облигаций на 200 млрд фунтов, но при этом говорит о том, что при необходимости может к ней вернуться. Все это очень диссонирует с намерением ФРС закручивать гайки и уже предполагает продажи в GBP/USD. Технически прохождение поддержки 1,5850-1,60 наводит на мысль о «двойной вершине» в GBP/USD и снижении к 1,50 в этом году, а может и дальше.
Nonfarm payrolls
На протяжение всего января данные по заявкам на пособия по безработице выходили в негативном ключе. В этой связи последняя статистика по Jobless claims к 30/01, которая также оказалась хуже ожиданий (480k против 456k), трактовалась как то, что в пятницу в 16:30 мск нас ждет в рамках или хуже ожиданий отчет по занятости (Nonfarm payrolls), к чему все отчасти и готовились 4 февраля, продавая акции и сырье. В общем, к возможной слабой статистике рынок отчасти готов.
РТС,ММВБ: испытание на прочность!
Ситуация на рынке акций РФ вновь на грани фола. Нефть/WTI в четверг -5.2%, рынок акций США (Dow Jones -2,61%, S&P500 -3,11%, Nasdaq -2,99%) достигает рекордных минимумов с ноября 2009 года, доллар торжествует на FOREX. Если при этом говорить о дальнейшем сценарии развития событий и фундаментальной стороне вопроса, то развязки приходится ждать в пятницу с выходом в 16:30 мск в США январского отчета по занятости. После Jobless claims хуже ожиданий 4/02 многие уже приготовились к тому, что статистика может быть посредственной, поэтому слабые данные уже в цене/priced in. Что касается технической стороны вопроса, то угрожающе выглядит снижение по S&P500 ниже 1070 пунктов или минимумов прошлой недели, а также риск увидеть WTI ниже 72$, что может окончательно подорвать доверие к российскому рынку акций. Все, что остается, нам в текущей ситуации — это следить за поддержкой 1370 пунктов по ММВБ, которую нам, судя по всему, вновь предстоит проверять на прочность в эту пятницу. Снижение ниже данного уровня по итогам торгового дня или недели будет для нас сигналом к отказу по рынку акций РФ от каких-либо «бычьих» взглядов. Добавим, что 4 февраля индекс РТС упал на 2,95% (фьючерс на РТС в рамках вечерней сессии еще потерял 2,4%), индекс ММВБ снизился на 2,46% до 1395,87 пунктов. RUS equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Первым поводом к снижению пары EUR/USD с 1.39 до 1.3730 и обвалу мировых рынков акций (DAX -2.45%, FTSE -2.17%, S&P500 -3.11%, Nasdaq -2.99%, Dow Jones -2.61%) в четверг стали новости из Греции, где крупнейший профсоюз страны, насчитывающий 2 млн человек, заявил о том, что он выведет людей на улицы 10 и 24 февраля из-за несогласия относительно сокращения госрасходов. Тем самым успешность плана Греции по снижению дефицита бюджета, который накануне приветствовал Жозе Бароза и Хоакин Алмуния, оказалась под большим вопросом. Впрочем, несмотря на все это, цены на гособлигации Греции были стабильны; снижение местного рынка акций по ASE-20 составило 3,89%.
Самое интересное в четверг — это то, что огонь спекуляций и опасений относительно проблем с обслуживанием госдолга достиг Испании и Португалии, на что указывает хотя бы то, что испанский фондовый индекс IBEX рухнул на 6%, а португальский PSI 20 потерял порядка 5%. Панические настроения выражались в данном случае хотя бы в том, что а) облигации данных стран заметно снизились в цене — инвесторы забирали свои деньги и перекладывались в немецкие бундесы или казначейские облигации США б) CDS на долги Испании и Португалии, иными словами, страховки от возможного дефолта данных стран по суверенным долгам заметно подорожали в цене, достигнув рекордных значений за всю историю.
Даже если в ближайшие недели или месяцы чиновники в Еврозоне надут пути выхода из текущего бюджетного кризиса, мы еще по инерции как минимум пару кварталов будет наблюдать отток капитала из Еврозоны. Не следует забывать также про сворачивание в США больше части пакетов стимулирующих мер в поддержку финансовой системе, что может ознаменоваться репатриацией прибыли американскими банками, то есть оттоком средств из Европы и опять же укреплением курса доллара.
Что касается заседания ЕЦБ, то комментарий Жан-Клода Трише о том, что один из ключевых рисков сейчас несет в себе финансовая система уже сам за себя говорит о том, что проблемы Греции, Испании, Португалии ставят на данный момент крест на каком-либо ужесточении денежной политики в регионе. Все это опять же аргумент избавляться от евро.
С точки зрения технического анализа в EUR/USD можно говорить о том, что фигура «размеренный ход» на дневном графике была отработана с достижением данной валютной пары поддержки 1,37. Не исключено, что после этого по EUR/USD наметится некоторая стабилизация курса на текущих уровнях или даже его коррекционное укрепление. Однако, несмотря на все это, мы не видим сейчас смысла в каких-либо покупках евро, полагая, что тема бюджетного кризиса будет актуальна в Еврозоне как минимум на протяжение всего 1п10. Даже, если мы переживем все это, в дальнейшем нас вполне еще может «накрыть» повышение ставок в Китае или сворачивание мягкой денежной политики в США. Исходя из всего этого мы бы пока делали выводы о том, что риски в EUR/USD в 2010 году смещены в сторону снижения курса вплоть до 1,24-1,25. Ближайшими целями могут быть уровни 1,35, далее 1,30.
В GBP/USD технически и фундаментально все кажется еще проще. Банк Англии завершает программу выкупа облигаций на 200 млрд фунтов, но при этом говорит о том, что при необходимости может к ней вернуться. Все это очень диссонирует с намерением ФРС закручивать гайки и уже предполагает продажи в GBP/USD. Технически прохождение поддержки 1,5850-1,60 наводит на мысль о «двойной вершине» в GBP/USD и снижении к 1,50 в этом году, а может и дальше.
Nonfarm payrolls
На протяжение всего января данные по заявкам на пособия по безработице выходили в негативном ключе. В этой связи последняя статистика по Jobless claims к 30/01, которая также оказалась хуже ожиданий (480k против 456k), трактовалась как то, что в пятницу в 16:30 мск нас ждет в рамках или хуже ожиданий отчет по занятости (Nonfarm payrolls), к чему все отчасти и готовились 4 февраля, продавая акции и сырье. В общем, к возможной слабой статистике рынок отчасти готов.
РТС,ММВБ: испытание на прочность!
Ситуация на рынке акций РФ вновь на грани фола. Нефть/WTI в четверг -5.2%, рынок акций США (Dow Jones -2,61%, S&P500 -3,11%, Nasdaq -2,99%) достигает рекордных минимумов с ноября 2009 года, доллар торжествует на FOREX. Если при этом говорить о дальнейшем сценарии развития событий и фундаментальной стороне вопроса, то развязки приходится ждать в пятницу с выходом в 16:30 мск в США январского отчета по занятости. После Jobless claims хуже ожиданий 4/02 многие уже приготовились к тому, что статистика может быть посредственной, поэтому слабые данные уже в цене/priced in. Что касается технической стороны вопроса, то угрожающе выглядит снижение по S&P500 ниже 1070 пунктов или минимумов прошлой недели, а также риск увидеть WTI ниже 72$, что может окончательно подорвать доверие к российскому рынку акций. Все, что остается, нам в текущей ситуации — это следить за поддержкой 1370 пунктов по ММВБ, которую нам, судя по всему, вновь предстоит проверять на прочность в эту пятницу. Снижение ниже данного уровня по итогам торгового дня или недели будет для нас сигналом к отказу по рынку акций РФ от каких-либо «бычьих» взглядов. Добавим, что 4 февраля индекс РТС упал на 2,95% (фьючерс на РТС в рамках вечерней сессии еще потерял 2,4%), индекс ММВБ снизился на 2,46% до 1395,87 пунктов. RUS equities
- Банк Москвы ожидает продолжения роста на рынке акций РФ в феврале. а) рынок недооценивает потенциал роста экономики РФ в 2010 году, который может составить 7% б) цель по РТС 1800 пунктов или потенциал 20%, не исключено, что цель будет достигнута уже весной в) Топовые рекомендации — Газпром, Лукойл, Сбербанк, Евраз, ФСК, Новатэк, Распадская, Мечел, МРСК Холдинг, Х5 — Северсталь и ОГК4 из-за сильного роста убрали из списка интересных бумаг.
- Unicredit: дивидендные истории, закрытие реестров под ВОСА — а) Сургут преф, Татнефть преф, доходность 12,8% и 9,8%. б) далее ТНК-ВР и МРК, но в этом году див истории будут не так интересны, так как ТНК-ВР уже выплатила дивы. Следующий год в плане дивидендов будет интереснее, так как за этот год компании вырастут — ММК, Вымпелком, СТС Медиа, ВБД, Магнит, МРСК Холдинг. Голубые фишки — Лукойл, Новатэк.
- Кит-Финанс: дивы, ВОСА — закрытие реестров с середины февраля и по конец мая — а) наиболее безопасные ставки на дивиденды — МДМ Банк прив 12,3% див доходность, Банк СПБ +10,4%, Башнефть 10,2% б) держатели акций МРК и МДМ также могут заплатить высокие дивы в) есть еще производители удобрений и компании малой капитализации — есть риски.
- Коммерсант: Новатэк получил еще один контракт благодаря государству; контракт на поставку 600 млн куб метров газа для уральской горно-металлургической компании. Смену поставщика газа лично одобрил министр энергетики С.Шматко.
- Новатэк планирует увеличить добычу газа в 2010 году до 36-38 млрд кубических метров.
- Роснефть — прошла конференция по отчетности за 4кв10. а) добыча может вырасти более чем на 4% б) инвестиции в добычу вырастут в 2010 году 9-10$ млрд, 30% инвестиций пойдут в бурение новых скважин. в) Себестоимость добычи на Ванкоре нефти превысит 2,75$ на 1 баррель, несколько больше, чем ожидалось. г) компания верит в сохранение льгот для Восточной Сибири.
- Сургутнефтегаз прив -0,5% 14,468р., Сургутнефтегаз -1,52% 25,338р., Лукойл -2% 1661,06р., Газпром -3,17% 186,59р., Татнефть прив -3,5% 73,97р.
- ВТБ Капитал: не верит, что нулевая пошлина по Восточной Сибири будет действовать все 3 года.
- ТМК размещает облигации конвертируемые в ГДР. Аналитики — может увеличиться число акций в обращении.
- Металлы и добыча (ГМК -2,99% 4587,94р. , Северсталь -4,06% 345,3р., НЛМК -3,79% 88,79р., , ММК -1,42% 28,662р., Белон, Распадская -0,7% 170,5р....): Credit Suisse повышает прогнозные цены по железной руде и другие commodities на следующий финансовый год в Японии, отмечая восстанавливающийся спрос на сталь во всем мире и растущие издержки на про-во металла в Китае. Руда подорожает на 50% до 86$ за тонну против прежнего прогноза +20%. Xstrata, Anglo American — фавориты.
- ВТБ не исключает выкупа акций с рынка для выплаты вознаграждения менеджерам.
- ВТБ -0,26% 7,55к., Сбербанк -3,76% 84,77р., Сбербанк прив -3,49% 69,78%.
- Автоваз -3,1% 14,21р. намерен стать безубыточным к концу 2010 года на операционном уровне.
- (Николай Швец, гд):МРСК Холдинг -3,19% 4,093р., Холдинг МРСК прив -3,24% 2,746р. может найти стратегического иностранного инвестора, чтобы помочь управлять сетями.
- ВТБ Капитал: индикатор ВВП РФ 14 месяцев подряд снижение, в январе +0,3% - повышение индикатора порождает надежды на возобновление роста ВВП в 1кв10
- Телекомы: Сибтлк -0,58% 1,72р., Урси -0,77% 0,9050р., Дальсвязь прив -0,89% 85,5р., Дальсвязь -1,89% 104,87р.
- Электроэнергетика: интер РАО -0,63% 4,73к., Русгидро -1,24% 1,2790рю, ФСК -2,63% 0,333р
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter